Тянь Ганъин держит на руках две компании. Кто станет победителем в борьбе за совместный проект самолета?

По данным Choice, 2 апреля акции 富临运业 рухнули до предела падения, объём торгов составил 415 млн юаней, общая капитализация — около 4,1 млрд юаней; акции 吉峰科技 выросли на 6,81%, объём торгов — 403 млн юаней, общая капитализация — около 5 млрд юаней. На первый взгляд две компании не связаны между собой, но это не так.

Вечером 1 апреля 富临运业 опубликовала公告 о том, что контрольный пакет акций компании должен быть изменён: 东阳市东望联航企业管理合伙企业（有限合伙）（далее — «东望联航»） станет контролирующим акционером компании.

2 апреля корреспондент китайского证券报, выступив в роли инвестора, подтвердил через офис правления 富临运业, что партнёр 东望联航 田刚印 и контролирующий фактический владелец 吉峰科技 田刚印 — одно и то же лицо.

**　　富临运业 «смена хозяина», 田刚印 появился**

Вечером 1 апреля 富临运业 объявила, что её контролирующий акционер 永锋集团有限公司（далее — «永锋集团»） и 东望联航 подписали договор о передаче акций: 永锋集团 планирует по цене 14,18 юаня за акцию передать принадлежащие ей 56,428 млн акций компании (18% от общего капитала компании) 东望联航; общая сумма платежа за передачу составляет 800 млн юаней.

Одновременно 永锋集团 обязалась, что в течение 36 месяцев с даты исполнения передачи акций, предусмотренной договором о передаче акций, откажется от права голоса, соответствующего 15,6745 млн акций 富临运业 из 37,3052 млн акций, которыми она владеет (5% от общего капитала 富临运业).

Если указанные выше пункты «частичная передача акций + поручение права голоса» будут реализованы, контролирующий акционер 富临运业 будет изменён с 永锋集团 на 东望联航, а контролирующий фактический владелец — с 刘锋 на 东阳市人民政府国有资产监督管理办公室（далее — «东阳市国资办»）。

Согласно данным Tianyancha, 东望联航 была создана 20 января, зарегистрированный капитал — 1,501 млрд юаней, контролирующий фактический владелец — 东阳市国资办. В частности, 东阳市东望控股有限公司 имеет долю 59,96%, 田刚印 — 39,97%, а 东阳市东望启航企业管理有限公司 — 0,07%.

富临运业 напоминает инвесторам, что указанное изменение прав собственности ещё должно пройти рассмотрение и одобрение соответствующими органами по надзору за государственными активами, и ещё требуется получить мнение 深交所 о соответствии требованиям.

Основной бизнес 富临运业 — услуги автомобильных пассажирских перевозок и эксплуатация автовокзалов; прочие бизнес-направления включают автомобильные hậu-услуги、интеграцию перевозок и туризма и т. п. В плане масштаба, финансовых возможностей, способности к прибыльности компания годами занимает первое место в отрасли дорожных пассажирских перевозок провинции Сычуань.

Хотя 2 апреля цена акций достигла предела падения, в последнее время у 富临运业 цена уже показала заметный рост. Choice показывает, что с 25 декабря 2025 года по 25 марта 2026 года (с 26 марта по 1 апреля — приостановка торгов) цена акций 富临运业 в сумме выросла более чем на 47%; в тот же период дорожный и железнодорожный индекс (802083) снизился на 0,64%.

**　　Контроль 吉峰科技, передача с последующим залогом акций**

2 апреля корреспондент中国证券报, выступив в роли инвестора, подтвердил через офис правления 富临运业, что партнёр 东望联航 田刚印 и контролирующий фактический владелец 吉峰科技 田刚印 — одно и то же лицо.

В июле 2025 года контролирующий акционер 吉峰科技 был изменён на 安徽澜石企业管理咨询有限公司（далее — «安徽澜石»）, а контролирующий фактический владелец был изменён с 汪辉武 на 田刚印. 安徽澜石 осуществляла контроль над 吉峰科技 посредством схемы «частичная передача акций + поручение права голоса»: переданные акции 吉峰科技 составляют 72,3568 млн акций (14,64% от общего числа акций 吉峰科技), а общая цена сделки — 582 млн юаней.

安徽澜石 затем заложила акции компании. В объявлении 吉峰科技, раскрытом в августе 2025 года, указано, что 安徽澜石 передала в залог в полном объёме находящиеся у неё акции компании в пользу сельскохозяйственного банка, подразделение 湓湖湾沚区支行 в 芜湖; назначение залога — «потребности в собственном финансировании».

