Баланс между важностью и приоритетами, мульти-координация: China Vanke перестраивает свою логику развития

Источник: Fengcaixun

Когда отрасль недвижимости полностью переходит от расширения в условиях прироста к новому этапу повышения качества в условиях запасов, China Resources Land Group демонстрирует устойчивые возможности управления и ясную стратегическую решимость, представляя доклад о долгосрочном устойчивом развитии, способный пройти через циклы.

4 апреля 2026 года China Resources Land Group опубликовала годовой отчет за 2025 год. В отчетном периоде компания достигла выручки в размере 35,858 млрд юаней, при этом доля доходов от нежилого сектора продолжала устойчиво расти, а структура бизнеса постоянно оптимизировалась. Кроме того, компания последовательно снижала объем процентных обязательств, а структура долга была дополнительно оптимизирована; средневзвешенная стоимость заемного финансирования составила 3,92%, что по сравнению с концом 2024 года ниже на 13 BP.

Пройдя через глубокую корректировку отрасли, China Resources Land Group придерживается нижней границы операционной безопасности в «буре» и сохраняет операционную устойчивость. Благодаря стратегии «сосредоточение на основном бизнесе, совместное развитие легкого и тяжелого», она выстраивает модель устойчивого развития, адаптированную к новому циклу; путь развития становится все более ясным.

Запасы — в оборот, прирост — в довесок, закладываем прочную основу устойчивого развития

В последние несколько лет безопасность денежных потоков неизменно была ключевым фундаментом для девелоперов в период прохождения циклов. Перед лицом глубокой смены логики развития отрасли China Resources Land Group в 2025 году выстроила ориентированную на денежные потоки стратегию ведения бизнеса: по пути «улучшить прирост, активировать запасы» она прилагала все усилия для ускорения продаж и выведения объектов в оборот; за весь год была получена выручка в размере 35,858 млрд юаней, тем самым обеспечив надежный барьер для безопасности денежных потоков.

Активизация запасов — ключевая точка приложения усилий компании по повышению качества операционной деятельности в 2025 году. China Resources Land Group запустила режим «Один проект — один подход» и ведет работу по разным направлениям: замещение земель, перевод коммерческой недвижимости в жилую, выкуп и хранение запасов объектов, перевод объектов в собственность для последующей продажи и др. В течение года было завершено активирование активов по 22 проектам с запасами, что эффективно повышает эффективность эксплуатации активов и операционный потенциал. В частности, проект в Ухани — складской апартаментный проект — после сбора, хранения и обмена на качественную жилую земельную собственность превратился в проект Da Cheng Le Fu, который благодаря выдающей силе продукта добился четырех распродаж и четырех «罄» по итогам года, став лидером по двойным городским ориентирам и получив высокую оценку от многих сторон.

Одновременно China Resources Land Group воспользовалась возможностями на рынке прироста. В первой половине 2025 года компания успешно получила две сделки по участкам низкой плотности в пригородных районах: Songjiang в Шанхае и Linping в Ханчжоу. При этом проект Cui Yu Yuan Shu, развиваемый на основе земельного участка Songjiang, был распродан как горячие пирожки уже в год запуска, что еще раз подтверждает способность компании точно инвестировать и формировать продукт.

Эффективная синергия «запасы — в оборот, прирост — в довесок» обеспечивает надежную ресурсную основу для последующего восстановления показателей. По состоянию на конец отчетного периода общий земельный резерв China Resources Land Group составлял около 24,72 млн кв. м, а долевой земельный резерв — около 10,59 млн кв. м. Доля городов первого и второго эшелонов достигла 79%; структура качественных земельных запасов поддерживает долгосрочно устойчивое управление компанией.

Совместное развитие легкого и тяжелого перестраивает логику развития; стартует трансформация многоотраслевого бизнеса, открывая новый этап развития

Поскольку традиционная модель девелопмента входит в новый этап, поиск второй кривой роста стал отраслевым консенсусом; переход от девелоперов к сервисным провайдерам также является направлением, которое отрасль в настоящее время активно исследует. В последние годы China Resources Land Group инициативно разрывает зависимость от прежнего пути и определяет стратегию «совместное развитие легкого и тяжелого». Укрепляя основной девелоперский бизнес, компания активно развивает услуги по строительному управлению, сервисы по управлению имуществом, эксплуатацию удерживаемых активов и другие бизнесы легкого типа; многоканальный формат постепенно складывается.

