Ближневосточный алюминиевый цепочка поставок под давлением + цена вольфрама взлетела на 128%, горнодобывающий ETF Guotai (561330) вырос более чем на 3%

27 марта горнодобывающий ETF Guotai (561330.SH) вырос на 3,26%, объем торгов составил 83.87M юаней, размер фонда — 2.49B юаней; наблюдаются признаки позитивной конъюнктуры: рост на увеличившихся оборотах и при этом устойчивость масштаба.

【Разбор события】

Усиление ближневосточной геополитической напряженности давит на цепочку поставок алюминия: судоходство через пролив Хормуз затруднено, из-за чего испытывают дефицит по поставкам глинозема ключевые ближневосточные алюминиевые компании, такие как EGA, Alba; часть линий по производству электролитического алюминия сталкивается с остановками. В настоящее время электролитический алюминий, производимый на Ближнем Востоке, составляет около 9% от общемирового объема; усиление сбоев в поставках укрепляет ожидания роста цен на алюминий.

В Индонезии утверждена политика экспортного налогообложения никеля: 26 марта президент Индонезии одобрил введение экспортного налога на никель, конкретные ставки пока определяются; на фоне также намеченного с 2025 года усиления контроля в отрасли никелевой руды, долгосрочный темп роста добычи никелевой руды может замедлиться, а цены на никель имеют шанс восстановиться снизу.

Цены на вольфрам демонстрируют взрывной рост: в начале марта котировка 65% концентрата вольфрама достигла 1.05M юаней за тонну, что на почти 128% больше, чем на начало года; по сравнению с началом 2025 года рост составил 633%. «Промышленные зубы» — небольшие металлы — демонстрируют заметное ужесточение баланса спроса и предложения.

【Рыночные оценки】

China Securities (Хуатай Секьюритиз): следует обратить внимание на постоянные усилия на уровне политики — например, в Цаньчжоу проводится специальная кампания по комплексному исправлению в сфере минеральных ресурсов; плюс растет потребность в зарубежных стратегических запасах. Это может ускорить оптимизацию структуры предложения ключевых металлов и перестройку логики ценообразования.

CICC (Синьцзинь): цены редких металлов, таких как вольфрам и тантал, демонстрируют структурное расхождение. Цена концентрата вольфрама в месячном сопоставлении выросла на 12,33%, а рост цены танталовых сплавов (слитков) достиг 31,25%, что показывает сильную устойчивость спроса в области высокотехнологичного производства и оборонно-промышленного сектора. При этом в краткосрочной перспективе цена олова снижается главным образом из-за макроэкономических возмущений; намерение покупателей пополнять запасы по-прежнему позитивное. В целом, в нишевых сегментах, обладающих ресурсным контролем и техническими барьерами, происходит постепенный выход из рамок традиционного циклического подхода и переход к логике «безопасность + рост» с двойным драйвером.

Горнодобывающий ETF Guotai (561330) отслеживает индекс цветной металлургии (931892). Этот индекс отбирает в качестве выборки ценные бумаги компаний, связанные с разработкой минеральных ресурсов, таких как медь, алюминий, свинец, цинк, редкие металлы и т.п., чтобы отражать общую динамику отрасли добычи и обогащения цветных металлов. Согласно данным Wind, за весь 2025 год горнодобывающий ETF Guotai (561330) занял третье место по доходности за год среди всех ETF на рынке и первое — среди ETF по сектору цветных металлов.

Предупреждение о рисках: Источник данных: wind; годовой рост горнодобывающего ETF Guotai в 2025 году составил 106,11%, первое место среди 10 ETF в секторе цветных металлов. Упоминание отдельных акций предназначено только для анализа событий в отрасли и не является какой-либо рекомендацией или инвестиционным советом по конкретным акциям. Краткосрочные колебания индекса приводятся только для справки и не отражают будущую динамику; также это не является обещанием или гарантией результатов фонда. Мнения могут корректироваться по мере изменения рыночной среды и не представляют инвестиционный совет или обязательство. Упомянутые характеристики риска и доходности фондов различаются; пожалуйста, внимательно прочитайте юридические документы фонда, чтобы полностью понять параметры продукта, уровни риска и принципы распределения дохода, выбрать продукты, соответствующие вашей собственной способности выдерживать риск, и инвестировать осторожно. По вопросам фондовых комиссий ознакомьтесь с юридическими документами.

Ежедневные экономические новости