Фэнтьян Маотай, превысивший цену в 1499 юаней после 8-летнего перерыва, какие последствия это принесет рынку?

Журналист | У Бинцунь

Редактор | Жэнь Сюэцунь

Гуйчжоу Маотай официально объявил о повышении цен. Спустя 8 лет компания изменила «официальную рекомендованную цену» на Фэйтянь Маотай (1499 юаней) в рознице.

Вечером 30 марта Гуйчжоу Маотай опубликовал公告 (объявление): с 31 марта 2026 года цену по продажным контрактам на вино «Фэйтянь 53% об., 500 мл, Гуйчжоу Маотай (2026)» с 1169 юаней/бут. скорректируют до 1269 юаней/бут., то есть повышение на 100 юаней/бут. Розничная цена в собственной сбытовой системе будет скорректирована с 1499 юаней/бут. до 1539 юаней/бут., повышение на 40 юаней/бут.

Какое влияние принесла корректировка цен на Фэйтянь Маотай — нужно проанализировать с нескольких разных сторон: самого Гуйчжоу Маотай, потребителей, дилеров и винодельческой (алкогольной) отрасли в целом.

Что касается самого Гуйчжоу Маотай, то, как отмечает журналист «Цзе-Мянь» (界面新闻), в этом объявлении особо указано: «корректировка цен окажет определённое влияние на финансовые результаты нашей компании». В настоящее время алкогольная отрасль в целом испытывает давление. Судя по ранее раскрытым Гуйчжоу Маотай целям развития, в 2025 году компания снизила темп роста выручки до 9%. Это впервые с 2016 года, когда Маотай опустил целевой показатель годового темпа роста выручки до однозначного уровня.

Аналитик отрасли Байцзю (китайского крепкого спиртного) Цай Сюэфэй считает, что данная корректировка цен способствует восстановлению каналной прибыли и в краткосрочной перспективе улучшит операционную ситуацию Маотай.

После выхода объявления о повышении цен больше всего потребители обращают внимание на то, будут ли расти конечные (терминальные) цены на Гуйчжоу Маотай. Чжан Вэйхуа, занимающийся дистрибуцией Маотай в Пекине, в беседе с «Цзе-Мянь» заявил, что ранее лишь небольшая часть потребителей могла «урвать» Фэйтянь Маотай по 1499 юаней с i茅台 по рекомендованной цене. Для большинства же потребителей по-прежнему покупка была связана с надбавкой (премией) к цене в зависимости от рыночной конъюнктуры, то есть с «премиальными» бутылками. Поэтому для большинства потребителей корректировка конечной розничной цены носит в большей степени символический характер.

Однако корректировка цен со стороны Гуйчжоу Маотай повлияла на некоторых дилеров. Винный (алкогольный) отраслевой аналитик Сяо Чжуцинь в беседе с «Цзе-Мянь» сказал, что повышение цен на Фэйтянь Маотай — это проявление углубления рыночных реформ, а также фактор, который побуждает большее число агентов перейти на другие модели: с извлечения сверхприбылей к извлечению «сервисного сбора», ориентированного на потребителей.

С 2026 года Гуйчжоу Маотай предпринял ряд мер по рыночным трансформациям, ориентированным на потребителей. Например, с 1 января начала работать платформа i茅台, на которой продают вино Фэйтянь Маотай; а также снизили розничные цены таких продуктов, как элитная коллекция, «зодиакальные» серии, «Chen-nian 15» и др.

Как стало известно, 14 января 2026 года в объявлении Гуйчжоу Маотай по «《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》 (план рыночной операционной деятельности на 2026 год)» показано, что, исходя из рыночного подхода, будет выстроен механизм динамической корректировки розничных цен в собственной сбытовой системе с принципом «цена следует рынку, при относительной стабильности».

Ряд действий Гуйчжоу Маотай заставил дилеров ощутить изменения. Согласно годовому отчету Гуйчжоу Маотай за 2024 год, у компании в стране насчитывается 2143 дилера. Это также то, что обычно называют дилерами первого уровня: они напрямую перечисляют деньги Маотай и забирают товар. Для дилеров этого уровня, при отсутствии учета других факторов, повышение цены с завода означает более высокие затраты.

Важно отметить, что такая нагрузка не обязательно передастся дилерам всех уровней. Чжан Вэйхуа рассказал «Цзе-Мянь», что цена, по которой он закупает у дилеров выше по цепочке, — «следует рынку». Конечная розничная цена на вино Маотай меняется ежедневно; его закупочная цена зависит от таких факторов, как объем поставок со стороны Гуйчжоу Маотай, объем рыночного спроса и др., а не от привязки к новым рекомендованным 1539.

«Повышение цен на Маотай не окажет слишком сильного шока на рынок, особенно со стороны спроса», — считает Чжан Вэйхуа. По сравнению с несколькими годами ранее, когда бутылка Фэйтянь Маотай стоила свыше 3000 юаней, нынешняя реформа со стороны Гуйчжоу Маотай стимулировала открытие бутылок у потребителей с потребностью «для домашнего употребления». Даже если рынок бизнес-банкетов и подарков еще не полностью восстановился, объем рыночного спроса влияет на конечную терминальную цену Маотай.

После того как прошёл пик потребления в период Весеннего фестиваля (Чуньцзе), обычно конечные цены на алкогольную продукцию снижаются. Однако, согласно данным статистики о ценах на сегодняшний день на сторонней платформе, 30 марта конечная розничная цена Фэйтянь Маотай в оригинальном ящике составляет 1655 юаней/бут., что показывает: в последнее время рыночная ситуация Гуйчжоу Маотай находится в довольно стабильном положении. Это также дает Маотай уверенность в повышении цен.

Источник изображения: Сегодняшние цены на алкоголь (今日酒价)

6 марта результаты опроса, опубликованного i茅台, охватившего 1,53 млн человек, показали: около 75% людей выбирают официальные каналы для покупки вина Маотай, более 2 млн пользователей приобрели желаемый продукт в течение 65 дней, 32,5% пользователей купили желаемый продукт, а ещё 67,5% пользователей всё ещё ждут возможности приобрести. Эти данные отражают, что i茅台 не только активировал часть конечных пользователей, которые ранее не могли быть достигнуты из-за разрыва/барьеров в каналах.

Для всей алкогольной (крепкоалкогольной) отрасли в целом сейчас период глубокой корректировки: судя по публично раскрытой отчетности или прогнозам прибыли уже раскрывших результаты публичных компаний, известных игроков, таких как Yanghe (洋河), Shuijingfang (水井坊), Kouzi Jiu (口子窖), Zhenjiu Liduyang (珍酒李渡), Shede (舍得) и др., наблюдается снижение чистой прибыли в разной степени; у некоторых компаний даже появились убытки.

«Старший брат, который подаёт пример и первым поднимает цены, играет роль в поддержании уверенности отрасли». По мнению Чжан Вэйхуа, повышение цен Маотай относится к крупным событиям: обычно решение принимают после тщательных внутренних расчетов, оценки плюсов и минусов. Эта корректировка окажет позитивное влияние на саму корпоративную ситуацию Гуйчжоу Маотай, а также выступит благоприятным сигналом для развития отрасли.

«Замещаемость очень сильная: ценовой сегмент в диапазоне тысячи юаней и сегмент “супервысокого класса” выше 600 юаней — конкуренция крайне ожесточенная». Сяо Чжуцинь сообщил «Цзе-Мянь», что вероятность того, что другие известные бренды алкоголя последуют за ростом цен на вино Маотай, невелика.