Ястребиный глаз предупреждает: коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли компании Лансинь Технологии продолжает снижаться

Синьлань финансы — Институт по исследованию листинговых компаний|Сигнализация «Сокол отчётности» по финансовым отчётам

29 марта компания Лансинь Текнолоджи опубликовала годовой отчёт за 2025 год; аудиторское заключение — стандартное безусловно-положительное аудиторское заключение.

Согласно отчёту, за весь 2025 год выручка компании составила 4,517 млрд юаней, увеличившись на 0,84%; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 105 млн юаней, рост на 141,94%; чистая прибыль без учёта разовых статей, относящаяся к акционерам материнской компании, — 79,1783 млн юаней, рост на 128,48%; базовая прибыль на акцию — 0,1 юаня/акция.

С момента листинга в июле 2017 года компания осуществила денежные дивиденды 8 раз; в общей сложности уже выплачено 1,028 млрд юаней в виде денежных дивидендов. В объявлении указано, что компания планирует выплатить всем акционерам денежные дивиденды в размере 1,9 юаня на каждые 10 акций (включая налог).

Система предупреждения «Сокол отчётности» для листинговых компаний осуществляет интеллектуальный количественный анализ годового отчёта Лансинь Текнолоджи за 2025 год по четырём основным измерениям: качество результатов, прибыльность, давление на оборотные средства и безопасность, а также операционная эффективность.

I. Уровень качества результатов

В отчётный период выручка компании составила 4,517 млрд юаней, увеличившись на 0,84%; чистая прибыль — -9,7712 млн юаней, рост на 97,98%; чистый денежный поток от операционной деятельности — 478 млн юаней, снижение на 13,63% год к году.

С точки зрения общей картины результатов, следует уделить особое внимание:

• Чистая прибыль второй год подряд убыточна. В последних трёх годовых отчётах чистая прибыль составила соответственно 510 млн юаней, -480 млн юаней и -9,771 млн юаней; два года подряд компания убыточна.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль (юаней) | 5,15 млрд | -4,85 млрд | -9,7712 млн |

• Чистая прибыль достаточно волатильна. В последних трёх годовых отчётах чистая прибыль составила соответственно 510 млн юаней, -480 млн юаней и -9,771 млн юаней; темпы роста год к году составили соответственно 21,57%, -194,22%, 97,99%, чистая прибыль в целом волатильна.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль (юаней) | 5,15 млрд | -4,85 млрд | -9,7712 млн | | Темп роста чистой прибыли | 21,57% | -194,22% | 97,99% |

С точки зрения соотношения выручки, себестоимости и статей расходов за период следует уделить особое внимание:

• Разошлось изменение выручки и налогов и надбавок. В отчётный период выручка изменилась на +0,84% год к году, налоги и надбавки — на -5,46% год к году; наблюдается расхождение в динамике выручки и налогов и надбавок.

С учётом качества денежного потока следует уделить особое внимание:

• Разошлось изменение выручки и чистого денежного потока от операционной деятельности. В отчётный период выручка выросла на 0,84% год к году, чистый денежный поток от операционной деятельности снизился на 13,63% год к году; наблюдается расхождение в динамике выручки и чистого денежного потока от операционной деятельности.

• Чистый денежный поток от операционной деятельности продолжает снижаться. В последние три годовых отчёта чистый денежный поток от операционной деятельности составил соответственно 660 млн юаней, 550 млн юаней и 480 млн юаней, и он продолжает снижаться.

• Отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли продолжает снижаться. В последних трёх полугодовых отчётах отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли составило соответственно 1,28, -1,14 и -48,95; продолжая снижаться, качество прибыли демонстрирует тенденцию к ухудшению.

II. Уровень прибыльности

В отчётный период валовая маржа компании составила 41,48%, рост на 0,53% год к году; чистая маржа — -0,22%, рост на 98% год к году; рентабельность собственного капитала (с учётом взвешивания) — 1,63%, рост на 146,97% год к году.

С точки зрения доходности со стороны активов компании следует уделить особое внимание:

• Средняя рентабельность собственного капитала за последние три года ниже 7%. В отчётный период средневзвешенная рентабельность собственного капитала составила 1,63%; в последние три финансовых года средняя взвешенная рентабельность собственного капитала была в среднем ниже 7%.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность собственного капитала | 8,17% | -3,47% | 1,63% | | Темп роста рентабельности собственного капитала | 4,34% | -142,47% | 146,97% |

• Рентабельность вложенного капитала ниже 7%. В отчётный период рентабельность вложенного капитала составила 1,76%; среднее значение за три отчётных периода — ниже 7%.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность вложенного капитала | 7,65% | -2,94% | 1,76% |

С точки зрения нестандартных прибылей/убытков следует уделить особое внимание:

• Доля нестандартной прибыли высокая. В отчётный период отношение нестандартной прибыли к чистой прибыли составило 73,9%. (Примечание: нестандартная прибыль = инвестиционная чистая прибыль + чистая прибыль от переоценки по справедливой стоимости + прочие доходы/доходы по внеоперационным статьям + потери от выбытия внеоборотных активов).

