590 компаний на Шанхайской бирже опубликовали годовые отчеты: общий доход 32,5 трлн юаней, чистая прибыль 3,74 трлн юаней

По состоянию на 2 апреля, в Шанхайской фондовой бирже уже 590 котирующихся компаний раскрыли годовые отчеты, суммарно они обеспечили выручку 32,5 трлн юаней, что на 1% больше в годовом исчислении; чистая прибыль составила 3,74 трлн юаней, что на 3,3% больше.

«На фоне сложной и постоянно меняющейся внешней среды и усиления отраслевой дифференциации годовые отчеты за 2025 год ряда отраслевых лидеров демонстрируют позитивные изменения, например, в энергетике сильнее проявляются преимущества, в электронике ситуация развивается по благоприятному сценарию, а производство ускоряет переход к новым технологиям». Дальше, как отмечают рыночные участники, «компании-лидеры на Шанхайской бирже, опираясь на преимущества масштаба, контролирующую способность в цепочке поставок и постоянные инновационные возможности, демонстрируют неплохую устойчивость операционной деятельности».

В частности, во-первых, в энергетическом секторе еще более рельефно проявляются качественные активы, а доля чистой энергии продолжает расти. Публичные компании сферы коммунальных услуг на Шанхайской бирже сейчас в совокупности обеспечили чистую прибыль 42,7 млрд юаней, что на 26,7% больше.

В том числе Huanneng International (600011) и Datang Power (601991) соответственно получили чистую прибыль 14,4 млрд юаней и 7,4 млрд юаней, рост на 42% и 63,9% соответственно; снижение цены на уголь способствовало заметному улучшению затрат.

Стоит отметить, что эти лидеры по генерации ускоряют переход к чистой энергии. Huanneng International заявила, что по итогам 2025 года доля установленной мощности низкоуглеродной чистой энергии в компании увеличилась до 41,01%, прибавив 5,19 процентного пункта в годовом исчислении. Datang Power сообщила, что в 2025 году добавленная установленная мощность чистой энергии составила 5120 мегаватт, суммарная установленная мощность чистой энергии — 37058 мегаватт, что примерно составляет 42,99% от общей установленной мощности, то есть на 2,62 процентного пункта больше, чем годом ранее.

Во-вторых, в сфере связи и электронного производства в настоящее время назрели крупные возможности «цифровой экономики» и «AI+», и лидирующие компании стремятся воспользоваться моментом. По данным на Шанхайской бирже, в отрасли связи и электронного производства 81 компания в совокупности обеспечила выручку почти 3,5 трлн юаней, чистая прибыль составила 253,9 млрд юаней, что на 13,8% и 8,9% больше соответственно.

Например, на уровне основной (main board) площадки три крупнейших оператора в совокупности получили чистую прибыль 179,4 млрд юаней, сохраняя устойчивость, особенно быстро развиваются новые бизнес-направления вне «базового сегмента». К примеру, China Telecom (601728) за весь год обеспечила выручку 523,9 млрд юаней: бизнес «стратегические новые» продолжал демонстрировать более быстрый рост, а доходы Tianyi Cloud составили 120,7 млрд юаней. Industrial富联 (601138), Huaqin Technology (603296), Hao Wei Group (603501) и другие электронные гиганты занимают возможности во всем спектре отрасли ИИ: они соответственно обеспечили чистую прибыль 35,3 млрд юаней, 4,05 млрд юаней и 4,05 млрд юаней, рост на 52%, 38,6% и 21,7% соответственно.

В-третьих, в производственной сфере происходит переход от старых и новых драйверов: от расширения масштаба — к технологическому стимулированию и структурному обновлению. Автомобильная отрасль и сектор машиностроительного оборудования в совокупности уже получили чистую прибыль более 1 трлн юаней, в целом сохраняя рост.

Sailis (601127) в 2025 году получила чистую прибыль 60 млрд юаней, валовую маржу 28,21%, что на 2,52 процентного пункта выше. В верхнем звене цепочки поставок Foya Glass (600660) обеспечила рост выручки на 17% и рост чистой прибыли на 24%; опираясь на интеллектуализацию и продукты с высокой добавленной стоимостью, компания добилась одновременного роста объема и цены, а также через глобальную экспансию усилила способность противостоять цикличности.

Санни Хэви Индастри (600031) в 2025 году в совокупности обеспечила выручку 89,7 млрд юаней и материнскую чистую прибыль 8,4 млрд юаней, что на 14% и 41% больше соответственно. CRRC (601766) в отчетном периоде обеспечила выручку и чистую прибыль 273,1 млрд юаней и 13,2 млрд юаней, рост на 10,8% и 6,4%. Производственные лидеры ускоряют движение в сторону более высокого класса продукции и интеллектуализации.

В-четвертых, в сфере ресурсов и новых материалов лидеры цветной металлургии демонстрируют сильные темпы роста. Zijin Mining (601899) в 2025 году обеспечила выручку 349,1 млрд юаней, рост на 15%, чистую прибыль 51,8 млрд юаней, рост на 62%. Рост объема и цен достигнут благодаря повышению цен на ключевые продукты, такие как золото и медь, а также выпуску мощностей зарубежных рудников. Luoyang Molybdenum (603993) извлекла выгоду из роста цен на ресурсы, включая медь и кобальт, а также из увеличения производственных мощностей зарубежных проектов, таких как в ДР Конго: масштаб прибыли продолжал расширяться, а результаты сохраняли темп роста 50%. По мере того как спрос со стороны цепочки поставок для индустрии новой энергетики продолжает раскрыватьcя, потенциал роста ресурсных лидеров постоянно усиливается.

Наконец, лидеры сектора потребительских товаров с высокой долей добавленной стоимости постепенно переходят от этапа расширения масштаба к модели роста за счет оптимизации структуры. Haitian Flavor and Food (603288) обеспечила выручку 28,87 млрд юаней, рост на 7%, а материнская чистая прибыль — 7,04 млрд юаней, рост на 11%; Haier Smart Home (600690) обеспечила рост выручки почти на 6% и рост чистой прибыли на 4,4%.

（Источник: The Paper）