125 компаний на бирже Beijing Stock Exchange опубликовали предварительные отчёты о результатах деятельности, выделяя новые драйверы индустрии в сегменте компаний с высоким ростом

По состоянию на 1 февраля среди компаний, котирующихся на Бирже по инновациям и развитию (北交所), уже 125 компаний раскрыли прогнозы финансовых результатов на 2025 год или финансовые отчеты-«вспышки» (业绩快报); на рынке контуры годового «отчета о результатах» (成绩单) только начинают проявляться.

Согласно данным Wind, среди компаний, уже опубликовавших прогнозы, 76 компаний ожидают получение прибыли в 2025 году; доля прибыльных прогнозов превышает шестьдесят процентов. При этом общее число компаний с «позитивными ожиданиями» по результатам (включая рост и выход из убытков) составляет 40.

По показателям темпов роста: 27 компаний прогнозируют同比增长 (рост) материнской чистой прибыли (归母净利润) по сравнению с прошлым годом. Среди них такие компании, как 宏裕包材, 慧为智能, 海能技术 и др. — более десятка компаний — ожидают рост материнской чистой прибыли более чем вдвое (同比翻番) по сравнению с прошлым годом, что демонстрирует сильную «пружинящую» реакцию результатов. Кроме того, 13 компаний прогнозируют выход из убытков в прибыль (扭亏为盈).

Рост прибыли сопровождается четкой дифференциацией по структуре. С одной стороны, в таких сферах, как высокотехнологичное производство, цифровая экономика и здоровое потребление, наблюдается заметный рост результатов; с другой стороны, некоторые отрасли, например оборудование для солнечной энергетики (光伏设备), все еще находятся на этапе корректировки и сталкиваются с периодичным давлением. Дифференциация результатов тесно связана с уровнем деловой конъюнктуры отраслей, к которым относятся компании, а также с эффектом исполнения собственных операционных стратегий, отражая различное и дифференцированное развитие котирующихся на 北交所 компаний на разных «треках».

Рассматривая конкретные кейсы, целая группа компаний благодаря впечатляющим темпам роста результатов стала фокусом рынка. 宏裕包材 прогнозирует, что в 2025 году материнская чистая прибыль составит 17 млн–22 млн юаней, что соответствует росту на 357,91%–492,59%; пока это один из лидирующих показателей по величине прироста. Относительно причин изменения результатов компания указывает следующее: в отчетный период она плотно придерживалась общей идеи, ориентированной на прибыль; оптимизировала структуру клиентов и продуктов; доля заказов клиентов с высокой валовой маржой увеличилась. Параллельно компания усилила анализ закупочных затрат и ценовые переговоры, что привело к заметным результатам по снижению затрат.

海能技术 также входит в число компаний с одним из самых высоких темпов прироста. Компания прогнозирует получение материнской чистой прибыли в размере 41 млн–44 млн юаней, рост на 213,65%–236,61%. Компания говорит, что значительный рост прибыли в большой степени обусловлен общим восстановлением рыночного спроса в отрасли: заметен тренд на отечественное производство высококлассных приборов; компания быстрее растет в таких сферах, как новые материалы, новая энергетика и фармацевтика; а также — новые выпущенные высококлассные приборы получили признание рынка.

锦好医疗 прогнозирует материнскую чистую прибыль 15 млн–16 млн юаней, рост на 150,98%–167,72%. Компания заявляет: спрос на рынке OTC (внебиржевых) слуховых аппаратов в США продолжает расти; рост основной деятельности обеспечивается работой по всем каналам. Кроме того, после приобретения компанией в 2024 году бизнеса Intricon по слуховому здоровью она быстро усвоила и переработала ключевые технологии DSP-чипов для слуховых аппаратов, в результате чего доходы от продаж DSP-чипов для слуховых аппаратов существенно выросли.

По абсолютной величине прибыли некоторые компании демонстрируют впечатляющий масштаб. Среди компаний, ожидающих прибыль, 20 компаний прогнозируют, что верхняя граница материнской чистой прибыли превысит 50 млн юаней.

