Биткойн упал с 120k долларов почти до 90k долларов, и уже почти на 30% снизился. Честно говоря, я постоянно инвестировал по системе усреднения, поэтому в этой ситуации психологически тяжело. Каждый день я жалею, что продал бы при 120k долларов. Прибыль тоже сильно сократилась. Но действительно ли мы вошли в медвежий рынок или это временная коррекция — сейчас, я считаю, самое важное определить.

Я посмотрел разные показатели и попытался разобраться сам. Во-первых, индекс страха и жадности сейчас на уровне 15, что говорит о крайнем страхе. Уже месяц рынок находится в таком состоянии, и это очень пессимистично. Но по историческим данным, такие крайние уровни страха часто становятся хорошей возможностью для покупки. Скорее, это не полноценный медвежий рынок, а краткосрочная паника.

Технический анализ показывает сложную ситуацию. На графиках 50-дневная и 200-дневная скользящие средние дают «мертвый крест», что похоже на начало медвежьего тренда 2022 года. Это явно нисходящий сигнал. Цели по снижению — около 70-80 тысяч долларов. С другой стороны, RSI уже достиг уровня перепроданности, и есть вероятность отскока в течение 1–2 недель. То есть, по техническим данным, в краткосрочной перспективе рынок выглядит как медвежий, но при этом он слишком перепродан, и возможен отскок.

Фундаментальные показатели не так плохи. Например, у институциональных инвесторов, таких как MicroStrategy, продолжаются покупки, и за год в ETF поступило 61,9 миллиарда долларов. Но с третьего квартала начался отток средств, что, вероятно, связано с паническими продажами со стороны частных инвесторов. Макроэкономическая ситуация тоже неопределенная: возможен шатдаун правительства США, обсуждение снижения ставок в декабре и другие факторы.

Данные блокчейна показывают, что активных адресов стало на 20% меньше с пика, а объем транзакций сократился на 30%. Но важно, что доля долгосрочных держателей выросла до 65%, что говорит о том, что паника не охватила всех, многие продолжают держать. Это сигнал, что рынок еще не полностью разрушен.

Теория о 4-летнем цикле биткойна тоже меняется. Благодаря массовым вливаниям в ETF, динамика традиционного полугодового халвинга изменилась. Сейчас похоже на цикл конца 2017 года, когда после падения на 20% происходил отскок. Есть высокая вероятность, что цикл продлится до 2026 года. Многие ожидают цену около 200k долларов.

Подводя итог, можно сказать, что в краткосрочной перспективе мы находимся в фазе коррекции медвежьего рынка. Технические и on-chain показатели указывают на давление на снижение, и есть около 40% шансов опробовать уровень 70–80 тысяч долларов. Но это не полный медвежий рынок, фундамент пока остается стабильным: продолжаются покупки институционалов и долгосрочные держатели не продают.

Дальнейшие сценарии таковы: вероятность того, что произойдет еще одна коррекция и цена опробует 70 тысяч долларов, — 15%. Есть вероятность, что рынок будет колебаться в диапазоне, постепенно корректируясь, — 50%. И, наконец, после этого возможен отскок вверх, возвращение к 100k долларов и обновление новых максимумов — 35%. По вероятностям, более вероятен сценарий бокового движения с постепенной коррекцией и последующим ростом, чем продолжение паники и падение. Я считаю, что не стоит так сильно пугаться медвежьего рынка.