Норвежский центральный банк оставил базовую ставку на уровне 4% без изменений. Многие другие центральные банки также не изменили свою политику

Источник：中国基金报 作者：忆山

26 марта Банк Норвегии объявил о сохранении базовой процентной ставки на уровне 4%.

Банк Норвегии: в будущем возможно повышение ставки

На заседании 25 марта денежно-кредитный и финансовый комитет Банка Норвегии принял решение оставить ключевую процентную ставку без изменений на уровне 4%.

Глава Банка Норвегии Ида Волден Бач заявила, что миссия Банка Норвегии — удерживать инфляцию в долгосрочной перспективе примерно на уровне 2%. Инфляция уже несколько лет подряд превышает целевой уровень, а прогнозы указывают на то, что в будущем инфляция будет выше, чем ожидалось ранее. Под влиянием ситуации на Ближнем Востоке неопределенность выше, чем обычно; комитет считает, что на последующих заседаниях по денежно-кредитной политике, возможно, потребуется повысить процентную ставку.

Комитет считает, что необходимо еще сильнее ужесточить денежно-кредитную позицию, чтобы в разумные сроки вернуть инфляцию к целевому уровню. Инфляционные перспективы показывают, что процентную ставку, возможно, придется повысить. Однако в последнее время инфляция неожиданно существенно выросла, из-за чего оценить давление базовой инфляции сложно, а неопределенность вокруг цен на нефть и газ чрезвычайно высока. Поэтому комитет надеется дождаться дополнительной информации о перспективах инфляции.

В прошлом году процентная ставка в Норвегии была снижена с 4,5% до 4%. Банк Норвегии заявил, что ожидает: к концу этого года процентная ставка поднимется до диапазона 4,25%–4,50%.

Центробанки многих стран сохраняют паузу

На фоне факторов, включая рост цен на энергоносители, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, и возврат давления инфляции, на прошлой неделе многие центробанки, включая ФРС США, Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Канады, Резервный банк Швеции, Банк Швейцарии, выбрали вариант «сохранять паузу».

Решения небольшого числа стран центробанков разошлись: Банк Бразилии снизил ставку на 25 базисных пунктов до 14,75%, Банк России снизил ставку на 50 базисных пунктов до 15%, а Австралийский центробанк выбрал повышение на 25 базисных пунктов до 4,10%.

Первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Дэн Кац заявил, что для центральных банков нынешняя среда для проведения политики особенно сложна. Если цены на энергоресурсы в течение длительного времени останутся на высоком уровне, центральные банки могут быть вынуждены сопоставлять риски ценовой стабильности с рисками замедления экономики и потенциальным ужесточением финансовых условий.

Дэн Кац считает, что для центральных банков в текущих условиях «сохранение паузы» и наблюдение со стороны имеет очень высокую «ценность опционов». В странах, где инфляционные ожидания недостаточно надежно закреплены, а также в экономиках, которые долгое время страдают от высокой инфляции, центральным банкам, возможно, потребуется реагировать быстрее. Но для тех центральных банков, которые ранее уже сохраняли паузу или постепенно корректируют политику, скорее всего, есть условия для спокойного реагирования; и в любом случае — независимо от того, решат ли они перейти к более жесткой позиции для реагирования на инфляционные риски или перейти к более мягкой позиции для реагирования на риски по выпуску — они с высокой вероятностью заранее получат более четкое понимание того, как быстро меняется ситуация.

Главный стратегический аналитик China Galaxy Securities Ян Чао считает, что расхождение между экономическим циклом и структурой инфляции является отправной точкой для расхождения политики процентных ставок у разных экономик. Что касается того, войдут ли в будущем в цикл повышения ставок, это будет зависеть от того, поднимется ли инфляция вновь системно вверх, а не от базового сценария в текущем этапе.

(Редактор: Вэньцзин)

Ключевые слова:

                                                            Процентные ставки