Я только что посмотрел довольно интересный анализ Стива Айзмана на YouTube, который заставил меня задуматься. Это тот же человек, который предвидел крах 2008 года и заработал на этом много денег, поэтому, когда он говорит, я, по крайней мере, слушаю.

Дело в том, что Стив Айзман поднимает красный флаг относительно всей массовой инвестиционной активности крупных технологических компаний в искусственный интеллект. Мы говорим о более чем 300 миллиардах долларов затрат на капитал, связанных с ИИ. Meta, Google, Amazon — все вкладывают деньги без оглядки.

Но вот что интересно. Айзман проводит сравнение, которое заставляет задуматься. Возвращаемся к 1999 году, когда все были уверены, что интернет завоюет мир. И у них была причина, рано или поздно. Проблема заключалась в том, что в тот момент произошли неконтролируемые инвестиции, слишком много, слишком быстро. Эта переинвестиция и стала причиной рецессии 2001 года. Технологические акции не показывали ничего в течение нескольких лет после этого.

Вопрос, который задает Стив Айзман, — повторяем ли мы сейчас тот же сценарий с ИИ. Все компании гонятся за ИИ, не зная точно, какой будет отдача от этих инвестиций.

И есть еще кое-что, что он упоминает. По мнению некоторых критиков, текущий метод разработки ИИ — это просто масштабирование больших языковых моделей. Но, по-видимому, этот подход начинает показывать признаки исчерпания. Недавно вышедший ChatGPT 5.0 не намного лучше предыдущей версии.

Что никто не знает, так это что произойдет, если отдача окажется разочаровывающей. Если это случится, вся эта инвестиция резко остановится, и нас ждет болезненный период коррекции, похожий на то, что происходило 25 лет назад. Айзман подчеркивает, что это спекулятивно, но аналогия трудно игнорировать, когда ее озвучивает человек с его опытом.