Только что посмотрел на MSTR, и ситуация с короткими позициями становится дикой. Так что MicroStrategy сейчас держит около $7 миллиардов нереализованных убытков по Bitcoin, и как-то это сделало её самой шортованной акцией в мире. При цене BTC около $66,87K можно было бы подумать, что давление сломает акцию, но Том Ли из Fundstrat делает хорошее замечание — когда все толпятся в одной сделке, именно тогда всё может повернуться.

Институциональная сторона тоже интересна. Множество фондов, которые держали MSTR как свой аналог Bitcoin, тихо выходят. Angeles Wealth Management полностью продали свои позиции, Wealth Watch Advisors сделали то же самое, и другие значительно сократили свои экспозиции. Caitlin John LLC потеряли 96% своих вложений. Обычно это бы ещё больше обвалило цену, но тезис Тома Ли в том, что эти переполненные короткие позиции могут создавать устойчивость — плохие новости закладываются в цену, когда формируется консенсус, что оставляет место для неожиданных ростов.

Настоящий вопрос — не стал ли этот момент моментом, когда медведи слишком расслабились. Том Ли в основном говорит, что риск короткого сжатия реально существует, если настроение немного изменится. Стратегия Майкла Сейлора по корпоративным резервам Bitcoin стала этим поляризующим трейдом — институции явно теряют доверие к ней как к аналогу BTC, но эта переполненная короткая позиция может привести к болезненному закрытию позиций, если изменится нарратив.