Большая торговая биржа изменила минимальный ценовой шаг для фьючерсных контрактов на соевое масло и пальмовое масло, установив его на уровне 1 юаня/тонна.

Источник：证券时报网 作者：长留

31 марта Даляньская товарная биржа внесла изменения в контракты на фьючерсы на соевое масло и пальмовое масло, установив минимальную величину изменения цены на уровне 1 юань/тонна, что позволит еще больше оптимизировать точность ценообразования на рынке фьючерсов на соевое и пальмовое масла.

Именно соевое масло и пальмовое масло сегодня являются наиболее пристально отслеживаемыми популярными позициями на рынке масел и жиров. Блокировка Ормузского пролива привела к дефициту энергоснабжения в мире, что вызвало рост цен на энергоносители. Высокие цены на нефть также побудили биоэнергетические политики в разных странах еще активнее смещаться в позитивном направлении.

Однако два ведущих в мире по объему производства вида растительных масел — пальмовое масло и соевое масло — основные регионы экспорта их сырья, Индонезия и США, тоже наращивают долю био-дизеля в структуре. В частности, Индонезия планирует увеличить долю смешивания био-топлива с 40% до 50%, а на прошлой неделе Агентство по охране окружающей среды США (EPA) решило повысить целевой объем смешивания биодизеля до 5,61 млрд галлонов, что на 67% больше в годовом выражении.

В течение последнего месяца международная цена нефти Brent выросла более чем на 47%, международная цена пальмового масла — на 18%, а американское соевое масло — более чем на 10%. По мере того как два ключевых вида растительных масел смещаются в сторону энергопотребления, базовые индикаторы цен на сельхозпродукцию в мире также будут все теснее привязаны к ситуации на Ближнем Востоке.

Даляньская товарная биржа внесла изменения в контракты на соевое масло и пальмовое масло

31 марта Даляньская товарная биржа опубликовала объявление: внесенные изменения в «контракт на фьючерсы на соевое масло Даляньской товарной биржи», «контракт на фьючерсы на пальмовое масло Даляньской товарной биржи», «правила по фьючерсным операциям с соевым маслом Даляньской товарной биржи» и «правила по фьючерсным операциям с пальмовым маслом Даляньской товарной биржи» были рассмотрены и одобрены на 72-м заседании четвертого состава совета директоров Даляньской товарной биржи, и теперь публикуются; изменения вступают в силу с момента торгов 10 апреля 2026 года (то есть с вечерней торговой сессии 9 апреля).

Судя по основным внесенным изменениям, минимальная величина изменения цены для пальмового масла и соевого масла также снижена с 2 юань/тонна до 1 юань/тонна; это позволит еще лучше оптимизировать точность ценообразования на фьючерсном рынке соевого и пальмового масел, повысить удобство рыночных торговых операций и улучшить качество работы рынка, чтобы более эффективно удовлетворять потребности в риск-менеджменте масложировой отрасли.

По мере того как внутренние цены на нефть в Китае сохраняются выше 100 долларов/баррель, многие страны мира начинают заново пересматривать био-топливные политики. Система био-топлива, первоначально ориентированная на снижение углеродных выбросов, все больше переходит к «инструменту энергетической безопасности». Под давлением высоких цен на нефть страны стабилизируют энергоснабжение за счет повышения доли смешивания, усиления местного производства и сокращения объемов импорта топлива.

На примере Таиланда: с начала марта по настоящее время тайская политика в отношении биодизеля ускоренно продвинулась — от B5 (5% пальмового масла в смеси) до B7 и B10, а затем — к B20. Темпы и сила мер заметно ускорились. 30 марта две крупнейшие энергетические компании Таиланда BangchakCorporation и PTTOilandRetailBusiness после почти четырехлетнего перерыва возобновили коммерческие продажи биодизеля B20, послав явный сигнал о том, что политика снова активизирует усилия.

Индонезия продвигает план B50

Перед лицом всплеска спроса на биодизель страны — ведущие производители пальмового масла также наращивают усилия по смешиванию. Президент Индонезии 20 марта заявил, что Индонезия в этом году официально приступит к реализации запланированной политики смешивания биодизеля B50. Он сказал: «В этом году мы будем использовать пальмовое масло для производства дизеля и сейчас повышаем долю смешивания биотоплива с 40% до 50%». Ранее, в январе, из-за опасений по поводу технологических и финансовых вопросов, индонезийские власти временно отложили план запуска B50 в течение года и решили сохранить стандарт B40.

