Недавно я обратил внимание на довольно интересную сделку по финансированию. Goldman Sachs совместно с несколькими крупными управляющими активами организовали займ на сумму 3,5 миллиарда долларов для приобретения программной компании Clearwater Analytics.

Участники этой сделки выглядят очень сильными — помимо Goldman Sachs, к ней присоединились такие ведущие игроки в области частных кредитов, как Ares Management, Blue Owl Capital, Antares Capital и Apollo Global Management. Что это означает? Это говорит о том, что оценка рисков и ожидаемая доходность этой сделки получили одобрение рынка.

Еще более интересно — стоимость финансирования. Облигационный выпуск на сумму 3,5 миллиарда долларов был установлен с доходностью на 450 базисных пунктов выше американской базовой ставки, что отражает рыночную оценку риска в секторе программного обеспечения. С точки зрения частных кредитных организаций, их готовность участвовать на таких условиях фактически свидетельствует о доверии к платежеспособности и перспективам роста этих компаний.

Это может означать, что, несмотря на макроэкономическую неопределенность, институциональные инвестиции в сектор программного обеспечения остаются позитивными. Особенно это касается компаний с устойчивым денежным потоком, которые по-прежнему являются объектом внимания частных кредитных капиталов.