Гигант инновационных лекарств на сумму 20 миллиардов, рост чистой прибыли более 300%, ранее два крупнейших акционера осуществили массовую распродажу акций

Журналист丨Цэн Цзиньцзяо Цзи Юаньань

Редактор丨Цзян Пэйся

Вечером 30 марта ведущая компания в области CRO (аутсорсинг разработки лекарств) — Чжаоянь Синъяо (603127.SH) опубликовала годовой отчет за 2025 год. Согласно отчету, компания получила выручку в размере 1.66B юаней, что на 17,87% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, составила 298 млн юаней, увеличившись на 302,08%. Компания намерена выплатить всем акционерам денежные дивиденды в размере 1,2 юаня на каждые 10 акций (с учетом налога).

В сравнении с этим, с начала года акции Чжаоянь Синъяо демонстрировали колебания и пошли вниз; по состоянию на 30 марта цена составляла 32,1 юаня за акцию, прибавив более 6%. С начала года рост сменился падением более чем на 8%, а текущая рыночная капитализация составляет 22,3 млрд юаней.

Следует отметить, что 16 марта Чжаоянь Синъяо опубликовала уведомление о «расчистке» по снижению доли: акционер компании Гу Сяолэй и его стороны, действующие согласованно, планируют в течение ближайших трех месяцев, используя метод централизованных торгов на основе конкурентных заявок, в общей сложности продать все находящиеся у них 30.74M акций A-акций, что составляет 4,1% от общего уставного капитала компании. После публикации уведомления A-акции Чжаоянь Синъяо на открытии быстро ушли в предел дневного снижения.

На это аналитик по отрасли фармацевтики одной из брокерских компаний в комментарии корреспонденту 21st Century Business Herald (21世纪经济报道) отметил: в основе этой «расчистки» со стороны двух крупнейших акционеров лежит получение прибыли на высоких уровнях с фиксацией долгосрочного дохода. Будучи ранними инвесторами еще до листинга компании, Гу Сяолэй и Гу Мэйфан после значительных колебаний в цене акций и результатах компании выбрали в этот момент консолидированно выйти из позиции, что соответствует типичным моделям поведения финансового инвестора.

«С точки зрения момента, компания в последнее время демонстрирует заметный отскок от низких уровней по цене акций, и хотя прогноз результатов на 2025 год выглядит впечатляюще, основными драйверами это не является линейный рост операционного бизнеса. Скорее прибыль резко возросла из‑за переоценки справедливой стоимости биологических активов, вызванной ростом рыночных цен на лабораторных макак. Такая “вспышка” прибыли, обусловленная колебаниями цен активов, обычно не является устойчивой и легко превращается в окно для выхода капитала». По мнению этого аналитика, с учетом истории снижения долей данного акционера и недавних последовательных действий на уровне фактического контролера компании рынок в целом трактует происходящее как консолидированную реализацию средств на основе личного финансового планирования, а не как простую ставку на снижение долгосрочной ценности компании.

Однако синхронное снижение доли со стороны фактического контролера, действительно, в определенной степени усилило внешние сомнения относительно стабильности структуры корпоративного управления Чжаоянь Синъяо. Подробнее>>

Юэ Шэн Инвестмент Рисерч: продолжение чтения по ключевым горячим темам компаний

(Заявление: содержание статьи предназначено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой риск.)

Продукт丨Платформа 21 Финасовый клиент 21世纪经济报道