Индекс CSI 50 растет вопреки тенденции, акции нефтегазового сектора показывают активность

Нефтегазо-химический сектор, дневной график (K-линия) Чжан Вэй, оформление

2 апреля рынок A-акций колебался и корректировался: индекс North Beauty 50 активно рос вопреки общему настроению, в течение дня он поднимался более чем на 2%. По итогам закрытия индекс Shanghai Composite составил 3919,29 пункта, снижение на 0,74%; индекс Shenzhen Component — 13486,94 пункта, снижение на 1,60%; индекс ChiNext — 3172,65 пункта, снижение на 2,31%; индекс Science and Technology Innovation Composite — 1631,32 пункта, снижение на 2,56%; индекс North Beauty 50 — 1281,91 пункта, рост на 0,30%. На рынке: совокупный оборот за весь день по трем рынкам Shanghai, Shenzhen и North Beauty составил 18577 млрд юаней. Сектор биофармацевтики сохранял силу: компания Jinyao Pharmaceutical поднялась до 5-го подряд лимита роста и стала самым «высоким по серии» объектом на рынке; также активно выглядели сектора нефти и природного газа, угля, сельского хозяйства и др.

Акции по нефти и газу усиливаются вопреки рынку

Под влиянием резкого роста международных цен на нефть 2 апреля сектор нефти и газа на рынке A-акций также укрепился. По итогам закрытия Bohui Shares достигла лимита роста на 20%; также до лимита роста поднялись несколько компаний, включая Heshun Petroleum, Zhongyou Engineering, Beiken Energy, Lanfaidh Holding и др.

Вчера Ge Rui Shares в ходе торгов коснулась лимита роста, а после полудня лимит был открыт; по итогам закрытия цена составила 108 юаней/акцию, рост 7,56%, общая рыночная капитализация — 1106 млрд юаней. Вечером 1 апреля Ge Rui Shares опубликовала объявление: ее стопроцентно принадлежащая дочерняя компания GPS подписала с одним из клиентов в США контракт на продажу газотурбинных генераторных установок; сумма контракта — 3,01 млрд долларов США (примерно 2,08 млрд юаней).

Тем временем судоходный сектор демонстрировал активность: China Merchants Ship, China Merchants Nanyou в ходе торгов также достигали лимита роста. По итогам закрытия China Merchants Ship выросла более чем на 8%, China Merchants Nanyou — более чем на 6%, также в ногу шли Cosco Shipping Special и Cosco Shipping Energy и др.

На встрече по разъяснению результатов China Merchants Ship в последние дни заявила, что в последние годы менялась глобальная структура нефтяной торговли и морских перевозок, и в нефтяной цепочке все более отчетливо проявляется свойство «жестких активов» танкеров — в перспективе оно будет становиться все более заметной «узкой точкой» для цепочки поставок; ожидаемая отдача может существенно повыситься.

Отчет исследовательского подразделения CICC (China International Capital Corporation) указывает: сохраняющиеся возмущения геополитической обстановки на Ближнем Востоке усиливают уязвимость отрасли с точки зрения предложения в сегменте перевозок нефти; при этом происходит переосмысление глобальной схемы морских энергетических перевозок, что еще больше расширяет отраслевой разрыв между спросом и предложением. Ограничение поставок нефти с Ближнего Востока заставляет азиатских покупателей переключаться на закупки в Атлантическом бассейне: переход коротких маршрутов на длинные маршруты повышает коэффициент использования тоннажа в несколько раз; большая часть простаивающих мощностей принимается спросом на дальние перевозки. В дополнение к этому, страны Азии закрывают пробелы в энергетической безопасности, ускоряя расширение стратегических запасов сырой нефти, что в долгосрочной перспективе будет поддерживать рост дополнительного спроса на перевозки нефти.

Концепция оптоволокна снова активно в центре внимания

Вчера концепция оптоволокна снова усилилась: Te Fa Information и Hengtao Optoelectronics в ходе торгов обновили исторические максимумы цен; Huiyuan Communications и Haimai Technology одновременно достигли лимита роста.

