Только что наткнулся на интересный разбор от CoinGecko о том, какие крипто-протоколы действительно заработали больше всего в прошлом году. Оказывается, платформы топ-тетера и стейблкоинов полностью доминировали в доходах в 2025 году, что, честно говоря, логично, если подумать о объемах транзакций.

Tether показывал отличные результаты с примерно $5.2 миллиардами дохода — это примерно 42% всех средств, заработанных на 168 различных протоколах. Довольно удивительно, когда понимаешь, насколько большая часть экосистемы зависит от USDT для торговли и перемещения стоимости. TRON занял второе место с $3.5 миллиардами, в основном потому, что все используют его для транзакций со стейблкоинами. Эти двое показывают, где происходит настоящая экономическая активность.

USDC от Circle занял третье место с $1.68 миллиардами, и их предложение стейблкоинов выросло на 108% за год. Затем идет Hyperliquid с $1.1 миллиардами благодаря их платформе деривативов, а Pump.fun завершает топ-5 с $526 миллионами. Интересный момент? Эмитенты стейблкоинов как группа зарабатывают около 65% от общего дохода протоколов — гораздо больше, чем любая другая категория.

Когда смотришь на топ-тетера и других лидеров, становится ясно, что настоящие деньги в крипто сейчас не в хайповых монетах или новых нарративах. Они в инфраструктуре, которая реально используется для платежей и торговли. Заставляет задуматься, где находится реальная utility и куда обычно идет внимание.