Только что посмотрел, как сегодня Korean stock market сильно «прибили», и честно говоря, это напоминание о том, как быстро может развернуться настроение на рынке.

KOSPI получил жесткий удар — падение на 5,3%, самое большое с начала апреля. Речь о рынке, который всего несколько недель назад был на подъеме, пробивая тот самый символический уровень в 5,000 пунктов, который президент отмечал. Samsung и SK Hynix тоже сильно пострадали: падение более чем на 6% у каждой. Korean won тоже резко ослаб: снижение на 1,6% за один день.

Что застало всех врасплох? Несколько факторов сошлись одновременно. Во-первых, по Азии прокатилась волна снижения склонности к риску — более широкий индекс MSCI Asia Pacific упал более чем на 2%, в основном из‑за того, что tech серьезно «прибили». Но настоящим триггером, похоже, стало то, что Jensen Huang по сути отступил от всей истории об инвестициях $100 billion OpenAI. Оказалось, что это не было закреплено. Это напугало тех, кто делал ставку на то, что история про ИИ будет продолжать поддерживать спрос на Korean memory chips.

Есть также шум о том, кто может стать следующим Fed chair, и это добавляет неопределенности. А если смешать это с фиксацией прибыли на рынке, который уже вырос на 17% за год, получается паническая распродажа.

Что здесь интересно? Фундаментальные показатели на самом деле не изменились. Спрос на memory chips по‑прежнему есть, Samsung и SK Hynix публикуют сильные отчеты, а долгосрочное развитие инфраструктуры ИИ никуда не денется. Похоже, это скорее здоровая коррекция после мощного ралли, чем фундаментальный слом.

Внутренние инвесторы как раз покупали просадку, в то время как иностранные деньги уходили. Некоторые аналитики называют это возможностью для покупки — просто меняется настроение, а не ломается вся история.

Главный вопрос теперь — это была лишь нужная пауза в ралли или мы видим начало чего-то большего. В любом случае, стоит присмотреться к тому, какая доля Korean tech приходится в вашем экспозиции, в ближайшие несколько недель.