Только что заметил кое-что, заслуживающее внимания. Джон Грей, руководитель операционной деятельности в Blackstone — вы знаете, крупной компании по управлению альтернативными активами с активами на сумму 1,27 триллиона долларов — в основном заявил, что disruption ИИ теперь является их номером один по всей организации. Не просто что-то, за чем они следят, а приоритет номер один.

Что привлекло мое внимание, так это то, как он разложил по полочкам, какие части их портфеля действительно сталкиваются с реальным давлением disruption и какие — нет. Сэндвич-кафе и жилые комплексы? Относительно безопасны от влияния ИИ. Но если посмотреть на страхование — они уже видят, как автомобили с автопилотом вынуждают корректировать страховые премии. Это момент «канарейки в шахте». Грей начал вслух соединять точки: ремонт автомобилей, автострахование, все эти бизнес-модели на основе правил, которые внезапно перестали работать так же. Тогда понимаешь, насколько широко распространяется это disruption.

Вот что интересно: вместо того чтобы пытаться выбрать победителей и проигравших в сфере ИИ — что практически невозможно — реальный ход Blackstone — инвестировать в инфраструктуру, от которой зависит всё остальное. Они взяли QTS, крупного оператора дата-центров, который действительно показал хорошие результаты в прошлом году. Также они активно вкладываются в генерацию и передачу электроэнергии. В прошлом году они потратили 11,5 миллиарда долларов на приобретение американской коммунальной компании. Это не случайность.

Грей ясно дал понять: дата-центры, автомобили с автопилотом, робототехника — все они требуют огромных объемов электроэнергии и цифровой инфраструктуры. Реальная узкая точка — не программное обеспечение ИИ. Это слой энергии и инфраструктуры под ним. Именно там будет настоящий спрос и доходность.

Они также инвестируют в компании, разрабатывающие большие языковые модели и приложения ИИ, но Грей был честен — потенциал создания стоимости выше, но и риск тоже выше. А инфраструктурный сегмент? Это более низкорискованная, более предсказуемая ставка на продолжение масштабирования тренда ИИ. Интересная гипотеза, если задуматься, где действительно лежат возможности в этом всем цикле ИИ.