Обзор 2 апреля 2026 года, четверг. Сначала выжить, потом говорить о выживании!

Этот разбор текущей ситуации на самом деле не имеет большого смысла, поэтому давайте здесь посмотрим на общую картину и логику. В конце концов, каждый день по сути достаточно одного-двух показателей, чтобы увидеть искренность “крупняка”, а именно — поляризация данных: когда растёт — больше 4000 компаний в росте, когда падает — тоже больше 4000 компаний в падении. Это точно ненормально. Когда растут — это потому, что извне давит, нет пассивной реакции, когда падают — это уже активно, то есть проблема в самом рынке！[Тэпба（淘股吧）]
Во‑первых, в дальнейшем на графике мы должны видеть инициативу “крупняка”! Мы ищем возможности не из серии “какой-то импульс по новостям — и рынок просто дёрнули”, а чтобы “крупняк” действительно хотел зайти. Даже если зайдёт и потом ошибётся, это можно будет вывести. Но вот такой импульс по новостям — совсем не факт. Например, в части вычислительных мощностей — это уже восьмой раз, когда разводят на деньги！

Во‑вторых, вмешательство с помощью количественных стратегий (квантов) в этот рынок мы, конечно, не можем избежать. Но после того как квантовый капитал заходит, возможностей на рынке действительно становится меньше. Нужно признать эту реальность! А это означает, что в дальнейшем частота сделок будет постепенно снижаться. Кванты могут поменять краткосрочный тренд, но не могут изменить долгосрочный. Но если правда делать долгосрок, то за год может быть всего два раза возможностей — и если там получится заработать хотя бы 20%, это уже очень круто. Причём, по всей видимости, это ещё не считая того, что ты не обязательно будешь в полном объёме, плюс нужно учитывать проблему распределения позиции

А теперь вернёмся к текущему моменту. С прошлого года я всё время говорил про “И Чжунтянь” (易中天) — и он долго держится. Если поменять ракурс и смотреть на “И Чжунтянь” как на инструмент поддержания рынка: если убрать его с картинки, то остальное — PCB, жидкостное охлаждение, роботы — в основном уже тоже снизилось. Причём “И Чжунтянь” сам тоже. Сегодня в комментариях он выложил картинку: мол, “И Чжунтянь” — как кусок мяса, и толпа розничных инвесторов видит, что он не опустился, и думает, что бычий рынок всё ещё продолжается, поэтому и торгует. Но по факту снаружи — это медвежий рынок. На этой неделе я сам тоже был очень осторожен: сделал две попытки, но обе — без результата. В ближайшее время я ещё не тот, кто торгует на эмоциях; если бы торговал эмоциями, вероятно, в тот день всё бы “взрывало”. Сегодня всего было 27 лимит‑апов. Если считать вместе с “сцепками” (последовательные лимит‑апы), то рынок уже без живых людей. На самом деле для текущего рынка все в душе понимают, что оно наверняка будет падать, но из‑за того, что психологически все слишком всё понимают, методы “крупняка” уже не дают эффекта！

В моём предыдущем разборе я писал про манеру игры “крупняка” в этом году: сначала опускают нижнюю границу, затем снова опускают верхнюю. Это видно по тому, как “крупняк” поднимал в прошлом году: тогда переключались туда‑сюда между основной платой (main board) и GEM (chiNext). А сейчас при падении основная плата падает первой, и только сейчас начинает падать GEM. Уже по этому можно понять: так называемые “постепенные росты и постепенные падения” проявляются в индексах, а не в отдельных акциях. По отдельным бумагам как ни крути — но чтобы индекс “постепенно рос/падал” этого достаточно. Это очень поверхностно, но, к сожалению, именно так. А дальше в моих записях было: сначала опускают нижнюю границу, затем ещё раз опускают верхнюю. Тогда расхождение во мнениях на верхней границе как раз и постоянно создаёт возможности для набора снизу. Прошлая рыночная динамика настроений (эмоций) очень легко становилась единой, особенно когда включались квантовые стратегии: нередко получался сценарий на месяц, который заканчивался уже за неделю. Ранее — это был сектор литиевых руд,

а теперь — медицина.

