Только что услышал интересную точку зрения от Industrial Securities о том, куда движутся гонконгские акции до 2026 года. Они прогнозируют продолжение бычьего рынка, но вот в чем нюанс — это не будет прямой линией вверх. Можно представить это скорее как восхождение на гору с факелом, стабильный прогресс с естественными колебаниями по пути.

Что стоит за этим прогнозом? Фундаментальные показатели выглядят довольно солидно. Они ожидают рост чистой прибыли акций через Hong Kong Stock Connect примерно на 7,3% в 2026 году, что существенно. И это неравномерно — лидируют в росте технологии, потребительские товары и здравоохранение. Такой рост прибыли обычно обеспечивает реальную поддержку бычьего рынка, а не только движение на основе настроений.

Но самое интересное для меня — валютный аспект. При ожиданиях укрепления RMB акции Гонконга могут получать двойную отдачу — рост стоимости активов и валютные прибыли. Такая динамика обычно привлекает глобальный капитал обратно на рынок. Когда вы видите как фундаментальный рост прибыли, так и такой ценовой импульс, это начинает рисовать картину более глубокого потенциала восстановления.

Кажется, нарратив меняется с чисто импульсной стратегии на что-то более основанное на «накапливании роста и реструктуризации стоимости с дивидендами». Это тезис о бычьем рынке, основанный на рественном улучшении прибыли, а не на спекуляциях. Стоит понаблюдать за развитием ситуации в течение года.