#BitcoinMiningIndustryUpdates

Майнинг биткоинов подвергается атакам с двух сторон одновременно. Большинство майнеров не переживут обе.

Оборудование все еще работает. Но математика ломается.

Майнинг биткоинов зафиксировал одно из самых резких падений сложности в 2026 году — на 7,76% — и это не хорошие новости. Значит, майнеры уходят.

———
Когда падение — это на самом деле предупреждение

Снижение сложности кажется облегчением. На самом деле, это сигнал о том, что значительный хэшрейт покинул сеть. Время производства блока увеличилось до более чем 12 минут — значительно выше целевых 10 минут — до того, как сработала регулировка.

Причина несложная. Прибыльность майнинга рухнула.

Цена хэшрейта — доход, который майнер зарабатывает за единицу вычислительной мощности — опустилась до уровней, при которых оборудование с производительностью 100 TH/s или меньше либо выходит на нулевую прибыльность, либо работает с убытком при стандартных тарифах на энергию. Согласно недавнему анализу, примерно 20% активных майнеров биткоинов сейчас работают без прибыли.

Это не предупреждающий знак. Это — предупреждение.

———
Ловушка после халвинга

Халвинг 2024 года сократил субсидии за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Майнеры приняли эту реальность, предполагая, что цена биткоина компенсирует это. В течение некоторого времени — да, компенсировала.

Теперь, когда BTC торгуется около $67 000, а затраты на энергию растут по всему миру, окно маржи сузилось до щели. Майнеры, построившие свои бизнес-модели на дешевой энергии и высоких наградах за блок, одновременно сжимаются с обеих сторон.

Крупные публичные майнинговые компании, такие как MARA Holdings и Riot Platforms, наблюдают, как их рыночная капитализация сжимается, поскольку инвесторы переоценивают сектор. Ранее важный драйвер стоимости — чистый хэшрейт — больше не гарантирует прибыльность. Теперь важна стоимость энергии за мегаватт, а не терахеши в секунду.

———
Поворот к ИИ: спасение или отвлечение?

Здесь история становится структурной, а не циклической.

Все больше майнинговых компаний превращают свою инфраструктуру — огромные мощности, специально построенные дата-центры, подключения к высоковольтным сетям — в AI и HPC( (высокопроизводительные вычислительные) центры.

Core Scientific, когда-то чисто майнинговая компания по биткоинам, планирует закрыть свою последнюю майнинговую установку к 2028 году и полностью перейти в сферу AI-центров. BitFuFu перешла на облачный майнинг после того, как доходы от собственного майнинга снизились на 60% за год в 2025 году. Этот сценарий не единичен.

Экономика проста: рабочая нагрузка AI, использующая ту же мощность, дает более стабильный доход, чем майнинг биткоинов при текущих ценах хэшрейта.

Для индустрии майнинга это создает разветвление. Операторы, способные осуществить переход инфраструктуры, выживают и, возможно, процветают. Те, кто не может — особенно меньшие, менее капитализированные майнеры — сталкиваются с постепенным исключением.

———
Что это значит за пределами майнингового сектора

Долгосрочная модель безопасности биткоина зависит от здоровой, конкурентной майнинговой экосистемы. Консолидация майнинговой индустрии вокруг нескольких крупных операторов с AI-гибридной моделью меняет уравнение децентрализации самой сети.
Об этом еще не полностью говорила сообщество биткоина.

Падение сложности — это последний показатель. Тренд, стоящий за этим, формировался годами.

Майнеры, которые останутся в 2027 году, будут совсем не похожи на тех, кто доминировал в 2021 году.
)#GateSquare #创作者冲榜 #内容挖矿