【Институциональная стратегия】Краткосрочный восстановительный тренд на рынке A-shares, вероятно, продолжится

Брокерская компания Soochow Securities считает, что в четверг рынок A-шрегостов (A股) в течение всего дня колебался и корректировался. На торгах бумаги нефтегазового сектора демонстрировали активность, а концепция оптоволокна неоднократно усиливалась; в то же время концепция аренды вычислительных мощностей (computing power leasing) коллективно скорректировалась. 1 апреля по местному времени президент США Дональд Трамп выступил с обращением к нации. Трамп заявил, что в ближайшие несколько недель США нанесут по Ирану более мощные удары. Такая драматическая развязка по принципу «вчера пожали руки и помирились, а сегодня — мечи наголо» может недооценивать ущерб для краткосрочных настроений трейдинга. Под влиянием этого в Азиатско-Тихоокеанском регионе наблюдалось общее падение. Однако воздействие новостей из-за рубежа на рынок A-шрегостов (A股) выразилось в том, что панические настроения на краткосрочном рынке уже прошли относительно достаточную фазу высвобождения. Поэтому краткосрочный откат не выглядит пессимистично: после отката у рынка A-шрегостов (A股) есть шанс продолжить краткосрочный восстановительный тренд.

Брокерская компания Huarong Securities считает, что в четверг рынок A-шрегостов (A股) пошел на колебательное снижение, а объемы торгов сократились. Это является одновременно нормальной коррекцией по техническим причинам — индексы подошли к уровню давления предыдущего «гэпа», — а также ослаблением настроений, вызванным изменением ожиданий на фоне внешних новостей. Эффект «покупки в убыток» на рынке продолжает активно проявляться, а дифференциация по секторам заметна: фармацевтический сектор сначала подскочил, затем откатился, но в целом показал результат лучше ожиданий; в логистике/судоходстве и нефтегазовом сегменте рост был обеспечен стимулирующими сообщениями, тогда как технологические акции в целом выглядят слабее; вопрос о том, сможет ли электроэнергетический сектор остановить снижение, особенно критичен — если слабость сохранится, это еще сильнее усилит негативную обратную связь рынка. В краткосрочной перспективе индекс SSE Composite (沪指) с высокой вероятностью сохранит модель бокового колебания в коридоре; особое внимание следует уделить возможностям в ключевых позициях в первых рядах среди зон разногласий.

Брокерская компания Cinda Securities считает, что в четверг выступление Трампа вызвало колебания на рынке, а рынок A-шрегостов (A股) скорректировался при сокращении объемов. На торгах нефтегазовая промышленная цепочка выросла на фоне стимулов, связанных с ужесточением ситуации между США и Ираном; дивидендные (defensive/yield) сегменты благодаря их защитным характеристикам показали себя лучше, чем ожидалось; направления науки и техники (к концепции 创科/科创), где снижение склонности к риску оказало большее влияние, провели полноценную корректировку. В дальнейшем, с точки зрения зарубежных факторов: ситуация на Ближнем Востоке, скорее всего, будет развиваться к улучшению в ходе зигзагообразного процесса, однако его постоянные колебания и повторяющиеся повороты продолжат возмущать рынок; пока военные действия окончательно не завершатся, глобальная склонность к риску, вероятно, будет падать, а не расти. Со стороны внутренних факторов: рынок A-шрегостов (A股) по сравнению с Японией и Южной Кореей демонстрирует большую устойчивость; если沪指 не пробьет предыдущие минимумы, его по-прежнему стоит рассматривать как структуру колебательного отскока. Тем не менее после вступления в апрель рынок A-шрегостов (A股) входит в период массового раскрытия квартальной отчетности. В это время фонды часто избегают акций с завышенной оценкой или с потенциальными рисками по результатам; поэтому рыночный стиль может стать еще более практичным. В итоге краткосрочная активность торгов, вероятно, будет вялой, а на уровне индекса — удерживаться боковое движение. В среднесрочной перспективе рынок с высокой вероятностью будет в основном находиться в широком коридоре колебаний, а амплитуда волатильности может вырасти. Рекомендуется разумно контролировать долю позиции и ждать появления сигналов о зарождении рыночного разворотного момента. Однако фундаментальные основы текущего ралли по A-шрегостов (A股) по-прежнему надежны: ожидается, что нынешний ближневосточный конфликт повлияет лишь на краткосречные настроения рынка и ритм его движения, но не изменит направление рынка. К долгосрочному тренду в пользу рынка по-прежнему сохраняется уверенность, поэтому чрезмерно тревожиться не стоит.