Только что услышал кое-что довольно диковинное из Сеула. Южная Корея по сути ставит всё на блокчейн-технологии, чтобы перестроить подход к тому, как они ведут государственные расходы. К 2030 году они нацелены на то, чтобы четверть их национального казначейства в размере $499.2 миллиарда направлялась через цифровые активы. Это не просто пустые разговоры.

Что всё это запустило? Оказывается, старая система субсидий — полный беспорядок. В прошлом году они разбрасывались $7 billion наличных и $400 million в ваучерах через громоздкие карточные системы и банковские переводы. Кошмарная логистика, мошенничество — риски повсюду, задержки расчетов, из‑за которых хочется вырвать себе волосы. Кто-то в правительстве наконец сказал: «Хватит».

На сцену выходит Project Hangang. Банк Кореи готовил это как свой ответ. Идея заключается в том, чтобы депозитные токены работали на блокчейн‑рельсах: тестировать обращение, выкуп и ваучероподобные механизмы контроля, чтобы сократить мошенничество и ускорить распределение. Они запускают всё это с субсидиями на EV примерно в середине 2026 года, и вся история завязана на некую систему под названием dBrain для полного цифрового исполнения.

Я посмотрел, как с этим справилась Сингапур. Ещё в 2021 году их MAS проводил Project Orchid для испытаний оптовой CBDC, сочетая механику stablecoin для трансграничных сценариев. Стоимость пилотов примерно сократили вдвое. Южная Корея берет этот план и разгоняет его. Они говорят об e-wallets для токенов, POS-терминалах в местных магазинах — по сути, превращая государственные раздачи в повседневную покупательную способность.

Меняется и правовая основа. Они переписывают National Treasury Fund Management Act, чтобы депозитные токены не получали ярлык «funds». Phase 2 of the Virtual Asset Bill набирает серьезность: $3.43 million минимального уставного капитала для эмитентов и 100% покрытие государственными облигациями для issuers stablecoin. Комиссия по финансовым услугам ведет этот курс.

Банк Кореи, по сути, пару лет назад приостанавливал работу над CBDC из‑за опасений по поводу приватности и технических сбоев при тестировании в реальных условиях. Но субсидийная «перегрузка» изменила расчеты. После выборов пришла новая администрация, сместила фокус на framework’ы для stablecoin, переименовала весь проект вокруг Hangang. Понятность по stablecoin bill открыла путь дальше.

Самое интересное — наблюдать, как правительства переходят от скепсиса к решению «всё на кон» после того, как увидят рост эффективности. Какой консенсус сейчас зреет? К 2030 году эта модель цифрового казначейства может стать новым стандартом. Сеул рассчитывает, что blockchain покончит с мошенничеством, снизит затраты и сделает распределение мгновенным. Сработает ли это в масштабе — главный вопрос, но они действуют быстро.