В сентябре 2025 года 吉峰科技 завершила выборы в новый состав совета директоров, и 田刚强 был избран председателем совета директоров компании. 田刚强 — младший брат 田刚印.

Для дальнейшего укрепления контроля 吉峰科技 планирует выпустить 108 млн акций в адрес 安徽澜石; прогнозируемые средства, планируемые к привлечению, — 612 млн юаней. В объявлении 吉峰科技 от 1 апреля указано, что недавно 深交所 провёл проверку представленных компанией募集说明书 по размещению акций для конкретных целевых объектов и соответствующих申请文件, пришёл к выводу, что документы поданы в полном объёме, и решил принять их к рассмотрению.

У 吉峰科技 в основном два блока бизнеса: блок услуг по розничной цепочке продаж сельхозтехники и блок разработки и производства высококачественной специализированной сельхозтехники. Choice показывает, что с 16 марта по 2 апреля цена акций 吉峰科技 в сумме выросла на 26,87%; в тот же период专用设备指数（802028）снизился на 7%.

По информационному фону: 18 марта 吉峰科技 объявила, что её полностью принадлежащая дочерняя компания 吉峰低空科技（湖北）有限公司 подписала《стратегическое соглашение о сотрудничестве》 с Китайской телекоммуникационной компанией China Telecom Co., Ltd. 湖北分公司 и Shenzhen联合飞机科技有限公司; стороны намерены осуществлять всестороннее сотрудничество в сфере низковысотной экономики, включая строительство示范区, продвижение отраслевых применений, сотрудничество по продуктам, проверку базовой инфраструктуры и т. д.

**　　Рынок капитала для 联合飞机: версии о том, куда пойдёт и что будет дальше**

У 田刚印 есть ещё одна должность — основатель, председатель и генеральный директор 联合飞机集团. Shenzhen联合飞机科技有限公司 является «носителем» 联合飞机集团 (далее в тексте统称为 «联合飞机»).

Согласно открытым данным, 田刚印 поступил в Пекинский университет технологий в 2001 году, изучал проектирование летательных аппаратов и инженерное дело. После окончания в 2005 году 田刚印 устроился в одну из японских компаний-посредников по продаже беспилотных вертолётов. В 2007 году 田刚印 начал предпринимательскую деятельность. В 2012 году 田刚印 и его команда зарегистрировали и учредили в Пекинской зоне экономического и технологического развития 北京中航智科技有限公司（позднее стало полностью принадлежащей дочерней компанией 联合飞机）。

На официальном сайте 联合飞机 указано, что компания профессионально занимается разработкой, производством и обслуживанием высокотехнологичного оборудования, включая беспилотники и т. д. Компания уже реализовала размещение производственной базы в таких местах, как Пекин, Гуандун, Аньхой, Шэньси, Сычуань, Шанхай, Хэйлунцзян, Гуанси и т. д.; она создала комплексную промышленную базу, объединяющую разработку и производство беспилотников, производство, комплектацию и генеральную сборку, а также интеграционные испытания.

После завершения выборов 田刚强 в совет директоров 吉峰科技, при общении со СМИ он сообщил, что выручка 联合飞机 за 2024 год превышала 400 млн юаней, и в 2025 году ожидается около 1 млрд юаней. Однако он не раскрыл информацию о прибыли 联合飞机.

По мере того как 田刚印 выходит на рынок капитала, вызывает много внимания вопрос о том, возможна ли инъекция активов 联合飞机 в листинговую платформу.

У 吉峰科技 и 联合飞机 уже есть бизнес-синергии. Например: 吉峰科技 учредила платформу инвестиционного управления отраслью низковысотной экономики — 吉峰航空; 吉峰科技 планирует закупать у 联合飞机 комплекты беспилотников целиком и запчасти у дочерних компаний 联合飞机; 吉峰科技 скорректировала структуру бизнеса, выделив бизнес низковысотной экономики как одну из четырёх основных бизнес-областей компании и т. д.

Что касается синергии с 富临运业, на данный момент это ещё неясно. В объявлении 富临运业 указано, что 东望联航、东阳市东望控股有限公司、田刚印、东阳市东望启航企业管理有限公司、东阳市国资办 обязались: после завершения данного изменения прав собственности в течение 36 месяцев не будут вносить в上市公司富临运业 какие-либо связанные активы из числа принадлежащих им.

Хотя经营范围, раскрытый 东望联航, — это: «一般项目：企业管理、企业管理咨询及供应链管理服务», само название компании создаёт определённое пространство для воображения.

（文章来源：中国证券报）