Осторожно, риск нерациональной спекуляции на акциях ST

Чтобы торговать акциями, смотрите аналитические отчеты аналитиков «Цзинь Цилинь»; это авторитетно, профессионально, своевременно и всеобъемлюще — поможет вам выявить перспективные темы и возможности!

Источник: Beijing Business Daily (北京商报)

В последнее время некоторые акции ST (включая *ST) неожиданно усиливаются вопреки общему тренду, и часть средств заранее закладывается на ожидания снятия обозначения ST/ *ST. Однако инвестиционный риск по акциям ST гораздо выше, чем по обычным акциям: сможет ли компания успешно пройти процедуру снятия обозначения — неопределенность очень велика. Даже если снятие обозначения все же произойдет, все равно остаются вопросы о том, будет ли реальная способность к получению прибыли продолжать сохраняться на стабильном уровне. Поэтому инвесторам следует держаться подальше от иррациональных спекуляций по акциям ST.

Публичные компании, в отношении которых применено предупреждение о рисках, в большинстве случаев имеют ключевые проблемы, такие как слабость операционной деятельности и неблагоприятное финансовое положение. Логика, на которую делает ставку рыночный капитал в ожидании снятия обозначения, сама по себе обладает высокой степенью неопределенности. Сможет ли соответствующая компания выполнить условия снятия обозначения за счет улучшения операционной деятельности, интеграции активов и т. п. — в процессе существует множество переменных, а итоговый результат невозможно заранее определить.

Даже если некоторые компании успешно добьются снятия обозначения, это означает лишь прекращение состояния предупреждения о рисках и не подразумевает фундаментального улучшения качества деятельности. Дальнейшая стабильность прибыли и непрерывность бизнеса по‑прежнему требуют постоянной проверки со стороны рынка. Осуществлять сделки, опираясь лишь на ожидания снятия обозначения, по своей сути является поведением с высоким риском и спекуляцией, и оно не имеет основы для надежного инвестирования.

С точки зрения особенностей движения рынка, поэтапный рост акций ST чаще всего обусловлен краткосрочными притоками капитала; динамика цены слабо связана с внутренней ценностью компании. Такой капитал обычно оперирует по модели «быстро войти — быстро выйти»: после резкого разгона цены средства легко покидают рынок, что приводит к сильным колебаниям котировок. Кроме того, у некоторых акций ST ликвидность относительно ограничена: как только рыночные настроения развернутся, легко возникает сценарий непрерывного одностороннего снижения. Инвесторам при этом сложно своевременно контролировать убытки, а скорость распространения риска довольно высокая.

По мере того как базовые механизмы на рынке капитала постоянно совершенствуются, усиливается степень исполнения механизма делистинга, и скорость «очистки» рынка заметно ускоряется. Ранее существовавшая логика спекуляций вокруг «корпоративных оболочек» постепенно ослабевает; возможности для поддержания оценки за счет одних лишь концепций постоянно сокращаются. Компании без реальной операционной поддержки трудно долго функционировать, опираясь не на фундаментальные показатели. Если инвесторы слепо идут вслед за толпой, они столкнутся не только с риском резких колебаний цены, но и с возможностью дальнейшего ухудшения деятельности компании вплоть до делистинга, в итоге приводя к реальному инвестиционному ущербу.

Для обычных инвесторов более разумный выбор — покупать и удерживать компании с устойчивым состоянием операций и с наличием способности к постоянной прибыли. Суть value investing заключается в получении разумной отдачи, которую приносит деятельность компании, а не в игре вокруг неопределенных сюжетов и тематических концепций. Спекуляции вокруг акций ST могут в краткосрочной перспективе дать поэтапную прибыль, но потенциальные риски значительно выше, чем у обычных акций; это не подходит большинству инвесторов.

Здоровое функционирование рынка капитала зависит от разумного механизма ценообразования и рационального инвестирования. Чрезмерные спекуляции акциями ST — не только мешают эффективному распределению рыночных ресурсов, но и способны сформировать у инвесторов привычки иррациональной торговли, вводя их в заблуждение. Перед лицом различных рыночных горячих тем инвесторам следует постоянно опираться в суждениях на фундаментальные показатели, придерживаться принципов рационального инвестирования и избегать потенциальных рисков, возникающих из‑за иррациональных спекуляций. Это также является важной предпосылкой для долгосрочного сохранения устойчивого инвестирования на рынке капитала.

Конечно, если компании категории ST действительно имеют реальное улучшение основной деятельности, и в будущем основная деятельность демонстрирует устойчиво позитивный тренд, такие акции ST можно отнести к категории value investing. Просто действительно «красивый поворот» совершают не так уж много акций ST. Если у инвестора нет полной уверенности, то лучше действовать осторожно.

Комментарий редактора Beijing Business Daily — Чжоу Кэцзинь (周科竞)

		Заявление Sina: это сообщение — перепечатка с партнерских СМИ Sina. Публикация Sina Corp. в сети Sina.com предназначена для передачи большего объема информации и не означает согласия с высказанными в статье взглядами или подтверждения описанного. Содержание статьи предназначено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы осуществляют действия на свой риск.

Массовые новости и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance (新浪财经APP)

Ответственный редактор: Гао Цзя (高佳)