“Выборочный эффект выживших: крупнейшая ложь в менталитете спекулянтов”

最近这段行情，让我第一次认真思考一个问题：那些被奉为圭臬的游资心法，到底是我没学透，还是它们本来就不该在这种市场里被信仰？[淘股吧]
回顾一下从12月24日到现在这3个多月的交易，12月24日商业航天是这一天确立了绝对的主线行情，是一直狂拉到1月12日，有12个交易日，在这段时间，我只能说信仰超越一切存在，凡是胆子大的都赚得盆满钵溢，胆子小的可能没搞到几个钱甚至在13日后难以全身而退。我是12月24日进场的，应该说也算是赚得盆满钵溢之流，短短12个交易日，资金翻了超过一倍。1月14日写了一篇帖子《泡沫破裂的时候该撤出来了》，然后就一直轻微仓保持盘感，调整到1月22日，又开始较大仓位进场，然后就一直持续到春节前2月13日，反反复复，有亏有赚，这期间，做得比较差劲，震荡行情中被盘中骗炮好几次，于是把前面的利润也还回去不少。这在技术上没啥好总结的了，主要还是逆势而为造成的，这种行情本来就不该推仓位的。春节后，2月24日开市一直到3月17日大盘破60日线，这段时间的操作，我只能说用出奇的稳定来描述，账户资金盈亏在2%上下徘徊，3月17日写了篇帖子《三月应该都不会有行情了，等4月份吧》，以后就一直清微仓，当然也错过了美伊战争利好的油气、化工等机会，小仓位搞到一些电力的机会。同样资金稳定得超乎想象，也就是大盘的这波下跌，我几乎毫无影响。于是我在心里总结和反思，这段时间的操盘是对的吗？显然，保住了本金，这是最重要的，下一个行情才有资本一战。这只是我自己的操作，但同时这段时间我也一直在观察市场，观察游资、机构、量化，以及广大股民的操作。
从3月16日以来，大盘连续调整，成交量持续萎缩，连板高度被压制，前一天涨停的票第二天直接核按钮成了常态。会发现用“龙头战法”“弱转强”“分歧转一致”这些经典套路去交易，结果做一笔亏一笔，止损都止出了肌肉记忆。
这种行情，说白了，就不适合交易，越做越亏，你绝不会是那万绿丛中的一点红，即便是，那也只是你偶然的运气而已。非常直白的说，这段时间游资交易心法基本失效，股神团灭，淘股吧里面的人气作者几乎写一篇错一篇，而本来那些粉丝几万十几万的人气作者就不值得相信，我可以说大多数就是股市黑嘴，仔细看他们的文章，什么玩意儿，看起来说得头头是道，其实根本就不具备实战指导性，有的还他妈开直播在那里讲道，有的还是去参加了一年一度淘股吧年会的，这些人根本就不是实盘成功选手，甚至有些是为了博流量、求打赏为生的。一句话，这些人只是会写博客的“纸上作手”。
我不是成功者，只是有20年经历的老股民，市场搏杀了20年，账户起起落落好几波，年赚10倍和十不存一都经历过，现在算是稳定，账户出奇的稳定，我也不知道这是我要突破飞升前的状态吗，还是另一个跌落的中继，但我觉得我的认知现在已经到了能够逐渐看穿整个市场迷雾的境界。写下这篇复盘，核心只讲一个词：幸存者偏差。
** 一、Почему когда ситуация становится плохой, рыночные «методы» перестают работать?**
В последние годы мы привыкли к таким историям: какой-то там биржевой «крупняк» с небольшого капитала вырос до сотен миллионов/миллиардов, и сделал это за счёт «циклов настроений», «веры в лидеров» и «работаю только с самым сильным». Цитаты снова и снова пережёвывают, а стратегии разбирают по кадрам. Мы автоматически думаем: если я выучу, как он, то смогу повторить его успех.
Но эта волна падения заставила меня понять болезненную правду: опыт этих биржевых «крупняков», который мы видим, целиком и полностью исходит из уст «выживших».
Те, кто применял те же методы и в тот же период слился/вылетел из рынка, — их голос вы никогда не услышите. Они не пишут «цитаты», их никто не берёт интервью, и зачастую у них уже давно удалён/закрыт аккаунт.
Другими словами: то, что биржевые «методы» выглядят «рабочими», связано не с тем, что они универсальны для всех и всегда, а с тем, что право выходить и говорить есть только у тех, кто смог выжить, применяя их.
Когда рыночная среда переключается с «режима, подходящего для выживших» на «режим мясорубки», опыт выживших превращается в ловушку.