В частности, 蘅东光 прогнозирует верхнюю границу материнской чистой прибыли на уровне 3,1 млрд юаней, рост на 82,95%–110,05%. Компания связывает рост с быстрым увеличением спроса на AI-вычислительные мощности (AI算力), а также с ускорением строительства дата-центров, что продолжает стимулировать спрос на глобальном рынке безорочных (无源) оптических компонентов.

吉林碳谷 также показывает сильные результаты: ожидает материнскую чистую прибыль 1,8 млрд–2,2 млрд юаней, рост на 92,81%–135,66%. Компания сообщает, что по мере постепенного восстановления рынка углеродного волокна, а также благодаря постоянным инновациям и технологическим прорывам компании, повышающим стабильность и характеристики продукции, объем продаж продуктов продолжает расти.

Часть компаний за счет накопления в узких сегментах и «занятия позиции» в высококонъюнктурных направлениях обеспечила высококачественный рост результатов. Например, 星辰科技 прогнозирует материнскую чистую прибыль 33 млн–35 млн юаней в 2025 году, рост на 105,3%%–117,74%. Компания заявляет: в сфере новой энергетики она продолжает повышать конкурентоспособность продуктов и долю рынка; именно этот сегмент становится ключевым двигателем роста общей прибыльности. Кроме того, в сфере авиации, аэрокосмоса и оборонной промышленности несколько компаний, успешно реализовав предварительные R&D-проекты, уже вошли в стадию мелкосерийного производства, что дополнительно подстегнуло рост результатов.

乐创技术 прогнозирует материнскую чистую прибыль 33 млн–35 млн юаней в 2025 году, рост на 95,46%–107,31%. Компания отмечает: в отчетный период на фоне взрывного роста рынка потребления умных очков ведущие бренды расширяли инвестиции в производственные линии, что вызвало резкий рост спроса на оборудование для склеивания (点胶机) на верхнем уровне цепочки поставок; соответственно, существенно выросли объемы продаж ее базового компонента — системы управления для склеивания (点胶控制系统). Пятиосевая система управления для склеивания компании благодаря преимуществам в скорости, высокой точности и интеллектуальности получила пакетные заказы, что обусловило удвоение темпов роста результатов.

В сегменте сервисов вычислительных мощностей 并行科技 прогнозирует материнскую чистую прибыль 20 млн–25 млн юаней, рост на 65,88%–107,35%. Компания заявляет: на фоне бурного развития отрасли сервисов вычислительных мощностей компания, выстраивая интеллектуальную диспетчерскую платформу, повышает эффективность эксплуатации ресурсов вычислительных мощностей; эффекты масштаба постепенно раскрываются, а результат контроля расходов является заметным.

Среди 13 компаний, которые ожидают выход из убытков в прибыль, пути улучшения результатов разнообразны; в основном они включают восстановление основного бизнеса, продажу активов, контроль расходов и инвестиционные доходы и т. п.

晟楠科技 прогнозирует материнскую чистую прибыль 7,5 млн–11 млн юаней, при этом ожидается扭亏 (выход из убытка). Компания заявляет: в отчетный период ритм комплектных поставок по продуктам основной деятельности был стабильным, а спрос в сфере поставок для оборонного оборудования в целом относительно устойчив. При этом по сравнению с 2024 годом влияние оценки цен на продукцию на выручку сократилось.

流金科技 прогнозирует материнскую чистую прибыль 8,25 млн–10,7 млн юаней, при этом ожидается扭亏. Причины изменения результатов включают усиление управления дебиторской задолженностью, что снизило убытки от кредитного обесценения; продажу доли в контролируемой дочерней компании с формированием инвестиционного дохода; использование реструктуризации задолженности для ускорения возврата средств с получением соответствующей прибыли; а также зачет/перенос правительственных субсидий в доход.

卓兆点胶 прогнозирует материнскую чистую прибыль 45 млн–60 млн юаней, выход из убытка в прибыль (扭亏为盈). Компания утверждает: рост результатов обусловлен тем, что завершение приемки (验收) по существующим проектам уже наступило, прежний бизнес ведется стабильно; а также тем, что новый бизнес по MetaAI-очкам расширяется за счет использования интегрированных поставок с участием производителей; при этом объем точечного нанесения клея (精密点胶) через продажи клапанов (阀) и соответствующих компонентов увеличивается. Кроме того, вклад прибыли сформировал консолидационный учет (并表) контролируемых дочерних компаний.