Всё идёт прямо вверх и прямо вниз
Почему возникает такая траектория: когда “крупняк” убивает вниз в нужный момент, ты не знаешь, где именно находится дно. Даже если делать спред‑T и торговать разницей, это не обязательно сработает: в любой момент тебя могут докинуть “на полпути”, то есть уже в середине движения. Пример — супервысокое напряжение (特高压)! А предположим, тебя всё же зажало в позиции. Если потом случится V‑образный разворот и вернётся, то в каждом этапе подъёма ты всё время думаешь: “а не закончится ли это прямо сейчас?” Это ещё хорошо. Но если в середине будут какие-то качели/препятствия, ты начнёшь бить себя по лбу: “почему я не вышел, когда вернулся в ноль!” А если ты был вне рынка, то при согласованности эмоций обычно ты замечаешь момент, входишь. Вот так тогда было с литиевыми рудами: как раз в тот период и говорилось, что “крупняк смотрит на руки и ходит ходами”, хотя институционалы по литиевым рудам вмешались больше всего. Тогда институционалов в медицине ещё было не так много, но деньги выбрали медицину — потому что эмоции в секторе литиевых аккумуляторов были чрезмерно согласованными！

Это болевая точка текущего момента: “крупняк” действительно выращивает у розничных инвесторов идею долгосрока. Но если розничный выбирает, как в примере с Oriental Fortune (东方财富) — там за пять лет две волны бычий/медвежий цикл, а основной подъём — всего одну‑две недели, остальное время — это распределение и распродажа (выход). Как тогда это делать? Как подтвердить, что ты выбрал не модель “东方财富”? Как сейчас, например, с роботами, AI‑приложениями, электромобилями и т.д. Похоже, что кроме сектора оптических модулей (光模块) — у большинства всё идёт по такой траектории. Поэтому здесь ключ — вопрос общей тенденции и глобального взгляда: на каком этапе сейчас рынок? Я думаю, что смотреть на цену акций — самое подходящее, потому что у рынка есть только “высокая” и “низкая” цена. Когда ты говоришь про логику: разве у CPO за 2024 год не было логики? Люди начали расти только через полгода после запуска бычьего рынка в 2025, а после роста рынок закончился. Сейчас это стало инструментом контроля. Раньше, как Guizhou Moutai и Contemporary Amperex (宁德时代) стали инструментами поддержания? Там было так: сначала “хорошо выросли”, а потом стали инструментом поддержки рынка. Институционалов стало слишком много. Теперь и “И Чжунтянь” тоже движется в этот тренд！

На данный момент в целом мы всё ещё в процессе снижения ставок (降息). Внешняя среда тоже действительно нестабильна. Но рынку на самом деле нет необходимости поступать так. Я считаю, что внутри можно полностью запустить определённый тезис (тему) — это было бы возможно. Но “крупняк” так не делает — значит, у него есть собственные причины. Если бы все не играли, как сегодня на рынке: тех, кто торгует новыми акциями, тех, кто торгует на 北交所 (Северной бирже), тех, кто торгует конвертируемыми облигациями — но никому не было бы дела до “обычных” акций (正股). Уже нет “живых людей”. Внутридневно всякие шаманские вещи — это как та линия, когда были акции 富国中国 (合富中国) и целый тот слой, и когда рынок был в худшем состоянии, обычно происходит ускорение годового сценария: в норме годовой тренд начинается на год раньше, а коммерческая космонавтика (商业航天) прямо взяла и дала разгон. По сути, начиная с того ускорения, становится ясно, что у “крупняка” дальше точно будут движения. Но мы не ожидали, что после праздников сразу откроют “на полную”. Поэтому в этот период самая важная вещь — “выжить” (活下来)

Я считаю, что наш рынок сейчас выучил “кривую” (四不像) модель — но за столько лет розничные инвесторы должны понимать наш рынок. Если даже в США и Гонконге всё плохо, нам тоже будет трудно отсидеться в стороне. Во время торгов вбрасывают новости — даже цена акций Xiaomi Group тут же “отрезало” до уровня почти наполовину. Поэтому я думаю, что A‑акции (A股) тоже далеко не уйдут. Если даже такие “звёздные” компании ведут себя так, то что говорить про остальных
На текущем рынке много мошенничества, особенно такое как “кванты создают цепочки лимит‑апов” (量化造连板). Это когда и первичные лимит‑апы, и цепочки лимит‑апов поднимаются квантами: за очень мало денег создаётся эмоциональная атмосфера на один лимит‑ап, чтобы поддержать картинку рынка и создать у розничных ощущение, что эмоции всё ещё нормальные. Но по факту это не так. Дальше, возможно, будет и “квантовое создание” целых секторов. Я уверен, что многие это видели: в секторе вычислительных мощностей было “8‑вход‑8‑выход”, 8 раз “кинули”. Сегодня мне не остаётся как задать вопрос: если дальше вычислительные мощности действительно поднимут, то как розничные поверят и зайдут? Вот это и есть главная проблема. Когда я раньше оценивал “нижнюю границу” рынка, я говорил одной фразой: задача “крупняка” — в момент, когда один сектор делает подъем, заставить розничных инвесторов не осмелиться поверить. Тогда цель “крупняка” выполнена. За этот период если ты хоть один раз поверил неверно, то даже если в этом секторе ты заработал, это будет только “вернуться в ноль”. Если же ты продолжишь держать, то возможно, будет сценарий “как у электроэнергии и сверхвысокого напряжения”, когда траектория будет идти всё дальше на север (持续向北, то есть всё выше)