** Что именно происходит с рынком в последнее время?**
С момента максимума 3 марта индекс/рынок корректируется уже целый месяц, а в двух рынках общий объём торгов сократился с 4 трлн в самые безумные моменты до 40k сегодня; теперь он уже не обеспечивает уровень сделок, полностью поддерживающий ни одну главную торговую линию. За это время высота цепочек «нескольких подряд» была существенно подавлена, процент лопнувших лимитов/пробитий (failing boards) удивительно высок, «популярные акции» предыдущего дня в следующий день получают отсутствие премии и просто «прижимают кнопкой» без продолжения; так называемое «ослабление и последующий разворот к силе» превращается в «слабость, которая становится слабее, а затем — стоп-лосс по лимитке». В такой рыночной среде любые методы вроде «гнаться за силой», «подхватывать эстафету» или «делать прорыв сквозь ожидания» по сути идут против вероятностей.
Дело не в том, что «методы» ошибочны, а в том, что исчезли предпосылки для их применения — устойчивый эффект зарабатывания, достаточная ликвидность и чёткая иерархия/лестница по секторам — то есть опорная среда больше не существует.
** 二、Куда именно меня подвела ошибка «смещение из-за выживших»?**
Конкретно говоря, многие, кто слепо верит «акциям/тактикам» от опытных биржевых авторитетов, совершают три когнитивные ошибки:
1. Рассматривать «атрибуцию выживших» как «неизбежность успеха»
Раньше я всегда думал: если какой-то «крупняк» зарабатывает много благодаря «добавлению позиции на высоких уровнях», значит добавление на высоких — правильное. Но я не задавался вопросом: а если бы это сделали 10 000 человек и тоже добавлялись на высоких уровнях — они бы тоже несли прибыль или бы все слили? Один выживший просто удачно попал в нужную ситуацию, либо у него были «карты», которые я не вижу: объём капитала, каналы, инструменты хеджирования и т. п.
2. Игнорировать информацию внутри «молчаливой выборки» неудачников
Я смотрю только на сделки успешных — их листы закрытия/оформления, — и никогда не смотрю на списки убытков тех, кто провалился. Но ловушки, на которые наступают неудачники, на самом деле распознавать даже проще, чем путь успеха. Например, в последнее время любая попытка сделать сделку «прорыва через „короля перехода“» имеет вероятность провала выше 90% — если бы я собирал такие кейсы неудач, я бы вообще не стал заходить.
3. Использовать «заднее зеркало» как «навигатор»
В «цитатах» биржевых «крупняков» те фразы, где они говорят: «почему я тогда купил», по сути являются идеальными объяснениями задним числом. В реальной торговой момент — там полно случайности и тумана. Когда рынок хороший — любое объяснение будет выглядеть правильным; когда рынок плохой — любое объяснение будет неправильным.
** 三、Как я планирую исправиться дальше?**
Я не собираюсь отрицать методы биржевых «крупняков», но поменяю способ применения:
Сначала оцениваю стадию рынка, а затем решаю, включать ли какие-либо «методы». Когда высота цепочек «лимиток подряд» постоянно ниже 3 досок, а премия на лимитные покупки отрицательная — по умолчанию все наступательные «методы» считаются неработающими, торгую только в защитном стиле, использую безпозиционность или микрообъёмы для тестов.
Намеренно собирать «провальные выборки». Каждые выходные нужно не только разбирать сделки, где заработал, но и разбирать те, где ловил «жёсткие убытки» — включая свои и сделки биржевых «крупняков». Спрашивай себя: можно ли заранее распознать эту яму? Какова реальная вероятность успеха этого паттерна в текущем рынке?
Вбить смещение из-за выживших в голову. Когда видишь «божественную» операцию какого-то «гения», сразу отвечай себе: если дать 100 обычным людям сделать 100 раз по той же схеме, что получится? Сколько людей умрёт/слишком рано проиграет ещё до того, как наступит успех?
** 四、Последнее осознание**
Самая большая ценность этой волны падения для меня не в том, сколько я потерял, а в том, что она наконец вытащила меня из иллюзии «поклонения выжившим». На самом деле в этой волне я тоже не потерял деньги.
Опыт биржевых «крупняков» — как советы выигравших в лотерею: «секрет того, как я выбирал номера — …». Он может быть правдивым, но это не то, чему тебе нужно учиться.
Настоящий рост — это не выучить какой-то набор «железных методов на победу», а научиться распознавать: какие успехи можно копировать, а какие — лишь монолог выжившего.
Поэтому не воспринимай больше «цитаты выживших» как библию. Единственное, чему стоит верить — это цифры на твоём счёте.
Но эти несколько фраз обязательно нужно возвести в правило — и держать их рядом, чтобы они постоянно звучали в ушах:
1、Сохранить капитал, сохранить капитал, всё равно — сохранить капитал!
2、Ставь только тогда, когда момент правильный, а не постоянно. Терпеливо ждать возможностей с высокой вероятностью и сокращать бессмысленные сделки.
3、Не пытайся предсказывать вершины/дно; когда приходит возможность — просто следуй за рынком.
4、Всегда торговать только горячую главную линию: туда, где концентрируется капитал, без денег/прибыли не останешься; где капитала нет — там тоже не заработаешь.

    Сегодняшний реальный трейд: 30 марта на открытии я купил Qiangrui Technology, и это неплохо; я всё время держал акцию, не продавал — это и есть практика «следования за рынком».