Я наблюдаю за чем-то, что действительно подчеркивает противоречие в сердце глобальной климатической политики, и честно говоря, это стоит учитывать, если вы следите за энергетическими рынками.

Западные страны уже более десяти лет позиционируют себя как лидеры в области климата, активно продвигая повестку достижения нулевых выбросов. Но вот где становится интересно — и противоречиво. Пока Европа говорит об сокращении выбросов, Китай фактически строит ветровые электростанции, солнечные панели и инфраструктуру для электромобилей. И всё же основная повестка все равно сосредоточена на западном лидерстве.

Настоящий символ этого противоречия? Перемещение тяжелой промышленности. За последние 30+ лет западные страны систематически переносили производство с высоким уровнем выбросов за границу — цемент, сталь, всё остальное. Сейчас Китай производит примерно 2 миллиарда тонн цемента в год, тогда как США — около 90 миллионов тонн. Ни одна крупная европейская страна не входит в топ-10 по объему производства. В результате? Выбросы не исчезли; они просто были переданы в Азию, Африку и всё больше — в развивающиеся рынки.

Именно здесь противоречие становится невозможным игнорировать. Расходы на энергетический переход достигли в 2024 году 2,4 триллиона долларов по всему миру, при этом почти половина — в Китае. У западных экономик есть капитал для отказа от угля и нефти. Но страны, которые реально производят материалы, необходимые для этого перехода — цемент для ветряных турбин, сталь для инфраструктуры, редкие материалы для аккумуляторов — остаются привязанными к угольной экономике. Они не могут позволить себе перейти, потому что теперь они — фабрики мира.

И вот что удивительно: несмотря на рекордные инвестиции в нулевые выбросы, глобальное потребление угля в 2024 году достигло 8,8 миллиарда тонн и, по прогнозам, вырастет до 8,85 миллиарда тонн в 2025 году. Это не символ перехода; это символ того противоречия, в котором мы живем.

Это противоречие еще глубже. Центры обработки данных и инфраструктура искусственного интеллекта — будущее западных экономик, на которое они делают ставку — требуют огромных объемов цемента, стали и надежной энергии. Эти объекты не заботятся, идет ли электроэнергия из возобновляемых источников или из угля; им важно, чтобы она никогда не прекращалась. То есть технологии, движущие западной экономикой, поддерживают углеводородозависимые экономики, которые якобы должны перейти.

На самом деле мы наблюдаем двухуровневую глобальную экономику. Одна группа ставит всё на передовые технологии и цифровую инфраструктуру, другая — поставляет сырье и энергию, делая всё возможное. Это противоречие не случайно — оно структурное. Невозможно иметь одну часть без другой, а значит, текущая повестка нулевых выбросов по сути неполна.

Это тот тип рыночной динамики, который важен, если вы задумываетесь о долгосрочных энергетических рисках, товарных активах или о том, куда действительно идут капиталы. Противоречие между заявленными климатическими целями и реальной структурой экономики слишком велико, чтобы его игнорировать.