Поэтому если на текущем рынке вы хотите “подхватить кусок” (捞一把) — вот три правила! Первое: снизить частоту сделок. Второе: не заглатывать “рыбью голову” (рыночные пики) и не гнаться “рыбьим хвостом” (самые поздние заходы), а есть “рыбу по середине” — поел и сразу в кэш (空仓)! Упустил — жди. Третье: неважно, что именно делает рынок — главное: это в рамках твоей модели (режима)? Если не в рамках модели — тоже жди! Сейчас только начался год, после праздников я уже очень осторожен, но всё равно недооценил этот рынок. Я думаю, что это слишком субъективно. Следующий рынок — относитесь к нему полностью как к медвежьему, и продолжайте ждать появления второй “ноги” (второй волны). Мы боимся не того, что рынок снова резко продавит вниз. Мы боимся, что рынок будет тут же туда‑сюда мучить нас постоянно. Даже если рынок иногда даст “широкий рост” (普涨), мы просто смотрим: есть ли там что‑то сверхожидаемое, или есть ли светлая точка/воодушевляющая идея. Иначе один широкий рост никак не компенсирует одно широкое падение (普跌)!

Что касается текущего движения: с самого момента, как утром вычислительные мощности открылись с гэпом вниз, я уже не видел никакой надежды. Сегодня я не рассчитываю, что институционалы будут поднимать рынок вверх. Если даже вычислительные мощности не смогут продолжить, то какой смысл появлению новых тем? Тем более, что активным сегодня был сектор свинины (猪肉)! Потому что сегодня было одностороннее сильное давление вниз. Поэтому завтра главный фокус — будет ли гэп вверх или гэп вниз: если гэп вниз откроется быстро, будет попытка “сделать подъём”, а затем нужно оценить качество этого подъёма — насколько он “ценный”. Если откроется гэпом вверх, есть шанс, что пойдут сценарии “как на дне морского дна” (海底捞)！

**Также благодарю каждого, кто лайкает, раздаёт донаты и подбадривает — благодаря вам я могу сохранять спокойствие в процессе достижения цели, и это помогает мне сделать ещё один шаг вперёд. И я также почувствовал ценность обмена знаниями. Я буду продолжать делиться более полезным контентом. Благодарю за вашу поддержку! Желаю и всем братьям, которые сделали “три в один клик” (лайк‑коммент‑подписка) — чтобы в этом году ваш счёт шёл по пути “длинной радуги”! Спасибо тем, кто продолжает стараться и поддерживать! @BOGUAN @半途开悟 @快去玩连连看 @Kindop @燕十三d @股坛一生 @老泪纵横 @Qik1ng @我家狗叫国宝 @小宝1105 @飞龙在天 Покупка = рост
**

**Благодарю список тех, кто донатил, и спасибо за вашу признательность. (№1, брат‑босс: @来路2025) @沙漠骆驼 @A羽扇纶巾 @海风吹着脸 @Helen99 @小宝1105 @Tytm25 @小平007 @不会游泳的股票 @十盎司 @子非鱼88 @菜鸟也能飞 @大暴富 @李北岩 @凌光一现 @快去玩连连看 @寻觅心猎手 @我家狗叫国宝 @子夜的月光 @大脑袋猪 @沧东作手
**

Если вы считаете, что эта статья полезна для вас, поддержите в комментариях: донат, давай, лайк, “три в один клик”! Спасибо！Разбор (复盘) предоставлен только для справки и не является какой-либо инвестиционной рекомендацией！Примечание: среду в комментариях нужно поддерживать вместе; нельзя допускать, чтобы в “моём кругу друзей” (朋友圈) появлялись грубости, ссоры фанатов и т.п. Споры возможны — ведь именно благодаря спорам мы продвигаемся вперёд