Только что наблюдал за колебаниями Bitcoin в районе $66.8k, и сигналы сейчас довольно разнородные. Вся история вокруг $49k дна продолжает циркулировать, но честно говоря, это кажется более условным, чем определённым. Основная история — это потоки ETF — мы видим довольно значительный отток около $1.8 миллиарда за последнее время, а при сжатии комиссий до 0.7% это создает краткосрочное давление на цену. Вопрос в том, исчерпается ли этот отток со временем или мы только начинаем.

С технической точки зрения, RSI Bitcoin находится около 32, волатильность держится примерно на уровне 11.7%, а 50-дневная и 200-дневная скользящие средние расположены очень высоко — около 86k и 101k соответственно. Всё это само по себе недостаточно для определения устойчивого дна, но если потоки ETF стабилизируются и стресс среди майнеров достигнет пика, это может изменить сценарий. Макроэкономическая обстановка на самом деле менее мрачная, чем думают — МВФ прогнозирует глобальный рост в 3.3% в 2026 году, что означает, что сценарии рецессии, которые постоянно не сбываются, возможно, имеют смысл. Это немного снижает давление на сценарии жесткой посадки.

Сейчас всё сводится к ожиданию. Если оттоки продолжат расти без компенсирующего спроса, мы легко можем протестировать более низкие уровни. Но если институциональный спрос восстановится и потоки станут положительными, это обычно означает, что структура рынка восстанавливается и подтверждает, что мы действительно формируем дно. Аналитики Fidelity и Bloomberg расходятся во мнениях относительно того, где находится реальная поддержка, что говорит о том, что этот $49k уровень скорее гипотеза, чем гарантия. Стоит внимательно следить за данными по ETF в ближайшие недели.