Вашингтон начал выбирать, какие криптовалютные компании будут контролировать хранение на национальном уровне

2 апреля Coinbase получила условное одобрение от Управления контролера денежного обращения (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) на национальный трастовый устав.

Coinbase присоединилась к кластеру как минимум из восьми фирм, к статусу федерального трастового устава которых OCC продвинулся с декабря 2025 года, и этот кластер раскрывает намеренное федеральное решение о том, какие части крипто должны находиться внутри контролируемой системы.

Почему это важно: США переходят от регулирования крипто к выбору того, какие элементы стека размещаются в банковском периметре. Это решение определяет, кто может масштабироваться по стране, кто перехватывает институциональные потоки, и кто остается за пределами системы.

OCC условно одобрило Circle, Ripple, BitGo, Fidelity и Paxos 12 декабря 2025. Далее последовали Bridge в феврале, Crypto.com в феврале и Coinbase в апреле.

Восемь одобрений примерно за четыре месяца — все сгруппированы вокруг кастоди, управления резервами, инфраструктуры стейблкоинов и расчетов. Эта плотность переформатирует главный заголовок Coinbase как точку данных в федеральном проектном решении.

На диаграмме рассеяния показаны восемь условных одобрений OCC на трастовый устав по трем основным функциям: кастоди, расчетам и инфраструктуре стейблкоинов — с декабря 2025 по апрель 2026.

Национальный трастовый устав дает компаниям федеральный охват под одним надзором OCC, позволяя им работать во всех 50 штатах без необходимости собирать лоскутное одеяло из одобрений на уровне штатов.

Национальные трастовые банки хранят активы клиентов и обеспечивают расчеты в рамках фидуциарного мандата, работая внутри специально созданной структуры кастоди и расчетов. Практическая ценность этой полосы заключается в масштабе и надзорной ясности: компании могут хранить активы клиентов и выполнять функции по расчетам в рамках единой федеральной модели.

Paxos прямо сформулировала свой выход на национальный траст как шаг за пределы своей нью-йоркской трастовой структуры, и такая подача раскрывает архитектурную логику.

Функции, которые Вашингтон чувствует себя комфортно контролировать

Кластер одобрений сосредоточен вокруг кастоди, резервов и расчетов, потому что именно там сейчас находится уровень комфортности OCC.

В сообщениях отмечалось, что устав Crypto.com будет охватывать управление активами клиентов и клиринг/расчеты по торговле, удерживая компанию в функциях кастоди и расчетов. Одобрение Bridge включало выпуск стейблкоинов и оркестрацию, а также управление резервами.

Решение OCC по Circle описывало услуги по кастоди цифровых активов и управлению резервами, связанные с ее фидуциарной деятельностью. Coinbase заявила, что полное одобрение может поддержать токенизированные ценные бумаги и стейблкоины.

Вашингтон формирует периметр вокруг тех функций, в которых токенизированным финансам прежде всего нужна поддержка, — например, кастоди активов, резервного обеспечения стейблкоинов и инфраструктуры расчетов — и расширяет полномочия надзора на компании, которые их предоставляют.

Наилучшим образом в этой среде позиционированы кастодианы, менеджеры резервов и операторы инфраструктуры стейблкоинов.

Смежные регуляторные шаги подкрепляют это прочтение. В марте 2026 регуляторы банков США заявили, что токенизированные ценные бумаги не будут сталкиваться с дополнительными требованиями к капиталу просто из‑за того, что они токенизированы, назвав подход технологически нейтральным.

SEC разрешила внутридневную торговлю токенизированными акциями денежно‑рыночного фонда WisdomTree, одобрила предложение Nasdaq по токенизированной торговле и согласовала партнерство NYSE по токенизированным ценным бумагам с Securitize.

Волна трастовых уставов OCC и «стек» правил токенизации движутся в тандеме: институциональная инфраструктура — общая связующая нить.

VISUAL 2

Арка ре-интермедиации

Оригинальное коммерческое обещание крипто заключалось в устранении регулируемых посредников, которые требовались традиционным финансам.

Практический итог кластера OCC — это ре-интермедиация: самые коммерчески устойчивые крипто-компании теперь конкурируют за то, чтобы стать новым классом регулируемых посредников. Токенизированному финансированию нужны кастодианы, менеджеры резервов и расчетные рельсы прежде, чем ему потребуется еще одна торговая площадка с большим количеством размещенных активов.

