У Haidilao в прошлом году чистая прибыль снизилась на 14%: продажи в сопоставимых магазинах в среднем в день упали, число сотрудников сократилось более чем на 10 000 человек

业绩承压的中式连锁火锅龙头。

24 марта компания Haidilao International Holding Ltd.（далее — «группа Haidilao», 6862.HK）опубликовала результаты за весь 2025 год. За прошлый год выручка группы за весь год составила 43.23B юаней, что на 1,1% больше, чем годом ранее. При этом системные продажи ресторанов Haidilao снизились на 3,7% в годовом сопоставлении.

Данные группы Haidilao за прошлые периоды, источник — Wind

В финансовом отчете указано, что системные продажи ресторанов Haidilao — это общий объем продаж, который формируется всеми ресторанами брендов Haidilao, включая собственные рестораны и партнерские (франчайзинговые) рестораны. Хотя продажи партнерских ресторанов не признаются напрямую частью выручки группы в консолидированном отчете о прибылях и убытках и прочей совокупной прибыли, они вносят вклад в доходы через постоянные отчисления роялти.

与此同时, из-за влияния таких факторов, как снижение коэффициента оборачиваемости столов (перевода столов) и корректировки инновационных моделей в части продуктов, сценариев и т. п., показатели прибыли группы Haidilao за год, включая показатели основной операционной прибыли, колебались по сравнению с прошлым годом. В частности, основная операционная прибыль группы Haidilao в прошлом году составила 5.4B юаней, что по расчетам на 13,3% ниже в годовом сравнении. Чистая прибыль составила 4.04B юаней, что по расчетам на около 14% ниже. Прибыль, причитающаяся владельцам компании, — 4,05 млрд юаней, что по расчетам на около 14% ниже.

Согласно данным Wind, предыдущее падение чистой прибыли группы Haidilao было зафиксировано в 2020 году: тогда чистая прибыль сократилась более чем на 80%, а в 2021 году группа снова перешла из прибыли в убыток.

В объявлении говорится, что доля выручки от работы ресторанов Haidilao в прошлом году снизилась с 94,5% за аналогичный период годом ранее до 86,9% в прошлом году. По состоянию на конец прошлого года группа работала с 1383 ресторанами Haidilao, что в годовом сравнении означает чистый прирост на 15 точек. Из них 1304 собственных магазина, что в годовом сравнении означает чистое снижение на 51 магазин; партнерских магазинов — 79, что в годовом сравнении означает чистый прирост на 66 магазинов. В прошлом году 85 собственных ресторанов были закрыты по собственной инициативе из-за того, что результаты деятельности не соответствовали ожиданиям, либо они были перенесены вследствие миграции коммерческих ориентиров или из-за старения объектов/инфраструктуры.

Конкретно по операционным данным бизнеса ресторанов Haidilao: в прошлом году общий коэффициент оборачиваемости столов (перевода столов) в собственных ресторанах Haidilao составил 3,9 раза/день, тогда как за аналогичный период годом ранее — 4,1 раза/день. Средние расходы на одного покупателя в ресторанах Haidilao составили 97,7 юаня, за аналогичный период годом ранее — 97,5 юаня. За весь год обслужено более 384 млн посещений клиентов, что на 7,5% ниже в годовом сравнении.

В прошлом году средний дневной объем продаж в магазинах на сопоставимой базе составил 79 5000 юаней, что на 6,7% ниже в годовом сравнении. Средний коэффициент оборачиваемости столов на сопоставимой базе составил 3,9 столов/случаев, тогда как за аналогичный период годом ранее — 4,1 столов/день.

С точки зрения структуры бизнеса, многопрофильные направления стали важным источником роста. Доставка стала одним из ключевых акцентов. В прошлом году выручка группы Haidilao от доставки достигла 79.5k юаней, что на 111,9% больше; доля бизнеса выросла с 2,9% в 2024 году до 6,1%, главным образом из-за быстрого роста направления «下饭菜» («под закуски/к рису»).

