В согласии в разногласиях: обзор исследований и аналитики Shida Shenghua, Jiuan Medical и Tefa Information

В последние дни ситуация на рынке не нужно много говорить — всем и так понятно, насколько тяжело. Индекс еле-еле ползёт, хиты меняются день ото дня, а эффект от зарабатывания настолько слабый, что почти не виден. Многие каждый день открывают счёт — это сплошное мучение: смотришь на графики в растерянности, закрываешь экран и снова тревожно. [Теаобаба]
На самом деле, чем хуже такая фаза рынка, тем яснее понимаешь одну вещь: рынок может быть очень холодным, но мышление нельзя сбивать; среда может быть плохой, но взгляд терять нельзя. Ниже я подробно побеседую со всеми: по нескольким активам, за которыми в последнее время ведётся особое наблюдение, что именно стоит за логикой, а также — как в период падения найти свою собственную ту самую искру света.

I. Шида Шэнхуа: переоценка ценности субсекторального лидера на фоне разворота конъюнктуры в цепочке литиевых батарей
24 марта ведётся особое наблюдение за Шида Шэнхуа; ключевой момент — то, что в цепочке литиевых батарей появились реальные улучшения на уровне маржи. Тогда цена на карбонат лития уверенно продолжала расти, ключевые уровни были пробиты — по сути, можно было считать, что дно по ценам у поставщиков уже обозначилось. Далее ожидания по прибыли в таких звеньях, как электролит и шестифторфосфат лития, начали восстанавливаться. Плюс ко всему — ожидания сокращения предложения из‑за ремонтов у ведущих компаний, и логика повышения цен шаг за шагом «разогревалась» в рынке.
Шида Шэнхуа сама по себе — ключевой лидер в сегменте электролитных растворителей: комплектность высокая, покрытие клиентов — как в стране, так и за рубежом, причём среди ведущих компаний. Также у неё есть задел в новых направлениях — например, кремнийорганический анод и твердотельные батареи. Поэтому у неё одновременно есть логика восстановления традиционной конъюнктуры и воображаемое пространство роста на основе новых технологий. Когда ожидания по всему сектору начинали разворачиваться, её узнаваемость естественно становилась выше, и участникам рынка было проще прийти к общему пониманию. Когда же эмоции сектора доходили до высоких уровней и исполнение ожиданий уже в основном было отработано, на этом этапное наблюдение завершалось — ритм стабильно удерживался.

II. Цзюань Хэчжэн: возможность для высокоузнаваемого актива на стыке события‑катализатора и ожиданий по прибыли
Начиная с 25 марта ведётся особое наблюдение за Цзюань Хэчжэн; я смотрел на ясную возможность, которую дают событие‑драйвер и резонанс тематики. С одной стороны, рыночные ожидания по инвестициям, связанным с AI, продолжают подогреваться — и ценность ранних размещений компании постепенно становится заметной рынку, логика переоценки становится очень гладкой. С другой стороны, её диагностические продукты на зарубежных каналах уже созрели: объёмы растут стабильно, а на стороне прибыли есть реальные, осязаемые опоры. ps: есть ещё одна особая причина — вызовет ли история о внезапной остановке сердца с сердечным происхождением, которая тогда обсуждалась, появление носимых устройств для мониторинга сердечного ритма? У Цзюань как раз есть такой продукт.
У этой акции активная биржевая «жизнь», высокая узнаваемость на рынке, и при двойном катализаторе удерживающая способность капитала всегда была неплохой, а результаты на этапах — особенно яркими. Когда цена уже довольно полно «продавила» ожидания, и эмоции перешли в высокую зону, дальнейшее удержание теряет смысл, поэтому этапное наблюдение было завершено — чтобы сохранить результаты, полученные благодаря исследованию.

III. Тэфа Синьсинь: игра вокруг передового оптического направления на фоне катализатора — роста цен в инфраструктуре вычислительных мощностей
1 апреля ведётся особое наблюдение за Тэфа Синьсинь; драйвер здесь очень прямой: цены на оптоволокно в верхнем сегменте цепочки вычислительных мощностей показали движение вверх сверх ожиданий, и это напрямую «зажгло» линию — полое сердечное волокно и оптические коммуникации. Инфраструктура вычислительных мощностей получила ещё один чёткий субсекторальный катализатор.
У Тэфа Синьсинь есть накопления в полом сердечном волокне и в технологиях по его внедрению: это хорошо стыкуется с большим направлением — строительством сетей для вычислительных мощностей. Плюс — многослойные атрибуты, включая государственный капитал, оборонные коммуникации и сотрудничество по облачным бизнес‑направлениям: эффект резонанса тематики очень заметен. И ещё — у компании есть реальные проекты сотрудничества с ведущими игроками, логика достаточно «жёсткая». После быстрого усиления на этапе на дневном графике возникли явные разногласия — в этот момент своевременное завершение наблюдения стало и способом проактивно контролировать краткосрочные риски.

IV. Чем сложнее рынок, тем важнее удерживать собственный ритм
Скажу честно: в последнее время такую фазу рынка переживает тяжело каждый. Падает больше, чем растёт, хиты «на один день», и многим неизбежно приходится сомневаться в себе, сомневаться в рынке, а иногда даже не удержаться от импульсивных действий — и тогда дела всё больше становятся беспорядком.
Но я всегда считал, что в слабом рынке дело не в том, у кого смелее характер, а в том, кто более трезвый и более терпеливый.
Когда рынок «плохой», не нужно «стрелять» куда попало, не нужно цепляться за любую горячую тему. Вместо того чтобы в грязи и песке жёстко держаться за то, что неясно, лучше сосредоточить силы на небольшом числе направлений с самой сильной логикой и самой высокой узнаваемостью. Даже если общий рынок падает, где‑то в экономике растут цены, где‑то события внедряются, где‑то капитал тихо концентрируется — это и есть свет во тьме. Мы занимаемся исследованиями и ищем возможности по сути затем, чтобы находить определённость в слабости: не ставим на то, вырастет или упадёт весь рынок, а зарабатываем только на том, что понимаем.
У всех бывают моменты, когда срывается настрой: просадки на счёте, бессонные ночи — это слишком нормально. Но ни в коем случае не выбрасывайте свою систему из‑за временной неудачи: не слушайте новости, не гонитесь за ростом, не играйте удачей. Чем больше идёт падение, тем важнее возвращаться к логике: противостоять панике эмоций отраслевым пониманием и сдерживать свои руки дисциплиной.
Падение никогда не является концом — это фильтрация. Нужно вымывать те активы, у которых нет логики, нет денег и нет поддержки, и тогда по-настоящему качественные направления дальше будут идти устойчивее. Каждое наше исследование, каждый раз удерживаемый ритм, каждая корректировка настроя — всё это накапливает силы для следующего цикла рынка.
Рынок не будет всегда таким трудным и не будет постоянно лишать возможностей. В тяжёлые дни меньше жалоб, больше накоплений; меньше импульсивности — больше уверенности. Храните эстетический вкус, храните ритм — свет обязательно пробьётся.

Вышеприведённый текст — это только обмен логикой инвест‑исследований на основе публичной информации и не является никакой инвестиционной рекомендацией. На рынке есть риски, инвестируйте рационально. Если сегодняшнее подведение итогов и мои мысли для вас хотя бы немного оказались полезными — пожалуйста, поставьте лайк и поддержите. Дальше я продолжу сопровождать вас: в волатильном рынке будем глубоко разбирать логику и удерживать ритм, вместе проходя через этот трудный период.