Эти акции стали причиной падения рынка в первом квартале 2026 года

Ключевые выводы

• Технологические компании, компании в сфере коммуникационных услуг, финансовые и циклические потребительские акции в первом квартале тянули рынок вниз.
• AI-гиганты Microsoft и Nvidia стали крупнейшими отдельными «тормозами».
• Акции энергетического сектора резко выросли, но оказали ограниченное влияние на общие показатели рынка из-за меньших весов в индексе.

На фоне неопределенности в первом квартале, обусловленной войной в Иране, неясными перспективами софтверных акций и растущими опасениями замедления экономики, фондовый рынок США показал снижение в первом квартале.

В целом индекс Morningstar US Market Index в первом квартале упал на 4,2%, но результаты резко различались по секторам. Индекс Morningstar US Energy Sector Capped Index взлетел на 38% на фоне роста цен на нефть, связанного с войной в Иране, тогда как индекс Morningstar US Communication Services Sector Capped Index, индекс Morningstar US Financial Services Index, индекс Morningstar US Consumer Cyclical Index и индекс Morningstar US Technology Index каждый снизились более чем на 8%.

По размеру и стилю лучше всего держались акции value среднего сегмента: индекс Morningstar US Mid Value Index вырос на 5,2% за квартал, лидерами стали Valero Energy VLO и EOG Resources EOG. Напротив, индекс Morningstar US Large-Cap Growth Index — крупнейшие доли в котором включают Nvidia NVDA и Tesla TSLA — обвалился на 12,8%.

Технологические акции тянут вниз

Из 4,2% снижения индекса US Market Index 3,0 процентных пункта — примерно 70% — пришлись на технологический сектор. Акции софтверных компаний особенно сильно пострадали в последние месяцы: опасения, что искусственный интеллект может нарушить традиционные модели бизнеса, давили на настроения. Усилившаяся макроэкономическая неопределенность, связанная с войной в Иране, и рост цен на нефть дополнительно обострили распродажи.

Microsoft MSFT, с рыночной капитализацией $2,7 трлл и весом 4,9% в индексе, обеспечила 1,3 процентного пункта снижения — более 30% от общего падения индекса и более чем вдвое превышая «просадку» Nvidia в 0,5 пункта. Microsoft упала на 23,3% за квартал — это худшая квартальная динамика с четвертого квартала 2008 года, — тогда как Nvidia снизилась на 6,5%.

Среди других заметных факторов, тянущих вниз в технологическом секторе, — Apple AAPL: она упала на 6,6% за квартал и отняла 0,4 процентного пункта от рыночной доходности, а также Broadcom AVGO, которая снизилась на 10,4% и отняла 0,3 пункта.

Вне технологического сектора наибольший негативный вклад на уровне сектора внесли финансовые услуги: минус 1,2 процентного пункта. Далее шли циклические потребительские акции: минус 1,0 пункта, и коммуникационные услуги: минус 0,9 пункта от доходности.

В рамках финансовых услуг Visa V упала на 13,6% за квартал, урезав рыночную доходность на 0,1 процентного пункта, тогда как JPMorgan JPM снизился на 8,3% за квартал, также отняв 0,1 пункта. В циклическом потребительском секторе Amazon AMZN упала на 9,8%, дав давление на доходность на 0,3 пункта, а Tesla TSLA снизилась на 17,3%, также отняв 0,3 пункта.

В коммуникационных услугах две акции Alphabet GOOGL/GOOG вместе отняли 0,4 процентного пункта: каждая снизилась более чем на 8% за квартал. Meta Platforms META упала на 13,3%, дополнительно отняв еще 0,3 пункта.

Энергетические акции взлетают, но влияние на рынок ограничено

Акции энергетического сектора стали главными позитивными факторами для показателей рынка в первом квартале: Exxon Mobil XOM и ConocoPhillips COP каждая прибавили более 40%. Прирост Exxon на 43% — это ее сильнейшая квартальная динамика за всю историю, начиная с 1972 года, тогда как скачок ConocoPhillips на 43% — лучший результат с 1975 года.

Однако их общее влияние на рынок было ограниченным — из-за скромного веса сектора в 3,4% в индексе US Market Index. В сумме энергетика добавила 1,1 процентного пункта к показателям индекса. Exxon добавила 0,3 пункта, Chevron CVX добавила 0,2 пункта, а ConocoPhillips добавила 0,1 пункта.