Недавняя рыночная динамика сильно колеблется, и настроение на рынке тоже ухудшается. Я решил систематически разобрать теорию Викофф: эти вещи действительно помогают в понимании того, куда движется рынок.

Начнем с закона спроса и предложения. Если сказать проще, то при избытке спроса цена растет, а при избытке предложения — падает. Почему биткоин в долгосрочной перспективе считается бычьим? Во‑первых, потому что верхний предел предложения намертво зафиксирован: навсегда только 21 млн монет — это жесткая дефицитность. Во‑вторых, спрос постепенно растет: все больше людей признают его ценность. В краткосрочном периоде разные новости — и хорошие, и плохие — влияют на цену и объем торгов, но главное в том, что в итоге избыточное предложение будет поглощено. Приведу простой пример: когда вода стоит 100 юаней за бутылку, никто ее не покупает; когда цена падает до 0.1 юаня, все начинают запасаться. То, что имеет общее признание, даже если на короткое время возникает избыток, в итоге все равно будет «переварено». Но альткоины, у которых нет такого общего признания, — совсем другое дело: даже если раньше они блистали, потом их ценность исчезает, потому что рынок по сути вообще не признает их ценности.

Далее — закон причины и следствия. Эта теория звучит немного запутанно, но ее ключевая идея на самом деле сводится к «насколько широко — настолько высоко». Чем дольше рынок колеблется в боковом диапазоне, тем больше накапливается сил, и тем сильнее может быть последующее движение вверх или вниз. Модели у Викофф для накопления и распределения как раз и нужны, чтобы определять такие причинно‑следственные связи. В фазе накопления внутри диапазона крупные игроки молча накапливают позиции, а в фазе распределения постепенно распродают. Но здесь есть один интересный момент: очень часто мы сначала видим результат, а уже потом выводим причины, которые были до него — поэтому торговля на рынке такая сложная.

В конце — закон затрат и выпуска. Простая формулировка: любое изменение цены обязательно отражается на объеме торгов. Рост цены при увеличении объема — это здоровый сигнал, но если цена растет, а объем небольшой, нужно насторожиться: это может быть заманивание покупателя. А если цена растет не сильно, но объем резко увеличивается, то это может означать, что столкнулись с давлением со стороны продавцов. Особенно важно при пробое ключевых уровней сопротивления смотреть, подтверждается ли это объемом, чтобы не попасть на ложный пробой. Сейчас объем торгов BTC около 3.8 млрд долларов, а доля медвежьих настроений на рынке достигает 50% — в такой обстановке тем более стоит уделить внимание сигналам Викофф по накоплению и понять, крупный игрок накапливает или распродает.

Тут еще важно то, что объем сам по себе включает в себя сложные комбинации — безобъемные движения, низкий объем, двойной объем, высокий объем, сжатие объема, лестничный (ступенчатый) объем и так далее. В будущем, если будет возможность, можно будет подробнее обсудить стратегии атаки и защиты под свечами с высоким объемом.