Guangda Securities: Shenzhou International performance below expectations, earnings forecast downgraded, valuation already at a low level but still rated "Buy"

Бизнес-исследовательский отчет Guangda Securities сообщает, что в 2025 году Shenzhou International (02313) находится под влиянием внешней макросреды, а также таких факторов, как обменный курс, и в результате с точки зрения финансовых результатов возникло давление. Что касается строительства производственных мощностей, компания последовательно продвигает работы; к концу 2025 года вьетнамский завод по производству вторых тканей (вторая тканевая линия) завершил строительство основной части здания и монтаж части оборудования. После запуска в эксплуатацию это позволит снять ситуацию с дефицитом поставок тканей за рубежом, возникшую после расширения мощностей зарубежных швейных фабрик. Новая швейная фабрика в Камбодже планирует нанять 6000 сотрудников; по состоянию на сейчас завершен набор примерно 5400 человек, а производственная эффективность достигла примерно 85% от нормального уровня. Рост мощностей нового завода и повышение эффективности окажут позитивное влияние на валовую маржу. Кроме того, техническая модернизация отечественных производственных баз также продолжается.

Учитывая, что внутренняя и внешняя макроэкономическая обстановка и ритейл-среда по-прежнему сохраняют неопределенность, Guangda Securities снизила прогнозы прибыли компании на 26–27 годы (причитающаяся материнской компании чистая прибыль по сравнению с предыдущими прогнозами снижена на 16%/14% соответственно), добавив прогноз на 28 год. Ожидается, что чистая прибыль, причитающаяся материнской компании, за 26–28 годы составит 60/67,8/74 млрд юаней; соответствующие прогнозные EPS за 26–28 годы составят 3,99/4,51/4,92 юаня, а PE — 11/9/9 раз. Оценка остается низкой, и сохраняется рейтинг “покупать” для Shenzhou International.

(Редактор: Дун Пинпинь)

     【Дисклеймер】Данная статья отражает только личные взгляды автора и не имеет отношения к Hexun.com. Веб-сайт Hexun сохраняет нейтральность в отношении изложенных в тексте утверждений и оценок; он не предоставляет никаких явных или подразумеваемых гарантий относительно точности, надежности или полноты содержащегося контента. Пожалуйста, читатели рассматривайте это только как справочную информацию и несите всю ответственность самостоятельно. Почта: news_center@staff.hexun.com

Жалоба