Акция-локомотив Changfei Optics вчера в ходе торгов тоже коснулась лимита роста; в течение дня наблюдалась траектория 8 дней и 4 подряд лимита; цена продолжила обновлять исторические максимумы. По итогам закрытия Changfei Optics составила 332,49 юаней/акцию, рост 7,95%, общая рыночная капитализация — 2753 млрд юаней.

В годовом отчете Changfei Optics за 2025 год указано: компания в 2025 году получила выручку 142,52 млрд юаней, рост на 16,85%; чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, — 8,14 млрд юаней, рост на 20,40%.

Анализ в исследовательском отчете Haitai Securities отмечает: Changfei Optics как один из ведущих в мире производителей — в сегменте полуфабрикатов оптоволоконных заготовок (preforms) доля мощностей на стадии upstream находится в лидерах; компания, вероятно, выиграет от роста цен на оптоволокно и улучшения структуры продуктов, что приведет к наращиванию прибыли. В области технологий следующего поколения оптоволокна компания продолжает итерации технологии полой сердцевины (air-hole / hollow-core) оптоволокна; в регионах Азии, Европы и Америки она размещает коммерческие и пилотные проекты. В 2026 году компания вместе с глобальными ведущими телеком-операторами и провайдерами облачных услуг будет продвигать более 50 коммерческих и пилотных проектов по полому сердцевинному оптоволокну.

Команда зарубежных исследований компании Everbright Securities опубликовала отчет: цены на оптоволоконные кабели (оптоволокно и кабели) с начала 2026 года продолжают существенно расти; на фоне этого цены на оптоволоконные кабели, по которым операторы заключают закупки через централизованные тендеры, также продолжают повышаться. За этим стоят три фактора: во-первых, рост спроса на передачу данных в центрах обработки данных на высокой скорости стимулирует увеличение спроса на высококачественное оптоволокно; во-вторых, на рынке полуфабрикатов оптоволоконных заготовок сохраняется напряжение по спросу и предложению, а цикл расширения производства длительный; в-третьих, связанный со спросом на дроны с использованием оптоволокна подъем дополнительно поднимает цены на оптоволокно.

Институционалы: в апреле возможна «окна настройки» для портфелей

Глядя на дальнейшую динамику, в отчете Hualong Securities говорится: с точки зрения результатов рынка за март, несмотря на воздействие внешних факторов, рынок A-акций сохранял достаточную устойчивость. С одной стороны, политику можно считать позитивной, рыночные ожидания стабильны; с другой стороны, рост уровня самообеспечения в энергетике и ведущие преимущества в сфере зеленой энергетики смягчают опасения рынка по соответствующим рискам — ожидается, что в апреле это может стать окном возможностей для распределения/компоновки позиций на рынке.

Команда Li QiuSuo из CICC опубликовала отчет: текущий момент может быть относительной внутрипериодной «минимальной точкой» для рынка A-акций; выпуск рисков и снижение/коррекция способны создать более хорошие возможности для настройки портфеля. Хотя в краткосрочной перспективе сохраняется некоторая неопределенность в динамике, после прохождения коррекции риски на рынке A-акций получили дальнейшее высвобождение, а оценка находится на относительно разумном уровне. С среднесрочной точки зрения макроокружение не претерпело фундаментальных изменений: логика поддержки «стабильного продвижения» рынка A-акций по-прежнему остается в силе; выпуск рисков и коррекция вниз могут принести неплохие возможности для компоновки.

Команда Li QiuSuo отмечает: апрель — это период раскрытия квартального отчета за 1 квартал 2026 года листинговыми компаниями; после многолетнего сокращения мощностей в части отраслей, особенно в циклических, спрос и предложение несколько улучшились. С начала года рост цен наблюдался по таким продуктам, как материалы для литиевых аккумуляторов, химические товары, аппаратные компоненты в цепочке AI (например, оптоволокно и кабели, системы хранения, мишени/цельные материалы, MLCC и т.п.) — благодаря этому результаты соответствующих листинговых компаний, как ожидается, могут улучшиться.