Только что прочитал отчет о доходах Expedia за прошлый месяц, и это яркий пример того, как можно сильно превзойти ожидания, но при этом все равно получить наказание. Они впечатляюще закрыли четвертый квартал с ростом выручки на 11% до $3.55 млрд, EPS вырос на 58% по сравнению с прошлым годом, а также вернули деньги акционерам — увеличив дивиденды на 20% и выкупив на $1.7 млрд акций. Поток капитала, возвращающийся инвесторам, был сильным. Но есть одна особенность — акции упали почти на 7%, потому что руководство выступило довольно осторожно по поводу прогноза на 2026 год. Финансовый директор в основном заявил, что макроэкономическая ситуация слишком динамична, чтобы быть слишком оптимистичным, поэтому они снижают ожидания по марже на этот год. Прогноз по выручке составляет $15.6-16 млрд, что на самом деле немного меньше, чем ожидали аналитики Уолл-стрит. Первый квартал, возможно, пройдет хорошо за счет снижения затрат, но они сигнализируют, что остальная часть 2026 года может быть нестабильной. Это классический разрыв: фундаментальные показатели выглядят солидно, но прогноз на будущее убивает импульс. Рост бронирований все еще двузначный, так что бизнес не рушится, но настроение явно изменилось из-за макроэкономических опасений.