Капитал уже закладывает эту реальность в цены. Mastercard согласилась купить BVNK, компанию по инфраструктуре стейблкоинов, за сумму до $1.8 миллиарда. OpenFX привлекла $94 миллиона и сообщила, что годовой темп платежного объема растет с $4 миллиарда до $45 миллиардов за год, при этом более 98% транзакций завершается расчетами менее чем за 60 минут.

Глобальный рынок стейблкоинов стоял на уровне более $310 миллиардов в феврале 2026. Это ставки на «бэкенд‑инженерию», сосредоточенную в кастоди, расчетах и управлении резервами.

Конкурентная карта также сужается. В настоящее время Anchorage — единственная компания цифровых активов, работающая под полноценным национальным трастовым банковским уставом. Декабрьский кластер и последующие одобрения являются условными или предварительными.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, ноль шума.

Рыночные заголовки и контекст доставляются каждое утро в одном кратком прочтении.

5-минутный дайджест 100k+ читателей

Email address

Получить дайджест

Бесплатно. Без спама. Отписаться можно в любой момент.

Упс, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать.

Чтобы выйти на финальный рабочий статус, нужно продемонстрировать достаточность капитала, систему управления и операционные контроли экзаменаторам OCC. Этот порог сожмет поле в сторону хорошо капитализированных действующих игроков с уже существующей инфраструктурой комплаенса.

Диаграмма столбцов сопоставляет рынок стейблкоинов на $310 миллиардов за февраль 2026 с медвежьим прогнозом JPMorgan на $500 миллиардов и бычьим прогнозом Standard Chartered на $2 триллиона на 2028.

Два пути вперед

В бычьем сценарии OCC дорабатывает свою реализацию стейблкоинов в терминах, которые институты смогут оперативно внедрить.

Пилотные проекты токенизированных ценных бумаг на Nasdaq и NYSE переходят от проверки концепции к реальной инфраструктуре расчетов, а компании вроде Mastercard ускоряют внедрение стейблкоин‑рельсов по глобальным платежным коридорам.

Если стейблкоины приблизятся к прогнозу Standard Chartered в $2 триллиона к 2028 году и токенизированные реальные активы достигнут сопоставимого масштаба, то федеративно контролируемые крипто‑утилиты станут дефицитными «совками и лопатами» цифровых финансов.

Уставные кастодианы OCC и менеджеры резервов собирают маржу на триллионах долларов активов, которые проходят через инфраструктуру, которой они управляют.

В медвежьем сценарии финальные одобрения продвигаются медленно, поскольку банковские торговые группы настаивают на своем возражении против «устава с более мягкими требованиями», а OCC отвечает, ужесточая условия по резервным буферам, стресс‑тестам ликвидности и операционным контролям.

Рынок стейблкоинов ближе к прогнозу JPMorgan на $500 миллиардов к 2028 году: потолок подкреплен тем фактом, что платежи составляют лишь примерно 6% текущего спроса на стейблкоины — около $15 миллиардов из $310 миллиардов находящихся в обороте.

В этом мире структуры трастов на уровне штатов и банковские партнерства остаются практичными, а федеральная ниша превращается в премиальный сегмент.

Федеральная ставка

Вашингтон распределяет функции крипто на те, которые он хочет надзирать, и те, которые он не хочет — или, по крайней мере, пока не хочет.

Кластер уставов, правила резервов стейблкоинов в рамках GENIUS Act и технологически нейтральное отношение к токенизированным ценным бумагам вместе формируют регулируемый «стек» для крипто‑родной финансовой инфраструктуры.

Сила, которую OCC расширяет, — реальна. При этом она несет надзорные издержки: ежемесячные публичные раскрытия резервов для эмитентов стейблкоинов, еженедельная конфиденциальная отчетность по предлагаемому правилу внедрения и полные полномочия OCC на проведение экзаменов.

Компании, которые преодолевают этот порог, будут работать по стране под единым федеральным надзором, держать институциональные активы и обрабатывать токенизированные расчеты в рамках, которую могут использовать контрагенты традиционных финансов.

Те, кто не может или не хочет это делать, останутся в штатном лицензионном слое, а волна уставов начинает «раскладывать» все по местам.

