Индекс сократился до минимума, скорее всего, ожидается отскок!

Сегодняшнее падение общего рынка является результатом бокового колебания, и это также то, что я точно спрогнозировал за неделю до этого: в среду было рост без объёма. Я говорил, что объём в 2 трлн недостаточен, чтобы поддержать прорывную формацию, поэтому сегодняшняя четверговая всеобщая распродажа — это просто один из элементов бокового колебания. Кроме того, перед праздником Цинмин есть потребность в выводе средств, поэтому, по сути, связь с тем, что утром пел про медвежий настрой, не так уж велика.

Сегодня, в четверг, общий рынок сократил объём до 1,8 трлн, и это тоже примерно означает, что объём дошёл до предела. Это косвенно доказывает, что это не было бегством панических денег. Если бы было бегство паники, то, конечно, было бы распродажное падение с ростом объёма. Это также доказывает, что контроль над общим рынком доведён до предела!

7 апреля 2026 года новые правила для количественной торговли начнут нормально исполняться, поэтому в пятницу с высокой вероятностью будет бегство количественных фондов, что приведёт к тому, что в пятницу завтра, вероятно, будет открытие с гэпом вниз. На самом деле это хорошее время для наращивания позиции, потому что для нас, розничных инвесторов, новые правила количественной торговли — это долгосрочный позитив. Немного поясню, что такое новые правила:

1. Торговля станет более справедливой: убираем «скоростной чит» учреждений
   Раньше некоторые количественные структуры благодаря дорогим VIP-каналам для торговли и хостингу серверных стоек могли совершать сделки на миллисекунды и даже микросекунды раньше, из-за чего обычные розничные инвесторы оказывались в абсолютном проигрыше в игре «кто быстрее».
   Новые правила возвращают розничных инвесторов и институты в основном на одну стартовую линию с помощью следующих мер:

1. Ограничение высокочастотной торговли: существенно ужесточены критерии отнесения к высокочастотной торговле (например, со 300 сделок в секунду до 15), а также ограничена доля отмены заявок, что эффективно сдерживает частые «фиктивные выставления» и «мгновенные отмены» заявок, использующие преимущество скорости.
2. Равенство доступа к каналам: приостановлено добавление новых эксклюзивных торговых юнитов и требуется вывести из эксплуатации эксклюзивный хостинг в серверных стойках бирж, выравнивая разницу в скорости физически.

2. Рынок станет более стабильным: уменьшаем «мгновенные обвалы» цены акций
   Раньше высокочастотные количественные стратегии иногда создавали мнимую ликвидность или направляли движение цены, делая мгновенные крупные заявки и затем отменяя их, что приводило к бессигнальным резким взлётам и падениям отдельных акций и повышало риск инвестиций для розничных инвесторов.
   Новые правила обеспечивают более реалистичные и более плавные колебания цены с помощью следующих способов:

1. Строгий контроль аномальных сделок: за действия в течение 1 минуты с крупными заявками и слишком высокой долей отмены вводится прямой мониторинг и ограничения, что эффективно снижает возможность злонамеренного «подталкивания вверх/вниз» цены за счёт денежных и скоростных преимуществ.
2. Инспекция с «проникновением» через связи: объединённый мониторинг связанных аккаунтов, закрывающий лазейку для манипулирования рынком через разнесение по «псевдонимам» (аккаунтам-прокси).
   В общем, новые правила по количественной торговле — это большой позитив для розничных инвесторов. Если кратко: шесть слов — убираем «скоростной чит», возвращаемся к сути. Рынок переходит от нулевой-суммы игры «кто быстрее руками» к ценностному инвестированию «кто глубже понимает», и риск того, что розничных инвесторов «соберут машины», существенно снижается.

Я считаю, что с высокой вероятностью боковое колебание продолжается до сегодняшнего четверга и на этом в основном заканчивается, потому что объём уже дошёл до предела; остаются только твердо настроенные к росту держатели. Поэтому дальше, с высокой вероятностью, общий рынок будет идти вверх небольшими шагами, и рост не будет слишком быстрым. Значит, нужно делать операции по схеме «покупать на просадках, продавать на подъёмах» и «продавать на подъёмах, покупать на спадах».

По секторам:

1. Память и чипы хранения: по-прежнему буду твердо смотреть в сторону бычьего сценария, но внутри сектора нужно следить за тем, чтобы делать «покупать на просадках, продавать на подъёмах».
   По текущей картине: сегодня, в четверг, сектор памяти в США открылся низом, но продолжает отыгрывать вверх к «положительной зоне». Micron Technology, SanDisk, Seagate Technology, Western Digital уже демонстрируют очень сильную динамику. Это означает, что для всех уже переварены негативные новости по снижению цен на алгоритмы и на потребительские реальные поставки DDR5. В средне- и долгосрочной перспективе даже если алгоритмы применимы к хранению, они просто будут стимулировать более высокий спрос на память.

2. Инновационные лекарства: по новостному фону — в первом квартале объём сделок по внешнему лицензированию инновационных лекарств в Китае превысил 600 млрд, и ожидается, что в 2026 году внутренний и внешний рынок будет ускоренно расти.
   Поэтому это тоже понятная логика хеджирования рисков. Обычно раньше так и было, но первая волна роста в основном заканчивается здесь; дальше будет боковое колебание, и тогда у нас будет возможность зайти в качественные акции.

3. Электроэнергия: по новостям премьер Ли Кэцян в ходе инспекционной поездки по Сычуани подчеркнул приоритет в электроэнергетических вычислительных мощностях; инвестиции в электросетевую инфраструктуру в первом квартале составили 130 млрд, и рост до лимита (дневной максимум) у Leshan Electric Power на самом деле — драйвер, связанный с сегодняшней инспекцией по Сычуани. Квантовые стратегии уже заранее получили информацию, поэтому завтра по электросети будет слабый отскок, но это будет возможность для фиксации прибыли (выхода).

4. Коммерческая космонавтика: отскок на этом заканчивается. Это то, о чём я предупреждал в последние пару дней коммерческую космонавтику: начиная с прошлой недели я также напоминал, что на этом этапе у коммерческой космонавтики не будет сценария «возвратной волны» (反包), а будет именно отскок. Отскок — это возможность для выхода, потому что всё ещё дело в стимуле от того, что @E1@ Маск подал заявку SPX на IPO.

5. Роботы-гуманоиды: к этому моменту уже началась стабилизация, и в любой момент может появиться позитивная новость, которая вызовет ещё одну волну отскока — ведь потребность в отскоке у них тоже есть.