Что я заметил в последнее время, так это то, как Майкл Сэйлор сумел позиционировать Strategy как мощную силу в мире криптовалют. Мы говорим о более чем 762 000 BTC, накопленных за последние шесть лет, что делает её крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin на планете. Это довольно впечатляет, когда задумываешься.

Интересно, что Майкл Сэйлор не ограничился только накоплением Bitcoin. На Саммите цифровых активов в Нью-Йорке он представил нечто, что он называет «цифровым кредитом», и честно говоря, концепция довольно отличается от того, что обычно встречается в секторе. Он представил STRC, известный неформально как «Stretch», который по сути является продуктом привилегированных акций, специально разработанным для портфелей фиксированного дохода.

Номера — это то, что действительно привлекает внимание. Мы говорим о доходности 11,5%, волатильности около 2% и коэффициенте Шарпа около 4. Для сравнения, это довольно исключительный показатель. Номинальная стоимость продукта достигает $5 миллиардов с ежедневной ликвидностью в среднем $224 миллионов, что ясно указывает на то, что это работает на институциональном уровне.

Майкл Сэйлор был довольно прям в своем послании: «Цифровой кредит — это самый привлекательный кредитный инструмент в мире. Если вы можете создать продукт с коэффициентом Шарпа 4, он должен быть в каждом портфеле». Это довольно хорошо резюмирует его видение.

Что происходит на заднем плане, так это то, что институциональные фонды постепенно возвращаются к Bitcoin через регулируемые каналы. Спотовые ETF в США переживают свой самый долгий цикл чистого входа за год. Однако есть один захватывающий момент: криптоактивы представляют менее 0,5% управляемого богатства в США. Это огромная неиспользованная область.

По сути, Майкл Сэйлор пытается закрыть этот разрыв, предлагая инвесторам совершенно новую нарративу. Он использует Bitcoin в качестве залога, сохраняет волатильность, похожую на облигации, но при этом предлагает двузначную доходность. Это довольно необычное предложение по сравнению с тем, что большинство людей ассоциируют с криптовалютами. При текущем курсе Bitcoin в $67K , эти продукты могут стать все более привлекательными для консервативных управляющих портфелями, ищущих диверсификацию с реальной доходностью.