Последнее время я заметил довольно интересное явление — Tether тихо становится важным игроком в американской финансовой системе.

Начнем с данных. Руководитель американского отделения Tether Bo Hines недавно на конференции Bitcoin Investor Week сделал важное заявление: ожидается, что в этом году Tether войдет в десятку крупнейших покупателей казначейских облигаций США. Звучит не очень впечатляюще, но подумайте: что это означает? Размер резервов криптовалютной компании уже может соперничать с государственными структурами.

Почему так происходит? Основная причина — объем USDT. Сейчас оборот USDT достиг 1 841,6 миллиарда долларов, что делает его самой крупной стабильной монетой по рыночной капитализации. Чтобы обеспечить такую сумму токенов, Tether должен держать равное количество высоколиквидных активов. Лучший выбор — казначейские облигации. Безопасные, ликвидные, с низким риском — именно поэтому Tether уже держит более 184.16B долларов в краткосрочных казначейских облигациях.

Еще важнее — рост числа пользователей. Hines сообщил, что каждый квартал Tether привлекает около 30 миллионов новых пользователей, а общее число пользователей по всему миру уже приближается к 530 миллионам. Что означает такой рост? Это значит, что объем USDT продолжит расти, а значит, спрос Tether на казначейские облигации также будет увеличиваться. Это создает положительный цикл — чем больше пользователей, тем больше резервов нужно, а значит, больше казначейских облигаций.

Интересно, что структура резервов Tether уже выходит за рамки только казначейских облигаций. Согласно данным аудиторской компании BDO, компания также держит около 6,3 миллиарда долларов сверхрезервов и примерно 140 тонн золота (что делает ее 13-м по величине держателем золота в мире). Такое диверсифицированное резервное обеспечение придает Tether довольно прочную кредитную основу.

Еще один драйвер — регулирование. Недавно запущенный Tether новый стабильный токен USAT должен соответствовать закону GENIUS, который требует, чтобы стабильные монеты полностью обеспечивались высококачественными активами (например, краткосрочными казначейскими облигациями) в соотношении 1:1. Это означает, что рост USAT дополнительно увеличит спрос Tether на казначейские облигации.

В целом, Tether с помощью масштабных приобретений казначейских облигаций тесно связывает себя с рынком государственного долга США. Эта стратегия не только повышает кредитный рейтинг стабильной монеты, но и превращает Tether в все более важную часть американской финансовой системы. Если эта тенденция продолжится, эмитенты стабильных монет действительно могут стать одними из крупнейших покупателей американского государственного долга.