Упомянуто в этой статье

Coinbase Circle Ripple BitGo Fidelity Paxos Crypto.com Mastercard Nasdaq Standard Chartered JPMorgan Securitize WisdomTree

Размещено в

Featured US Regulation Coinbase Banking

Контекст

Похожие материалы

Переключайте категории, чтобы углубиться или получить более широкий контекст.

US Local News      Banking Top Category      Press Releases Newswire  

Макро

На этой неделе Bitcoin — финансовый пасхальный кролик, пока рынки закрываются в пятницу на фоне критического отчета по рабочим местам

Bitcoin действует как единственный «живой» рынок, пока поступают ключевые экономические данные во время пасхального закрытия, при том что сохраняется напряжение из‑за войны.

2 часа назад

Политика

Четырехсторонний тупик сейчас блокирует законопроект US Clarity Act о крипто — и у каждой стороны есть возможность остановить его

Спор вокруг доходности по стейблкоинам и регуляторного контроля превращает флагманский крипто‑законопроект в хрупкий политический компромисс.

21 час назад

Bitcoin пробивает критическую поддержку, пока доллар и нефть двигаются вместе, повышая риск более глубокого падения

Macro · 22 часа назад

Первое правило GENIUS от Казначейства ужесточает контроль Вашингтона над тем, кто сможет масштабировать стейблкоины

Законодательство · 24 часа назад

США готовятся ослабить влияние Китая на оборудование для майнинга Bitcoin с новым законопроектом в Сенате

Майнинг · 3 дня назад

Bitcoin и акции растут из‑за разговоров о том, что Иран готов «положить конец войне», а Dollar Index опускается ниже 100

Анализ · 3 дня назад

TradFi

Самый длительный спад XRP за десятилетие сталкивается с институциональным вбросом Ripple на $13 триллионов

Ripple встраивает XRP в корпоративные финансовые системы, но рынки пока не оценили масштабы перехода.

14 часов назад

Анализ

Bitcoin только что перешел в кредитные рынки — при этом продажа «с принудительной ликвидацией» встроена по умолчанию

Новая структура облигаций дает BTC кредитную полезность, но привязывает доступ к порогам клиринга ликвидаций, если цены пойдут вниз.

1 день назад

Иран угрожает крупным американским компаниям на Ближнем Востоке, создавая новый риск для крипто

Macro · 2 дня назад

Tether наняла ведущих трейдеров по золоту из HSBC, а затем сократила их за несколько недель до прихода аудиторов

Stablecoins · 2 дня назад

CLARITY Act получил прорыв в тупике, который также открывает дверь для большего спроса на Bitcoin

Анализ · 2 недели назад

Паника по облигациям в Британии сейчас делает аргументы за Bitcoin, о которых, похоже, многие люди забыли

Macro · 2 недели назад

BTCC Exchange названа официальным региональным партнером Национальной команды Аргентины

BTCC сотрудничает с Аргентинской футбольной ассоциацией в рамках чемпионата мира по футболу 2026 FIFA, связывая долгосрочное присутствие биржи в крипто с одной из самых титулованных национальных команд в футболе.

19 часов назад

Encrypt идет в Solana, чтобы обеспечить зашифрованные рынки капитала

Encrypt использует полностью гомоморфное шифрование, чтобы приносить зашифрованные финансовые приложения в публичную блокчейн‑сеть Solana.

3 дня назад

Ika идет в Solana, чтобы обеспечить бесшовные рынки капитала Bridgeless Capital Markets

PR · 3 дня назад

Запуск основной сети TxFlow L1 отмечает новый этап для много‑приложений ончейн‑финансов

PR · 3 дня назад

BYDFi отмечает 6‑ю годовщину с месячным празднованием, созданным для надежности

PR · 3 дня назад

Pendle присоединяется к делегации Вьетнам IFC вместе с BlackRock, Morgan Stanley и Deutsche Bank

PR · 3 дня назад

Disclaimer

Мнения наших авторов принадлежат только им самим и не отражают мнение CryptoSlate. Никакую информацию, которую вы читаете на CryptoSlate, нельзя воспринимать как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственную проверку перед тем, как предпринять любые действия, связанные с содержимым этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги при торговле криптовалютами. Для получения дополнительной информации см. наши юридические оговорки.