GDX против SGDM: Разрыв в размере $27 миллиардов и различия в концентрации, заслуживающие внимания

VanEck ETF на золотодобытчиков (NYSEMKT:GDX) и ETF на золотодобытчиков Sprott (NYSEMKT:SGDM) оба ориентированы на компании золотодобывающего сектора, но GDX выделяется гораздо большими масштабами и более широким составом активов, тогда как SGDM опережает по доходности и историческим показателям риска.

И SGDM, и GDX дают экспозицию к золотодобытчикам, концентрируясь на компаниях, которые получают большую часть своей выручки от деятельности по добыче золота. Это сравнение рассматривает их затраты, недавнюю динамику, профиль риска, структуру портфеля и торговые характеристики, чтобы помочь инвесторам оценить, какой фонд может лучше подойти под разные стратегии, ориентированные на золото.

Снимок (издержки и размер)

Бета измеряет волатильность цены относительно S&P 500; бета рассчитывается по ежемесячным доходностям за пять лет. Доходность за 1 год представляет собой совокупную доходность за последние 12 месяцев.

Затраты почти одинаковы у обоих фондов: SGDM лишь немного опережает GDX по коэффициенту расходов. SGDM также выплачивает умеренно более высокую дивидендную доходность, что может привлечь инвесторов, которым интересен небольшой акцент на доходность наряду с экспозицией к золоту.

Сравнение эффективности и риска

Что внутри

GDX отслеживает широкий индекс глобальных золотодобытчиков, удерживая 57 компаний по состоянию почти на 20 лет с момента запуска. Его портфель полностью распределён по базовым материалам, с крупными позициями в Agnico Eagle Mines Ltd (TSX:AEM.TO)

, Newmont Corp (NEM +0.30%), и Barrick Mining Corp (TSX:ABX.TO). Масштаб и «возраст» фонда обеспечивают высокую ликвидность ежедневных торгов и широкий выбор лидеров отрасли.

SGDM также ориентируется исключительно на золотодобытчиков, но с более концентрированным подходом: он удерживает 39 акций, все в секторе базовых материалов. Крупнейшие holdings включают Agnico Eagle Mines Ltd (TSX:AEM.TO), Barrick Mining Corp (TSX:ABX.TO), и Newmont Corp (NEM +0.30%). У обоих фондов схожие перекосы по секторам и топ-акции, но меньший состав SGDM даёт немного иной профиль риска/доходности.

Чтобы получить больше рекомендаций по инвестированию в ETF, ознакомьтесь с полным руководством по этой ссылке.

Что это значит для инвесторов

Когда два фонда держат одни и те же топ-названия в одном и том же порядке, важные различия находятся «под поверхностью». И GDX, и SGDM стартуют с Agnico Eagle, Barrick и Newmont — но то, что их отличает, это то, какую долю фонда составляют эти названия, и сколько места остаётся для того, чтобы более мелкие золотодобытчики могли повлиять на динамику. GDX распределяет ставку между 57 компаниями. Это значит, что гиганты закрепляют фонд, но существенная часть портфеля экспонирована к компаниям среднего уровня и более мелким добытчикам, которые могут добавлять волатильность, но также ловить рост, когда компании только начинают раскрывать потенциал на ранних этапах своего цикла развития. SGDM концентрируется на 39 акциях: по сути, это даёт его топ-держаниям больший вес и сокращает экспозицию на более мелкие компании, которые у GDX уходят дальше по списку.

Для большинства инвесторов практическая разница умеренная — эти фонды будут двигаться вместе в большинстве рыночных сценариев. Где это проявляется — в степени. Когда растут цены на золото и в целом улучшается настрой в отношении золотодобытчиков, более широкий «запас» GDX улавливает больше этого импульса по сектору. Когда условия неопределённы, более узкая фокусировка SGDM на уже зарекомендовавших себя лидерах может дать чуть более плавную поездку. $28 миллиардов активов GDX намного больше, чем $660 миллионов у SGDM: для сделок на уровне нескольких миллионов этот разрыв начинает иметь значение в виде более широких спредов и возможного ценового проскальзывания. Для типичных розничных инвесторов это несущественно, но всё же стоит знать, если размер вашей позиции когда-нибудь заметно увеличится.