Орлиный глаз предупреждает: чистая прибыль от продаж компании Шэньфаньчжи А продолжает снижаться

Sina 财经 上市公司研究院 | 财报鹰眼预警

29 марта компания Shēn Fǎng Zhí A опубликовала годовой отчет за 2025 год; заключение аудитора — стандартное безоговорочное аудиторское заключение.

Согласно отчету, выручка компании за весь 2025 год составила 3,241 млрд юаней, что на 2,82% меньше в годовом выражении; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, — 68,4187 млн юаней, что на 23,44% меньше в годовом выражении; чистая прибыль без учета разовых факторов, относящаяся к материнской компании, — 63,434 млн юаней, что на 17,65% меньше в годовом выражении; базовая прибыль на акцию — 0,14 юаня/акция.

С момента листинга на бирже в августе 1994 года компания уже осуществляла денежные выплаты дивидендов 10 раз, а накопленный объем реализованных денежных дивидендов составил 215 млн юаней. В объявлении указано, что компания планирует выплатить всем акционерам денежные дивиденды 0,48 юаня на каждые 10 акций (с учетом налога).

Система предупреждений по отчетности «финансовый орлиный глаз» для публичных компаний выполняет интеллектуальный количественный анализ годового отчета Shēn Fǎng Zhí A за 2025 год по четырем основным измерениям: качество результатов, способность к получению прибыли, давление на денежные средства и безопасность, а также операционная эффективность.

Часть 1. Качество результатов

В отчетном периоде выручка компании составила 3,241 млрд юаней, что на 2,82% меньше в годовом выражении; чистая прибыль — 95,6135 млн юаней, что на 33,16% меньше в годовом выражении; чистый денежный поток от операционной деятельности — 348 млн юаней, что на 50,39% больше.

С точки зрения общей картины по результатам нужно уделить особое внимание:

• Темп роста операционного дохода продолжает снижаться. За последние три периода годовой отчет: годовые изменения выручки составили соответственно 8,52%, 8,3%, -2,82%; тенденция к снижению сохраняется.

С точки зрения соотношения доходов, себестоимости и периодических расходов нужно уделить особое внимание:

• Операционный доход и налоги и сборы демонстрируют расхождение в динамике. В отчетном периоде годовое изменение операционного дохода составило -2,82%, а годовое изменение налогов и сборов — 12,78%; операционный доход и налоги и сборы расходятся по динамике.

С учетом качества денежных потоков нужно уделить особое внимание:

• Операционный доход и чистый денежный поток от операционной деятельности расходятся по динамике. В отчетном периоде операционный доход сократился на 2,82% в годовом выражении, чистый денежный поток от операционной деятельности вырос на 50,39% в годовом выражении; операционный доход и чистый денежный поток от операционной деятельности расходятся по динамике.

Часть 2. Способность к получению прибыли

В отчетном периоде валовая маржа составила 14,96%, что на 7,48% ниже в годовом выражении; чистая маржа — 2,95%, что на 31,23% ниже в годовом выражении; рентабельность собственного капитала (с учетом взвешивания) — 2,31%, что на 24,51% ниже в годовом выражении.

В увязке с доходностью на стороне операционной деятельности нужно уделить особое внимание:

• Валовая маржа по продажам продолжает снижаться. За последние три периода годовых отчетов валовая маржа по продажам составила 16,82%, 16,17%, 14,96% соответственно; тенденция к снижению сохраняется.

• Чистая маржа по продажам резко снизилась. В отчетном периоде чистая маржа по продажам составила 2,95%, что на 31,23% существенно ниже в годовом выражении.

В увязке с доходностью на стороне активов компании нужно уделить особое внимание:

• Рентабельность собственного капитала существенно снизилась. В отчетном периоде рентабельность собственного капитала (средневзвешенная) составила 2,31%, что на 24,51% существенно ниже в годовом выражении.

• За последние три года средняя рентабельность собственного капитала ниже 7%. В отчетном периоде рентабельность собственного капитала (средневзвешенная) составила 2,31%; среднее значение рентабельности собственного капитала за последние три финансовых года (средневзвешенное) ниже 7%.

• Возврат на инвестированный капитал ниже 7%. В отчетном периоде возврат на инвестированный капитал компании составил 2,32%, а среднее значение за три отчетных периода — ниже 7%.

