Акции Nvidia упали на 20% от своего пика. История говорит, что будет дальше.

Nvidia (NVDA +0,87%) является акцией-лидером по результатам каждый год с 2023 года. Но 2026 год, похоже, будет немного другим. Nvidia показала слабые результаты в 2026 году и продолжает снижение, начавшееся в октябре 2025 года. На момент подготовки этого материала она теперь снизилась примерно на 20% от своего исторического максимума, и некоторые инвесторы могут начинать паниковать.

Nvidia не впервые оказывается существенно ниже своих исторических максимумов, и история довольно четко указывает, что, вероятнее всего, произойдет дальше. Я думаю, это может вселить уверенность в инвесторов относительно акций Nvidia, поскольку сейчас не время терять надежду.

Источник изображения: Getty Images.

Это не самое глубокое падение, с которым сталкивалась Nvidia

С 2023 года (когда стартовала гонка вооружений в сфере искусственного интеллекта (AI)) Nvidia четырежды падала на 20% от своего исторического максимума.

Данные NVDA от YCharts

Два из этих случаев произошли подряд в 2024 году; самое глубокое снижение — это вызванная тарифами паника 2025 года, а четвертое происходит прямо сейчас. Причины каждого снижения были разными, но результат был одинаковым: Nvidia установила новый исторический максимум спустя шесть месяцев.

Но разве на этот раз все иначе? Я так не думаю.

Развернуть

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение сегодня

(0,87%) $1,53

Текущая цена

$177,28

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$4,3T

Диапазон за день

$171,38 - $177,48

Диапазон за 52 недели

$86,62 - $212,19

Объем

4,9M

Средний объем

181M

Валовая маржа

71,07%

Дивидендная доходность

0,02%

Два фактора вызывают текущее снижение акций Nvidia. Во-первых, геополитическая нестабильность, вызванная войной в Иране, негативно влияет на уверенность рынка. Инвесторы менее склонны принимать на себя риск, когда они не уверены в будущем рынка.

Во-вторых, растут опасения относительно состояния расходов на AI. 2026 год запланирован как еще один год рекордных капитальных затрат, даже если рынок предпочел бы видеть часть этих расходов размещенной как денежные средства, а не потраченной на AI. Однако мы едва ли даже прикоснулись к тому, что возможно с AI, и нам нужно гораздо больше вычислительных мощностей. Есть несколько прогнозов, указывающих, что повышенные расходы на AI необходимы вплоть до 2030 года, чтобы достичь целей AI-гипермасштабируемых компаний, а это означает, что может быть огромный рост за пределами 2026 года.

Однако рынок не закладывает в цены ни одну из этой оптимистичной картины.

Коэффициент P/E Nvidia (Forward), данные от YCharts

Nvidia торгуется с мультипликатором 19,9 к прогнозной прибыли — это самая дешевая оценка за последние два года. Для сравнения, S&P 500 торгуется с мультипликатором 20,4 к прогнозной прибыли. Уолл-стрит ожидает, что Nvidia обеспечит рост выручки на 71% в этом году и на 30% в следующем, так что, очевидно, впереди у Nvidia много роста, который будет опережать рынок.

Я думаю, все это в совокупности поддерживает тезис о том, что Nvidia способна восстановиться до новых исторических максимумов, при условии что расходы на AI останутся на повышенном уровне, что, скорее всего, и будет. Сейчас идеальное время для покупки акций Nvidia, поскольку дно обычно формируется тогда, когда прогнозы наиболее мрачные.