Интересное развитие в сегменте опционов. Cboe тихо работает над продуктами опционов all-or-none, предназначенными для конкуренции с бумом prediction markets boom. По сообщениям, они ведут ранние переговоры с брокерами и маркет-мейкерами о том, как это на практике будет работать.

Что подталкивает к этому? Рынки prediction markets boom фактически взорвались. Kalshi и Polymarket достигли $17 billion в совокупном объеме только в этом январе — это рекордный месяц. Эти платформы поймали то, что действительно важно: и розничные, и профессиональные трейдеры хотят простых ставок на исход с определенным риском. Без сложных многошаговых стратегий — просто понятные контракты, котирующиеся в диапазоне $0.01 и $0.99, которые рассчитываются, если $1 if вы правы.

Cboe не новичок в этой сфере. Еще в 2008 году они действительно разместили бинарные call-опционы на S&P 500 и VIX. Трейдеры могли делать ставки на то, закроются ли индексы выше определенных уровней. Проблема заключалась в том, что реального распространения это так и не получило, поэтому в итоге их исключили из листинга. На этот раз они подходят иначе: более ясные условия, лучшая доступность и решения, которые привлекают и розничных, и институциональных участников.

В чем ключевая разница? В регулировании. В отличие от офшорных prediction markets, все, что запустит Cboe, будет работать под надзором U.S. securities или derivatives. Это существенный сдвиг для event trading.

Coinbase уже вошла в это пространство через партнерство с Kalshi, предоставив розничным пользователям доступ к торговле на prediction markets. Теперь Cboe фактически говорит: «мы тоже можем это сделать, но с правильной биржевой инфраструктурой и регуляторными ограничителями». Но пока они все еще на ранних обсуждениях — без графика.

Главный вопрос — предпочтут ли трейдеры гибкость нерегулируемых prediction markets или регуляторную ясность, которую дает контракт, размещенный на бирже. Учитывая, сколько объемов уже идет на платформы вроде Kalshi и Polymarket в политике, спорте и макроэкономических событиях, Cboe явно видит возможность, которую нельзя игнорировать.