Посмотрев на ту волну рынка 23 января, можно сказать, что биткоин действительно был немного зажаты в момент истечения 1.8B долларов опционов. Он почти поднялся до 90k долларов, но сразу же рухнул до 88800 долларов, затем отскочил до 89500 долларов и снова был сбит вниз, весь процесс напоминал невидимую руку, которая держит его в узде.

Согласно данным, в тот день ETF четвертый день подряд показывал чистый отток, только за вывод средств было снято 32 миллиона долларов. В добавление к этому, на рынке японских облигаций тоже происходили колебания, и глобальные рисковые активы начали распродаваться, поэтому спред на спотовом рынке был очень высоким. Но самое главное — это 90k долларов опционных контрактов, уровень боли в 92000 долларов и соотношение колл-опционов к пут-опционам 0.74, которые напрямую определяли чувствительность рынка. Deribit тогда прямо заявил, что позиции сосредоточены около ключевой цены исполнения, геополитическая неопределенность сохраняется, потребность в хеджировании не исчезает — такие ограничения долго не снимешь.

Интересно, что когда опционы действительно истекли и ограничения снялись, биткоин сразу же отскочил. В течение четырех часов короткие позиции были закрыты на сумму 83 миллиона долларов, а длинные — всего на 8 миллионов долларов, и эта разница сразу же отразилась. После этого биткоин прорвал отметку в 90k долларов, рыночная капитализация восстановилась выше 1.8 триллионов долларов. К моменту написания цена уже достигла 90745 долларов, и кажется, что есть потенциал для роста до 91000 долларов.

Итак, суть этой волны рынка в следующем: насколько сильно зажаты опционы перед их истечением, настолько же мощной будет реакция после их снятия. Для нас, трейдеров, это напоминание о том, что волатильность в период до даты истечения опционов действительно нельзя недооценивать.