Зhejiang Shibao в 2025 году ожидает выручку в 3.55B юаней, операционный денежный поток вырос на 19982%

Булинь Ньюс, 1 апреля. 30 марта компания Zhejiang Shibao раскрыла годовой отчет за 2025 год. Согласно данным, компания получила выручку в размере 3.55B юаней, что на 31,76% больше; чистая прибыль без учета разовых факторов составила 155 млн юаней, рост на 12,95%; совокупный объем недопрофильных прибылей/убытков за год — 25.96M юаней, что соответствует 14,38% от чистой прибыли, относимой к акционерам; чистый денежный поток от операционной деятельности составил 234 млн юаней, что в годовом сопоставлении резко выросло на 19982,62%.

По кварталам: выручка в IV квартале составила 1.09B юаней, доля от годовой — 30,63%, это максимум среди всех кварталов. При этом чистая прибыль без учета разовых факторов в тот же период — 26 млн юаней, то есть лишь 16,77% от чистой прибыли без учета разовых факторов за весь год (155 млн юаней); в квартальном выражении показатель снизился по сравнению с III кварталом. Это показывает, что рост выручки в IV квартале не был синхронно конвертирован в соответствующий прирост прибыли.

В течение всего года валовая маржа составила 18,54%, снизившись на 2,40 процентного пункта в годовом исчислении; чистая маржа составила 5,09%, снизившись на 1,29 процентного пункта. В финансовом отчете прямо указано, что основная причина падения валовой маржи — снижение отпускных цен на продукцию, при этом масштабы ценовых уступок превысили эффект оптимизации затрат. На фоне высоких темпов роста выручки расходы на продажи составили 55M юаней, рост на 5,26%, что значительно ниже темпов роста выручки; коэффициент расходов на продажи снизился с примерно 1,87% в прошлом году до примерно 1,55%, что обеспечило определенную поддержку чистой марже, но не смогло полностью компенсировать давление на валовую маржу из-за снижения цен.

Показатели денежного потока заметно превосходят рост прибыли. Чистый денежный поток от операционной деятельности вырос с 1.17M юаней в прошлом году до 234 млн юаней в текущем. В финансовом отчете объясняется, что главным образом это связано с увеличением полученных денежных средств за реализованную продукцию, что свидетельствует об усилении способности к взысканию платежей; способность генерировать операционный денежный поток существенно улучшилась. Из-за расхождения с ростом прибыли это подчеркивает наличие пространства для улучшения качества прибыли.

Структура бизнеса компании еще более сужается в сторону направления «комплексная системная интеграция». В 2024 году доля выручки от систем и компонентов достигла 95,91%, при этом доля выручки от запчастей и прочего составила лишь 1,77%. Концентрация выручки, формируемой двумя крупнейшими продуктами, продолжает расти, а доминирование систем и компонентов в общей выручке усиливается. По региональному распределению: доля выручки внутреннего рынка составила 97,32%, доля зарубежного рынка — 2,68%; сохраняется структура с глубокой зависимостью от внутреннего рынка, а существенного роста доли зарубежной выручки не наблюдается.

Инвестиции в НИОКР существенно нарастили. За весь год расходы на НИОКР составили 216 млн юаней, рост на 35,05%, что выше темпа роста выручки 31,76%. Доля расходов на НИОКР в выручке поднялась до 6,08%, что превышает уровень прошлого года.

В части дивидендов: компания планирует выплатить денежные дивиденды 0,60 юаня на каждые 10 акций (с учетом налога); всего направить на выплаты 49.36M юаней, что составляет 27,34% от чистой прибыли, относимой к акционерам.

По проектам, финансируемым за счет привлеченных средств, наблюдается отставание: все три проекта перенесены на 2026 год; по состоянию на конец 2025 года суммарно вложено 224 млн юаней, при этом неиспользованный остаток募集 средств в размере 52.49M юаней хранится на специальных счетах, а еще 70 млн юаней используется для временного пополнения оборотного капитала.