«Бизнес по доставке уже стал важной опорой роста доходов нашей группы и в будущем поможет качественному развитию группы». В отчете отмечается, что по всей стране уже размещено более 1200 точек доставки, а также ведется глубокое сотрудничество со всеми основными платформами доставки. Группа Haidilao также продолжает оптимизировать механизмы работы доставки, разрабатывать новые продукты, лучше соответствующие сценариям доставки, повышать маржинальность бизнеса доставки, а также поддерживать другие бренды в рамках «红石榴计划» («план «красного граната»») для тестирования доставки.

Доходы от деятельности других ресторанов в прошлом году составили 2.66B юаней, что на 214,6% больше; в основном это обусловлено вкладом других инновационных брендов в сфере общественного питания, запущенных в рамках «红石榴计划», а также вкладом различных сценариев питания, включая фаст-фуд/походные выезды с кемпингом (露营火锅) и корпоративные фуд-форматы (企业火锅) и т. п.

В финансовом отчете говорится, что в прошлом году группа Haidilao официально вошла в новую стадию групповской (корпоративной) операционной модели «параллельного управления несколькими брендами». «红石榴计划» уже перешел от внутреннего инкубирования к рыночной экспансии. По состоянию на конец прошлого года группа уже управляла 20 дочерними брендами, охватывающими детализированные направления, включая морепродуктовые уличные закусочные (海鲜大排档), суши, западные легкие блюда (西式轻食), мини-горячие кастрюли/шабу-шабу (小火锅) и китайское быстрое питание (中式快餐) и т. д.; общее количество ресторанов — 207.

В отчете также указано, что для дальнейшего продвижения согласованного развития предпринимательских проектов группа заново систематизировала правила «红石榴计划», разработала двухуровневый механизм инкубации «шефов/кулинаров-руководителей» («掌勺人») и «ресторанов для народа» («百姓餐厅»). В первом случае система сосредоточена на самостоятельном предпринимательстве сотрудников и на раскрытии их предпринимательского потенциала внутри компании; во втором — упор на инкубацию проектов, инициируемых и продвигаемых головным офисом, чтобы обеспечить рыночное покрытие по многим категориям продуктов и разным уровням.

В рамках стратегии «не такой, как все, Haidilao» Haidilao продолжает исследовать на уровне магазинов и продуктов. Для разных сценариев потребления Haidilao создает разнообразные модели магазинов, включая магазины со свеженарезанными продуктами, ночные закусочные, семейные магазины (для родителей и детей), магазины, удобные для домашних питомцев, и т. п.; всего завершены преобразования более чем 200 магазинов с уникальными тематическими форматами.

Финансовый отчет подчеркивает, что технологии цифровизации и интеллектуализации являются ключевым двигателем, поддерживающим будущую масштабную экспансию Haidilao с несколькими брендами. В прошлом году группа Haidilao запланировала создание «умного операционного центра (middle/back-end) в сфере питания», которым будут пользоваться все бренды совместно, определив стратегическое направление «экспансии, движимой технологиями», и дополнительно продвинув переход модели управления группы от «зависимости от опыта» к «решениям на основе данных».

Следует обратить внимание, что по состоянию на конец прошлого года в группе Haidilao было 125620 сотрудников, что, по расчетам, на 11558 человек меньше, чем год назад, или примерно на 8% меньше. Расходы на персонал (включая оклады, зарплаты, надбавки и льготы) сократились с 1.52B юаней в 2024 году на 0,3% до 14.11B юаней в 2025 году. Доля в выручке составила в 2024 и 2025 годах соответственно 33% и 32,6%.

Взгляд в будущее: в финансовом отчете говорится, что группа Haidilao будет продолжать повышать качество впечатлений потребителей от посещения ресторанов, удовлетворять индивидуальные потребности потребителей; комплексно продвигать «红石榴计划», через инновации в системе, привлечение талантов, управленческую координацию и т. п. продолжать реализацию диверсифицированной бизнес-стратегии; постоянно увеличивать объем НИОКР по «умному операционному центру», оптимизировать эффективность согласования франчайзинга и прямого управления, и обеспечивать управленческие преимущества за счет цифровых операций. Кроме того, в отчете также упоминается, что группа стратегически рассматривает приобретение качественных активов, чтобы дополнительно обогатить форматы предприятий в сфере общественного питания и клиентскую базу.

По состоянию на закрытие торгов 24 марта акции Haidilao котировались по 15,99 юаня за акцию, рост 5,41%.

Огромные объемы информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Хао Синь Юй