Рынки охвачены тревожной когнитивной диссонансом

Рынки процветают на противоречиях. Каждый покупатель нуждается в продавце — и каждый думает, что заключает выгодную сделку, несмотря на вероятность того, что другая сторона, по крайней мере, не менее хорошо информирована, чем он сам. Инвесторы знают, что рынки — лучшие из существующих предсказательных механизмов, и все равно пытаются их обогнать. Возможно, самая полезная часть финансовой теории — принцип «отсутствия арбитража» — говорит, что портфели с одинаковыми выплатами должны иметь одинаковую цену. Однако если бы это всегда было верно, арбитражеры, получающие прибыль от навязывания этого правила, разорились бы, и некому было бы больше этим заниматься.

Прямо сейчас рынки охватил куда более резкий и опасный когнитивный диссонанс. Поговорите практически с любым, кто работает на торговом этаже, — и вы услышите, что он где-то между взволнованностью и паникой говорит о том, что пролив Ормуз остается закрытым. Никто не знает, когда он снова откроется; тем временем пятая часть мировых поставок нефти и сжиженного природного газа оказалась в ловушке.