Я только что просмотрел анализ того, как эти пошлины на критически важные минералы повлияют на драгоценные металлы, и честно говоря, ситуация довольно сложная. Исследовательские команды уже недели изучают это, и выводы интересные.

Что касается серебра, похоже, есть довольно высокая вероятность того, что пошлины удастся полностью избежать, поскольку Соединенные Штаты сильно зависят от импорта. Если это произойдет, мы можем увидеть временное давление на цены, потому что серебро начнет уходить из Соединенных Штатов в другие регионы. Но тут самое интересное: существует окно в 15 дней до того, как любая пошлина вступит в силу, и в течение этого периода рынок, вероятно, будет делать запасы, что подтолкнет вверх цену платины и других металлов еще до того, как будет принято окончательное решение.

Больше всего меня привлекает внимание палладий. Все указывает на то, что он окажется наиболее затронутым высокими пошлинами, возможно, близкими к 50%. Причина в том, что Соединенные Штаты могут увеличить собственное производство палладия как побочного продукта никеля и платины. Если это случится, мы по сути создадим два отдельных рынка: один в Соединенных Штатах с гораздо более высокими ценами и другой в остальном мире с более низкими ценами. Торговые потоки изменятся навсегда.

Что касается платины, тут больше неопределенности. Хотя Соединенные Штаты также сильно зависят от импорта, есть вероятность, что она будет обложена пошлиной вместе с палладием. Интересно то, что запасы в Нью-Йорке остаются на исторических максимумах, но одновременно ETF на эти металлы получают много новых средств, что усугубляет реальный физический дефицит на рынке. Позиции фондов стали бычьими впервые за годы, так что впереди ожидается довольно высокая волатильность.