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Нестандартная прибыль (юаней) | 14,2463 млн | -12,1614 млн | -7,2217 млн | | Чистая прибыль (юаней) | 5,15 млрд | -4,85 млрд | -9,7712 млн | | Нестандартная прибыль/чистая прибыль | -2,94% | 2,51% | 73,9% |

С точки зрения наличия рисков обесценения следует уделить особое внимание:

• Отношение деловой репутации (гудвилла) к собственному капиталу продолжает расти. В последних трёх годовых отчётах отношение гудвилла к собственному капиталу составило соответственно 17,3%, 17,6% и 18,1%, демонстрируя устойчивый рост.

С точки зрения концентрации покупателей и наличия миноритарных акционеров и прочих аспектов следует уделить особое внимание:

• Убытки миноритарных акционеров отрицательные, при этом чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, положительная. В отчётный период убытки миноритарных акционеров составили -110 млн юаней, чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 100 млн юаней.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Убытки миноритарных акционеров (юаней) | -89,3991 млн | -235 млн | -115 млн | | Чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании (юаней) | 604 млн | -250 млн | 105 млн |

III. Уровень давления на оборотные средства и безопасности

В отчётный период коэффициент задолженности по обязательствам компании составил 29,39%, снизившись на 11,21% год к году; коэффициент текущей ликвидности — 3,07, коэффициент быстрой ликвидности — 3,05; общая сумма долгов — 781 млн юаней, из них краткосрочные долги — 137 млн юаней, краткосрочные долги составляют 17,48% от общей суммы долгов.

С точки зрения контроля оборотных средств следует уделить особое внимание:

• Отношение денежных средств/к общей величине активов продолжает расти, отношение общей суммы долгов/к общей величине обязательств также продолжает расти. В последние три годовых отчёта отношение денежных средств/к общей величине активов составило соответственно 15,35%, 19,68% и 20,46%, отношение общей суммы долгов/к общей величине обязательств — соответственно 13,78%, 28,56% и 32,18%; оба показателя демонстрируют рост, следует насторожиться из-за тенденции «высокие депозиты и высокие кредиты».

• Отношение авансов выданных/оборотные активы продолжает расти. В последние три годовых отчёта отношение авансов выданных/оборотные активы составило соответственно 1,91%, 2,49% и 3,16%, демонстрируя устойчивый рост.

• Темп роста авансов выданных выше темпа роста себестоимости. В отчётный период авансы выданные относительно начала периода выросли на 19,43%, при том что себестоимость по отношению к прошлому году выросла на 0,46%; темп роста авансов выданных выше темпа роста себестоимости.

IV. Уровень операционной эффективности

В отчётный период оборачиваемость дебиторской задолженности составила 2,14, рост на 5,6%; оборачиваемость запасов — 42,34, рост на 136,5%; оборачиваемость общих активов — 0,48, рост на 6,11%.

С точки зрения долгосрочных активов следует уделить особое внимание:

• Существенные изменения основных средств. В отчётный период основные средства составили 990 млн юаней, увеличившись на 75,69% по сравнению с началом периода.

• Стоимость производства выручки на единицу основных средств ежегодно снижается. В последние три годовых отчёта отношение выручки/первоначальной стоимости основных средств составило соответственно 9,19; 7,96 и 4,57, и продолжает снижаться.

• Долгосрочные расходы будущих периодов существенно изменились относительно начала периода. В отчётный период долгосрочные расходы будущих периодов составили 300 млн юаней, увеличившись на 50,57% по сравнению с началом периода.

Нажмите «Сокол-алерт» по Лансинь Текнолоджи, чтобы посмотреть последние детали предупреждений и предварительный просмотр визуализированных финансовых отчётов.

Введение в предупреждение «Сокол отчётности» от Синьлань финансы: предупреждение «Сокол отчётности» для листинговых компаний — это специализированная система интеллектуального анализа финансовых отчётов для листинговых компаний. «Сокол-алерт» отслеживает и поясняет последние финансовые отчёты листинговых компаний по многим измерениям, включая рост результатов компании, качество прибыли, давление на оборотные средства и безопасность, а также операционную эффективность, и с помощью графики и текста указывает возможные точки финансовых рисков. Для финансовых организаций, листинговых компаний, регулирующих органов и т.п. предоставляется профессиональное, эффективное и удобное техническое решение для распознавания и предупреждения финансовых рисков листинговых компаний.

Вход в «Сокол-алерт»: приложение Синьлань финансы APP — котировки — центр данных — «Сокол-алерт» или приложение Синьлань финансы APP — страница котировок акции — Финансы — «Сокол-алерт»

Заявление: на рынке есть риск, инвестиции требуют осторожности. Эта статья публикуется автоматически на основе данных сторонней базы и не отражает позиции Синьлань финансы; любая информация, появляющаяся в данной статье, приводится только в справочных целях и не является персональной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений следует руководствоваться фактическими объявлениями. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромный поток новостей, точная интерпретация — всё в приложении Синьлань финансы APP

Редактор: Сяо Лан Куай Бао