«Самая важная цена на спотовую нефть в мире» выросла выше 140 долларов, впервые с 2008 года!

Источник: Уолл-стрит Инсайт

Перекрытие Ормузского пролива продолжается уже более месяца, а жесткие заявления Трампа разрушили рыночные ожидания того, что боевые действия вот-вот закончатся. В результате глобальный рынок физической сырой нефти переживает самое сильное ценовое потрясение за более чем 18 лет.

2 апреля спотовая цена нефти марки Brent достигла $141.37 за баррель, установив максимум с 2008 года; по сравнению с ценой днем ранее, которая была выше чем на $128, котировки резко подскочили. Эта цена также превышает пик, наблюдавшийся в 2022 году в период начала российско-украинского конфликта.

Тем временем максимальный дневной рост фьючерса на нефть WTI на май достиг 13.8%, а расчетная цена нефти в США впервые с 2022 года превысила $110 за баррель.

Телевизионное общенациональное выступление Трампа дало рынку жесткий сигнал, из-за чего ставки, сделанные на быстрое завершение боевых действий, в виде коротких позиций были быстро закрыты и произошел разворот. Это стало прямым триггером нынешнего резкого ралли цен на нефть. Международное энергетическое агентство охарактеризовало текущий кризис как «самый серьезный по масштабу шок предложения в истории нефтяного рынка», однако его продолжительность по-прежнему трудно поддается прогнозированию.

Разрыв между ценами на физическую нефть и фьючерсами резко расширяется

Спотовая нефть Brent — один из важнейших ориентиров для ценообразования сырой нефти в мире; она широко используется для определения цен примерно на две трети мирового рынка физических сделок с нефтью. В отличие от фьючерса Brent, торгуемого на Межконтинентальной бирже, спот Brent отражает реальную цену физических поставок нефти, отгружаемой из Северного моря, то есть цену физической нефти с уже зафиксированной датой отправки.

В четверг спот Brent поднялся до $141.37, тогда как фьючерс Brent в тот же день торговался примерно около $107. Разница между ними оказалась необычно большой. Этот разрыв вызван тем, что логика ценообразования на физическом рынке и рынке фьючерсов принципиально различается: первый напрямую отражает дефицитность баррелей, которые можно поставить в конкретный момент; второй в основном определяется финансовыми сделками — и поэтому в большей степени оценивается «бумажный» баррель, а не физический.

Премия на спотовом рынке в регионе Северного моря в последние дни поднялась до исторически максимальных уровней: трейдеры наперегонки участвуют в торгах за каждую доступную партию товара — это ключевая причина, поддерживающая уход спот Brent с фьючерсной траектории и резкий рост котировок.

Исторический рекорд по спреду ближайших котировок WTI, дефицит поставок в ближайшее время

Напряженные сигналы в рынке нефти США одновременно усилились. Спред ближайших котировок WTI — то есть разница цен между двумя последними по сроку действия контрактами — в четверг расширялся до более чем $16 за баррель, став крупнейшей премией за всю историю наблюдений.

Макро-директор по торговле Buffalo Bayou Commodities Frank Monkam заявил: «Премия за войну после выступления Трампа смещается в сторону ближайших контрактов; поэтому спред ближайших котировок резко расширяется».

Когда цены ближайших контрактов значительно выше, чем цены по фьючерсам, рынок обычно трактует это как ценообразование на экстремально напряженную ситуацию с физическими поставками в ближайшей перспективе. Трейдеры отмечают, что нынешний резкий рост обеспечивается двумя силами: во-первых, короткие позиции, которые делали ставку на быстрое завершение боевых действий, вынужденно закрываются; во-вторых, покупатели в Азии и других регионах активно закупают нефть США, и рынок ожидает, что в ближайшие недели поставки нефти США заметно сократятся.

Ормузский пролив сейчас закрыт уже более месяца. Этот пролив обеспечивает транспортировку почти четверти мировой нефти и природного газа; движение здесь сильно ограничено, а нефтепереработчики изо всех сил ищут любые доступные альтернативные источники сырья.

Кроме того, с начала года нефть в США подорожала почти вдвое. Розничные цены на бензин в США уже превысили $4 за галлон — это самый высокий уровень с 2022 года; вместе с этим растет инфляционное давление. Постоянный стремительный рост цен на нефть вызывает у рынка опасения, что инфляционный откат и замедление экономического роста будут происходить одновременно, что ставит инвесторов в более сложную макроэкономическую среду ценообразования.

(Редактор: Вэньцзин)

Ключевые слова:

                                                            Цены на нефть