С точки зрения концентрации контрагентов и миноритарных акционеров нужно уделить особое внимание:

• Доход пяти крупнейших клиентов занимает значительную долю. В отчетном периоде отношение продаж пяти крупнейших клиентов к общей сумме продаж составило 67,66%, клиенты слишком концентрированы.

Часть 3. Давление на денежные средства и аспект безопасности

В отчетном периоде коэффициент отношения заемных обязательств к активам компании составил 20,82%, что на 9,26% больше в годовом выражении; коэффициент текущей ликвидности — 4,22, коэффициент быстрой ликвидности — 3; общий долг — 328 млн юаней, из них краткосрочный долг — 65,9647 млн юаней; доля краткосрочного долга в общем долге составила 20,13%.

С точки зрения управления денежными средствами нужно уделить особое внимание:

• Соотношение процентного дохода / денежных средств меньше 1,5%. В отчетном периоде денежные средства составили 450 млн юаней, краткосрочный долг — 70 млн юаней; среднее соотношение процентного дохода / денежных средств компании составило 1,249%, что ниже 1,5%.

• Изменение авансовых платежей велико. В отчетном периоде авансовые платежи составили 30 млн юаней, а темп изменения относительно начала периода — 256,39%.

• Темп роста авансовых платежей выше темпа роста себестоимости продаж. В отчетном периоде авансовые платежи относительно начала периода выросли на 256,39%, себестоимость продаж в годовом выражении выросла на -1,41%, то есть темп роста авансовых платежей выше темпа роста себестоимости продаж.

Часть 4. Операционная эффективность

В отчетном периоде оборачиваемость дебиторской задолженности составила 3,99, что на 0,67 пункта больше; оборачиваемость запасов — 3,29, что на 10,14% меньше в годовом выражении; оборачиваемость совокупных активов — 0,61, что на 0,7% меньше.

С точки зрения операционных активов нужно уделить особое внимание:

• Оборачиваемость запасов продолжает снижаться. За последние три периода годовых отчетов оборачиваемость запасов составила 3,96, 3,66 и 3,29; способность к оборачиваемости запасов ослабевает.

• Отношение запасов к общей величине активов продолжает расти. За последние три периода годовых отчетов отношение запасов к общей величине активов составило 13,03%, 15,09% и 16,33% соответственно, и продолжает расти.

С точки зрения долгосрочных активов нужно уделить особое внимание:

• Изменение незавершенного строительства велико. В отчетном периоде незавершенное строительство составило 180 млн юаней, что на 2995,18% больше по сравнению с началом периода.

• Изменение прочих внеоборотных активов велико. В отчетном периоде прочие внеоборотные активы составили 40 млн юаней, что на 33,44% больше по сравнению с началом периода.

Нажмите на предупреждение «орлиный глаз» для Shēn Fǎng Zhí A, чтобы посмотреть последние детали предупреждений и предварительный просмотр финансовой отчетности в визуальном формате.

Описание системы предупреждений по отчетности «финансовый орлиный глаз» Sina Finance: предупреждение «финансовый орлиный глаз» по отчетности публичных компаний — это специализированная система интеллектуального анализа отчетности публичных компаний. «Орлиный глаз» осуществляет отслеживание и разбор новейших финансовых отчетов публичных компаний по нескольким измерениям, включая рост показателей компании, качество доходов, давление на денежные средства и безопасность, а также операционную эффективность, с помощью большого числа авторитетных финансовых экспертов, включая аудиторские фирмы и публичные компании; возможные точки финансовых рисков обозначаются в виде текста и изображений. Система предоставляет профессиональные, эффективные и удобные технологические решения для распознавания и предупреждения финансовых рисков публичных компаний для финансовых институтов, публичных компаний, надзорных органов и т.д.

Вход в «орлиный глаз»: приложение Sina Finance — Биржа — Центр данных — «орлиный глаз» или приложение Sina Finance — страница котировок по отдельной акции — Финансы — «орлиный глаз»

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья автоматически публикуется на основе данных сторонних источников и не отражает позицию Sina Finance. Любая информация, появляющаяся в данной статье, предоставляется только для справки и не является персональной инвестиционной рекомендацией. При наличии расхождений ориентируйтесь на фактические объявления. При возникновении вопросов, пожалуйста, свяжитесь по biz@staff.sina.com.cn.

Огромный поток новостей, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance

Редактор: Сяо Лан Куай Бао