Технический распродажа: Уолл-Стрит ожидает более 60% роста по этим акциям S&P 500

Показатель S&P 500 снизился примерно на 6,5% с начала года, и значительная часть давления продаж сосредоточилась в технологическом секторе. Nasdaq Composite упал почти на 10%, поскольку инвесторы учитывают риск того, что ИИ-агенты (AI) могут создать давление на спрос на программное обеспечение со стороны некоторых лидеров отрасли. Этот страх не беспочвен. Но для крупных корпоративных платформ ИИ скорее увеличит их ценность для клиентов.

Именно поэтому аналитики с Уолл-стрит по-прежнему видят существенный потенциал роста у ServiceNow (NOW 1.96%) и Microsoft (MSFT +1.01%). Аналитики не всегда правы, но есть веские причины, по которым эти компании могут оказаться доходными инвестициями для терпеливых инвесторов.

Источник изображения: Getty Images.

ServiceNow: потенциал роста 80%

Акции ServiceNow снизились на 58% по сравнению с предыдущими максимумами. Инвесторы обеспокоены тем, что ИИ-агенты могут сделать инструменты автоматизации рабочих процессов ServiceNow ненужными. Однако агентам все равно нужно уделять внимание, назначать, утверждать, фиксировать в журналах и измерять. Именно в этом и заключается реальная ценность, которую ServiceNow приносит крупным организациям.

Аналитики по-прежнему в целом настроены оптимистично. Из 46 аналитиков, освещающих эту акцию, 42 оценивают ее как «покупать», при этом средняя целевая цена составляет $188, что подразумевает примерно 80% потенциала роста относительно цены сегодня.

Участники рынка могут существенно недооценивать, насколько глубоко ServiceNow внедрена у корпоративных клиентов. Платформа ServiceNow интегрируется с ведущими облачными сервисами, поэтому она легко доступна крупным организациям. На телефонной конференции по итогам четвертого квартала руководство сообщило, что у него в работе находится 85 миллиардов рабочих процессов среди компаний из списка Fortune 2000.

Развернуть

NYSE: NOW

ServiceNow

Изменение сегодня

(-1.96%) $-2.04

Текущая цена

$102.00

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$107B

Диапазон за день

$98.45 - $103.41

Диапазон за 52 недели

$98.00 - $211.48

Объем

17M

Средний объем

19M

Валовая маржа

77.53%

Эта зависимость отражается в сильных финансовых показателях. В четвертом квартале ServiceNow сообщила о росте подписной выручки на 21% год к году. Она сгенерировала более $2 миллиардов свободного денежного потока при $3.5 billon общей выручки за квартал — впечатляющая маржа свободного денежного потока 57%.

Если бы компании отказывались от ServiceNow в пользу альтернативы, это проявилось бы в замедлении темпов роста выручки или в изменении прогнозов. Вместо этого руководство по-прежнему оценивает свою долгосрочную адресуемую рыночную нишу в $600 миллиардов и ожидает, что подписная выручка в 2026 году вырастет почти на 20% год к году — в соответствии с недавними тенденциями.

Никто не может точно предсказать, как ИИ сформирует индустрию программного обеспечения через 10 лет. Но исходя из приверженности клиентов ServiceNow, недавних финансовых результатов и прогноза по росту, акция выглядит недооцененной. Акции торгуются примерно на 24,5 раза больше прогнозной прибыли, что заметно ниже трехлетнего среднего мультипликатора компании — 53. Если ServiceNow продолжит выполнять свои планы, и рынок в конечном итоге восстановит доверие, сочетание роста прибыли и расширения мультипликаторов может обеспечить прирост на 80% или более в ближайшие несколько лет.

Microsoft: потенциал роста 63%

Акции Microsoft снизились на 35% по сравнению с максимумами, но аналитики все равно позитивно оценивают динамику компании в облаке и ИИ. Большинство аналитиков, которые покрывают эту акцию, ставят ей рекомендацию «покупать», а средняя целевая цена составляет $589, что подразумевает примерно 63% потенциала роста.

Выручка Microsoft Cloud выросла на 26% год к году в прошлом квартале. Эта выручка включает продажи Azure, Microsoft 365 коммерческому сегменту и других сервисов. Руководство заявило, что результаты отражают «ускоряющийся спрос», что не указывает на слабость, а скорее на усиление конкурентной позиции. Такой рост демонстрирует возможность Microsoft использовать свою большую клиентскую базу, чтобы объединять функции ИИ во всем портфеле продуктов, которые бизнесы уже используют.

Не менее важно: руководство видит устойчивый спрос на множество вычислительных нагрузок, на сегменты клиентов и на географические регионы. Оно также сообщило, что спрос продолжает превышать доступную вычислительную мощность для запросов по ИИ. Это не бизнес, который работает только на обороне — это бизнес, который делает ставку на возможности роста впереди.

Развернуть

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Изменение сегодня

(1.01%) $3.73

Текущая цена

$373.10

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$2.8T

Диапазон за день

$364.15 - $373.25

Диапазон за 52 недели

$344.79 - $555.45

Объем

1.1M

Средний объем

36M

Валовая маржа

68.59%

Дивидендная доходность

0.93%

Главный риск для инвесторов — вопрос о том, столкнется ли в конечном итоге продуктивное ПО, такое как Office, с более сильной ценовой конкуренцией со стороны более дешевых альтернатив. Это может быть одной из самых уязвимых областей Microsoft, поскольку она сталкивается с конкуренцией со стороны более дешевых альтернатив, сгенерированных ИИ.

Но пока спрос сохраняется на сильном уровне. Microsoft сообщила, что потребительская облачная выручка Microsoft 365 выросла на 29% год к году. Важно, что она засчитала часть роста более высокой средней выручкой на пользователя — признак того, что клиенты доплачивают за функции ИИ, такие как Copilot. Это, возможно, самое сильное доказательство того, что ИИ усиливает потенциал роста компании, а не уводит ее развитие в сторону.

После отката оценка тоже выглядит более разумной. Акция торгуется примерно на 22 раза по оценке прибыли за этот год, что ниже трехлетнего среднего прогнозного мультипликатора 31. Если Microsoft продолжит превращать спрос на ИИ в устойчивый рост выручки, то нетрудно представить, что акция будет двигаться в сторону целевых уровней аналитиков.