ST Renfu после смены владельца опубликовала первый годовой отчет: в 2025 году «прибыль растет, доходы не растут», продолжается продажа активов для «усушки»

Спросите у ИИ · Как стратегию «возвращения к ядру и фокусировки» ST Renty реализовать, чтобы добиться роста прибыли, несмотря на встречный тренд?

Ежедневная экономическая новость: Чэнь Цинь Ежедневная экономическая новость, редактор: Ян И

30 марта отечественная ведущая компания в сфере анестетиков — ST Renty (SH600079, прежнее название ценной бумаги: Renty Pharma) опубликовала годовой отчет за 2025 год: чистая прибыль выросла на 39,53% в годовом исчислении, а выручка незначительно снизилась на 5,79%.

Как стало известно репортерам «Ежедневной экономической новости», за «ростом прибыли без роста выручки» у ST Renty в прошлом году стоит сильная работа ключевой дочерней компании — Ичан Renty Pharmaceutical Co., Ltd. (далее — Ичан Renty; ST Renty принадлежит 80% акций). В 2025 году чистая прибыль составила около 2.75B юаней, почти полностью поддержав всю чистую прибыль ST Renty.

Фактически, на фоне высокой концентрации прибыли в анестетическом бизнесе ST Renty ускоряет реализацию стратегии «возвращения к ядру и фокусировки», и это также ключевая причина небольшого снижения выручки компании в прошлом году. В 2026 году ST Renty заявила, что продолжит углублять эту работу, чтобы дополнительно оптимизировать структуру активов и бизнес-раскладку.

Активное продвижение работы «возвращения к ядру и фокусировки» в 2025 году

Согласно открытым данным, ST Renty была создана в 1993 году, а в 1997 году вышла на биржу в Шанхае. Долгое время ST Renty находилась под контролем группы Dangdai. В июле 2025 года China Merchants Life Sciences завершила процедуры, включая реорганизацию совета директоров ST Renty; контрольный акционер ST Renty был изменен на China Merchants Life Science (Wuhan) Co., Ltd. (далее — China Merchants Life Sciences), а фактический контролер был изменен на China Merchants Group Co., Ltd.

Первый финансовый год после смены владельца, то есть 2025 год, принес ST Renty операционную выручку 1.86B юаней, что на 5,79% меньше в годовом исчислении; чистая прибыль, относимая к акционерам, составила 18,55 млрд юаней, рост на 39,53%. В частности, ключевая дочерняя компания ST Renty — Ичан Renty — получила выручку 2.75B юаней и чистую прибыль 27,48 млрд юаней. Это означает, что в прошлом году чистая прибыль ST Renty в основном была обеспечена Ичан Renty, а также указывает на то, что анестетический бизнес по-прежнему является основным источником прибыли ST Renty.

Фактически, в 2025 году ST Renty активно продвигала работу «возвращения к ядру и фокусировки», то есть продолжала продавать активы «для похудания».

Годовой отчет ST Renty за 2025 год показывает: в отчетном периоде компания завершила продажу долей в ряде компаний, включая Ичан Renji Maternal & Child Health Management Co., Ltd., Renty Pharma Group Medical Supplies Co., Ltd., Hangzhou Norjia Medical Equipment Co., Ltd., и др.; были также ликвидированы многие дочерние компании, включая Yichang Renty Medical Devices Co., Ltd., Wuhan Zhiyingxin Enterprise Consulting Co., Ltd. и другие.

«Рост прибыли без роста выручки» у ST Renty за 2025 год также тесно связан с «возвращением к ядру и фокусировкой». ST Renty пояснила в годовом отчете, что уменьшение выручки компании в 2025 году в основном связано с влиянием структурных реформ на стороне плательщиков в фармсекторе, а также с тем, что компания реализовала работу «возвращения к ядру и фокусировки» и продолжала оптимизировать структуру бизнеса.

Важно отметить, что благодаря продвижению стратегии «возвращения к ядру и фокусировке» в 2025 году совокупная валовая маржа основной деятельности ST Renty составила 48,21%, что на 3,69 процентного пункта выше, чем годом ранее.

После праздника Весны в 2026 году объявление о допвыпуске

Как стало известно репортерам «Ежедневной экономической новости», после китайского Нового года по лунному календарю в 2026 году первая крупная новость, объявленная ST Renty, — это вопрос о допэмиссии акций: компания планирует выпустить акции для контролирующего акционера China Merchants Life Sciences, привлекая средства в общей сумме не менее 3B юаней и не более 3.5B юаней. После вычета соответствующих расходов на выпуск чистые привлеченные средства планируется направить на разработку инновационных лекарств (проект Ичан Renty и проект исследований штаб-квартиры), строительство базы по производству средств для здоровья двух полов и сложных форм, строительство цифровых и интеллектуальных систем (数智化), а также на пополнение оборотного капитала.

В объявлении ST Renty указано, что при расчете по верхней границе выпуска, после завершения данной эмиссии доля владения ST Renty со стороны China Merchants Life Sciences и ее единомышленников (一致行动人) будет повышена с 28,30% до максимально 37,29%.

По связанным с ходом этого выпуска вопросам репортер «Ежедневной экономической новости» вечером 30 марта 2026 года связывался с компанией, однако на момент сдачи материала ответа не последовало.

Судя по объявлению, опубликованному ST Renty, компания заявляет, что в этом году продолжит продвижение связанных работ «возвращения к ядру и фокусировки». В частности, компания будет продолжать проводить очистку некорневых активов, гибко применять рыночные способы, такие как передача, интеграция и выход из активов, чтобы оптимизировать распределение ресурсов и тем самым сосредоточиться на бизнес-направлениях, имеющих конкурентные преимущества и синергетический эффект; одновременно компания проведет всестороннюю проверку и упрощение уровней акционерного владения и управленческой структуры, чтобы повысить эффективность управления; кроме того, компания будет тесно сосредотачиваться на традиционных сильных направлениях и ключевых «узких местах» цепочки поставок, активно вести подготовку портфеля инвестиционных объектов, а за счет двустороннего двигателя — как «внутреннего роста», так и «внешних слияний и поглощений» — дать импульс «ускорению» качественному развитию компании.

Ежедневная экономическая новость