Геополитическая шахматная партия стимулирует широкий рост рисковых активов, поскольку рынки делают ставку на разрешение ситуации

Вот фраза, которую вы не прочитываете каждый день: потенциальная военная точка напряженности в Персидском заливе почему-то заставляет рынки идти вверх.

Иран утверждает, что контролирует Ормузский пролив — узкий «перешеек», через который примерно 20% нефти в мире проходит ежедневно. Президент Трамп говорит, что не будет обсуждать прекращение огня, пока пролив не будет открыт. Ожидается, что сегодня вечером президентское обращение к нации повлияет на ситуацию, и Уолл-стрит, и криптовалютные рынки делают очень конкретную ставку: это позирование, а не прелюдия.

Числа рассказывают историю

S&P 500 вырос примерно на 4% с понедельника. Nasdaq, перегруженный технологическими компаниями, которые обычно усиливают более широкие движения рынка, за тот же период подскочил почти на 6%.

Крипто последовала по учебнику. Биткоин приблизился к $69K, прибавив около 2.7% за последние 24 часа. Эфириум поднялся к $2,100, увеличившись на 3.6%. Solana выросла примерно до $84, добавив 3.0%. XRP торговался около $1.35.

Смотрите, это не маленькие движения для недели, которая началась с заголовков о морских взаимных угрозах и перебоях с поставками нефти. Рынок считывает эту ситуацию и приходит к выводу, что «взрослые» найдут способ договориться за столом переговоров. Есть ли основания для такого доверия — это уже совсем другой вопрос.

Что делает этот ралли особенно примечательным — так это фон. Индекс страха и жадности находится на уровне 8, который Alternative.me классифицирует как «Крайний страх». На прошлой неделе он был 14. Тоже Крайний страх. По-английски: настроение на нуле, но цены поднимаются по лестнице. Такое расхождение — из тех, что либо разрешаются резким восстановлением настроений, либо болезственной коррекцией цен вниз, чтобы снова соответствовать настроению.

Еженедельный график Биткоина по-прежнему показывает снижение на 4.1%, то есть это ралли на самом деле лишь отыгрывает недавние потери, а не прокладывает путь на новые территории. Контекст имеет значение. Дневной рост в 2.7% выглядит впечатляюще, пока не понимаешь, что за предшествующие дни этот актив был в минусе почти вдвое сильнее.

Почему Ормуз имеет значение для вашего портфеля

Ормузский пролив — по сути, узкое «бутылочное горлышко» шириной 21 миля между Ираном и Оманом. Около 17 миллионов баррелей нефти проходят через него каждый день. Когда кто-то угрожает его закрыть, энергетические рынки впадают в панику, и эта паника затем переходит во все остальное.

Иран уже разыгрывал этот козырь. В 1980-х годах в период «Танкерной войны» Иран и Ирак нападали на коммерческое судоходство в заливе. В 2019 году Иран захватил танкер под британским флагом. Каждый раз одной только угрозы было достаточно, чтобы подскочили цены на нефть и потряслись глобальные рынки.

На этот раз, однако, динамика иная. Формулировка Трампа — что дипломатические переговоры зависят от того, остается ли пролив открытым — создает бинарный исход, который рынки на самом деле могут «оценивать». Либо Иран идет на сотрудничество и начинаются переговоры — это бычий сценарий. Либо Иран эскалирует, а пролив сужается или закрывается — это отправит нефть к резкому росту и заставит рискованные активы падать. Трейдеры делают ставку на дверь номер один.

Президентское обращение сегодня вечером добавляет еще одну переменную. Рынки исторически хорошо реагируют даже на саму лишь обещанность ясности, еще до того как известны реальные детали. Тот факт, что Трамп обращается к нации, указывает на некоторую рамку урегулирования — или, по крайней мере, на надежную трактовку, которая и движет сегодняшней ставкой.

Что это значит для инвесторов в криптовалюту

Вот в чем дело: ралли в крипте вместе с акциями на фоне новостей о геополитике полностью подрывает нарратив «цифрового золота», который обожают продвигающие максимализм биткоина. Если бы Биткоин действительно был некоррелируемым безопасным убежищем, он бы рос, когда акции падают из-за страхов войны, а не ехал в одном составе с Nasdaq.

Корреляция между Биткоином и S&P 500 была упрямо устойчивой на протяжении всего 2025 года. Когда риск включен, крипто растет. Когда риск выключен, крипто падает — часто сильнее. На этой неделе просто очередное подтверждение.

Один яркий момент в данных: алгоритмические стейблкоины были категорией с наилучшими показателями за семь дней, прибавив 39.9%. Это нишевый угол рынка, но он предполагает, что капитал перетекает в стратегии, генерирующие доход, в условиях неопределенности. Инвесторы, которые не могут «переварить» волатильность мажоров, судя по всему, размещают средства там, где могут получать доход без направленного риска.

Показание «крайнего страха» на индексе настроений заслуживает серьезного внимания. Исторически значения ниже 10 предшествовали значительным ралли в крипте — просто потому, что почти некому больше продавать. Мартовский минимум 2020 года на фоне краха COVID завершился уровнем Fear and Greed (Страх и жадность) 8. После событий июня 2022 года с Terra/Luna наблюдались похожие уровни перед многомесячным ралли облегчения.

Но это не означает, что здесь гарантирован дно. Геополитическая ситуация действительно «плывучая», и одно воспламеняющее заявление из Тегерана или Вашингтона может развернуть прибавку недели всего за несколько часов. Ормузский пролив — это не заседание ФРС, где исходы можно смоделировать с разумной вероятностью. Это конфликт из реального мира с реальной непредсказуемостью.

Инвесторам также стоит рассмотреть, что произойдет после обращения Трампа. Если речь даст конкретные шаги к деэскалации, ралли, вероятно, продолжится, а показатели страха нормализуются. Если она будет туманной или агрессивной, рынок может отдать обратно все, что он получил за эту неделю, и даже больше. Асимметрия исходов здесь склоняет к осторожности, а не к уверенности.

Тем, кто следит за конкретными уровнями: зона $69K по Биткоину была значимой областью интереса, начиная с его максимума в цикле 2021 года. Возврат и удержание выше этого уровня будет сигналом реальной силы. Если там не получится — как происходило несколько раз в последние месяцы — это будет означать, что ралли просто «короткое сжатие», приодетое в геополитическую одежду.

Итог: Рынки закладывают мирное разрешение противостояния, которое пока что фактически не разрешено. Эта оптимистичная оценка подняла все — от S&P 500 до Solana. Но поскольку уровень страха по-прежнему на крайних значениях, а президентское обращение может повернуть ситуацию в любую сторону, это ралли построено на надежде, а не на твердых доказательствах. Надежда — вполне рабочая торговая гипотеза ровно до тех пор, пока ею не перестают быть.

                    **Раскрытие информации:** Эта статья была отредактирована Эстефано Гомесом. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем контент, см. нашу Политику редколлегии.