Как крупнейший в мире производитель растительных масел, пальмовое масло влияет на ценовые колебания не только в торговле сельхозпродукцией, но и тесно связано с энергетическим рынком; динамику широко отслеживают инвесторы. С марта месячные темпы роста фьючерса на сырой пальмовый оли (BMD) у Малайзии по основному контракту составили 18%, а в течение торгов цена достигла нового максимума более чем за 2 года. Особенно: в середине и во второй половине марта спотовая цена дизеля на экспорт из Сингапура уже превысила 1300 долларов/тонну — впервые она обогнала офшорную цену индонезийского пальмового масла, что заметно повысило заинтересованность Индонезии в производстве биодизеля из пальмового масла.

Согласно оценке аналитика компании Jin Yuan Futures Zhou Fangying, в прошлом году Индонезия исполняла план B40: квота на биодизель составляла 15,6 млн килолитров, пальмовое масло потреблялось в объеме 13,9 млн тонн; далее по плану B50, ожидается годовое потребление 20 млн тонн пальмового масла, что на более чем 6 млн тонн больше, чем в прошлом году. Это эквивалентно примерно 1–2 месяцам внутреннего производства. Сейчас запасы индонезийского пальмового масла составляют около 2 млн тонн, а запасы Малайзии — около 2,7 млн тонн. Увеличение на более чем 6 млн тонн напрямую «съело» запасы двух крупнейших производящих регионов в мире; в результате пальмовое масло из текущей ситуации с достаточными предложениями переходит в режим жесткого баланса или даже дефицита, сыграв роль «подпорки» спроса.

Аналитик высшего уровня по сельхозтоварам у компании Eastsure Futures Ли Zhaocong считает, что для трех ключевых масложировых продуктов внутри страны основным фактором будущей динамики станет развитие ситуации вокруг Ирана. Если обстановка будет оставаться напряженной, а цена дизеля сохранится на высоком уровне и Ормузский пролив не сможет нормально пропускать суда, пальмовое масло будет удерживать позиции самого сильного среди трех масложировых продуктов и при этом сохранять потенциал роста.

Американское соевое масло, идущее на производство биодизеля: квота увеличивается на 60%

Помимо пальмового масла, соевое масло — один из важнейших источников для биодизеля. Агентство по охране окружающей среды США (EPA) в прошлую пятницу установило требования к объему производства возобновляемого топлива на уровне, самом высоком за всю историю данного плана, повысив квоты на включение биотоплива в бензин и дизель.

EPA сообщило, что квоты стандартов возобновляемого топлива (RFS) на 2026 и 2027 годы: обычное биотопливо (в основном кукурузный этанол) остается на уровне 15 млрд галлонов, а квоты на биодизель и возобновляемый дизель должны быть увеличены более чем на 60% по сравнению с 2025 годом — до самого высокого уровня за 20-летнюю историю данного проекта. Это напрямую существенно повысит спрос на соевое масло как сырье.

EPA также ожидает, что в 2026–2027 годах данное правило принесет сельской экономике более 10 млрд долларов США, а также создаст более 100 тысяч рабочих мест в сельском хозяйстве и обрабатывающей промышленности. Стоимость кукурузы в США и соевого масла, используемых для производства биотоплива в 2026 году, достигнет 31 млрд долларов США — на 2 млрд долларов США больше, чем в 2025 году; чистая прибыль американских фермеров по прогнозам увеличится на 3–4 млрд долларов США.

Согласно данным Министерства сельского хозяйства США (USDA), среди всех видов сырья, используемого в производстве биодизеля в США, доля соевого масла превышает 40%, а объем соевого масла, направляемый в эту сферу, вырос с 5 млрд фунтов в 2014/2015 сельхозгоду до 12,5 млрд фунтов в 2022/2023 сельхозгоду. Можно сказать, что чем выше цены на нефть и чем сильнее политика поощряет смешивание, тем рынок будет рассматривать соевое масло как «энергетический актив», а не только как «сельхозпродукт».

Поскольку США являются крупнейшим в мире экспортёром кукурузы (около 30% мирового экспорта) и важным экспортёром сои, расширение мощностей по производству биотоплива в США окажет глубокое влияние на структуру мировой торговли сельхозпродукцией. В частности, соевое масло — один из ключевых видов сырья в системе производства американского биотоплива.

В настоящее время фьючерс на соевое масло с поставкой в мае поднялся до 70 центов за фунт; рост за март в месячном выражении превысил 10%. Обеспечены три месяца подряд роста более чем на 10%; рост с начала года уже превысил 40%. По данным статистики CFTC, бычьи настроения инвесторов по соевому маслу достигли наивысшего уровня примерно за десять лет, а чистая позиция нетто по длинным позициям по соевому маслу — крупнейшая с 2016 года.

(Редактор: Вэньцзин)

Ключевые слова:

                                                            Фьючерсы