Согласно данным годового отчета, в 2025 году у China Resources Land Group бизнес по строительному управлению, услуги по имуществу и эксплуатация удерживаемых объектов обеспечивали стабильный прогресс: доля доходов заметно выросла, а определенность второй кривой роста становится все более ясной.

При этом в качестве ключевого двигателя бизнеса легкого типа особенно ярко проявляется направление по строительному управлению. Пройдя годы глубокого освоения, China Resources Land Group уже сформировала систему «три силы в строительном управлении» с опорой на силу продукта, силу сервиса и силу эксплуатации. Удовлетворенность заказчиков и коэффициент повторных покупок у старых клиентов сохраняются на высоком уровне в отрасли. В 2025 году прирост площади по новым договорам на строительство в рамках China Resources Land составил 15,31 млн кв. м, что на 59% больше; накопленная управляемая площадь по заключенным соглашениям достигла 53,62 млн кв. м, и компания охватила более 70 городов по всей стране, устойчиво удерживая позицию в первой группе отрасли. По структуре бизнеса: основы по жилищному строительному управлению стабильны; в унисон развиваются и различные форматы — коммерческие объекты, промышленные парки, дома для расселения, а также апартаменты и др.; партнеры охватывают государственные и центральные предприятия, платформы городского инвестирования, качественные частные компании. Структура клиентов продолжает оптимизироваться.

Сервисы по управлению имуществом также сохраняют устойчивый рост. В 2025 году выручка China Resources Wisdom Service продолжала расти; базис жилищного бизнеса остается устойчивым. Коммерческий сервис и услуги для городов быстро расширяются, а стратегические клиенты охватывают такие области, как новые энергетические решения, финтех, медицина и здравоохранение. Даже в условиях давления рынка сектор эксплуатации удерживаемой недвижимости демонстрирует сравнительно высокую устойчивость.

В 2025 году China Resources Land Group по удерживаемой недвижимости получила доход от арендной платы по всем каналам в размере 3,136 млрд юаней; качество эксплуатации продолжало улучшаться. В частности, арендуемость зрелых коммерческих проектов, таких как Shanghai Jiuting Plaza, Xi’an Jiading Plaza, Wuhan Jiading Plaza, достигла 95%. В сегменте офисных зданий годовая арендуемость в условиях встречного ветра демонстрировала рост: арендуемость Shenzhen Jiading Weixin Center превысила 90%. Это привлекло к размещению множество качественных компаний из сфер технологий, программного обеспечения, финансового страхования и т. п.; арендуемость зрелых парков в сегменте Weixin Industrial Operations превысила 90%.

Сегодня логика отрасли недвижимости глубоко перестраивается, а высококачественное развитие становится ключевой темой. Когда девелопмент больше не может обеспечивать высокие темпы роста, операционная способность становится «якорем устойчивости» для компаний, проходящих циклы. В 2026 году, после того как China Resources Land Group завершит полную очистку публичного долгового финансирования (погасит долги до нуля) и перейдет в облегченный режим, компания будет опираться на накопленные годами зрелые возможности в области эксплуатации, продукта и сервиса, чтобы обеспечить совместную работу девелоперского основного бизнеса и многогранного бизнеса. Благодаря более устойчивому ведению бизнеса, более узнаваемым продуктам и более сбалансированному росту, China Resources Land Group пройдет отраслевые циклы и двинется к новому этапу устойчивого развития.

Источник: Fengcaixun

Особое заявление: Вышеизложенное содержание отражает только личные взгляды и позицию автора и не представляет позиции или взглядов Sina Finance Headline. Если для связи с Sina Finance Headline по поводу содержания произведения, авторских прав или других вопросов требуется, то обращайтесь в течение 30 дней после публикации вышеуказанного материала.

Огромные объемы информации, точная интерпретация — все в Sina Finance APP