Visa тихо берет под контроль платежи с криптовалютными картами в блокчейне

• Реклама -

Visa стала явным доминирующим игроком в ончейн-транзакциях с криптокартами, обеспечив более 90% от общего объема ончейн-карт к началу 2026 года.

Это лидерство выделяется еще сильнее с учетом того, что и Visa, и Mastercard поддерживают 130+ криптосвязанных карточных программ по всему миру, однако фактическое ончейн-использование в подавляющем большинстве консолидировалось на инфраструктуре Visa.

Разрыв — это не вопрос брендинга, это структурная причина.

Как Visa построила структурное преимущество

Доминирование Visa восходит к решениям, принятым задолго до того, как криптокарты стали серьезным драйвером объемов.

Раннее согласование инфраструктуры оказалось решающим. Visa быстро интегрировалась с менеджерами программ, ориентированными на крипто, эмиссионными платформами и поставщиками расчетов — «инфраструктурным» уровнем, который находится под картами, ориентированными на конечного пользователя. Как только эти интеграции были на месте, масштабирование новых продуктов стало беспрепятственным.

Еще важнее: Visa сделала ставку на модели эмиссии полного стека. Благодаря отношениям Principal Member криптокомпании могут выпускать карты и проводить расчеты по транзакциям непосредственно в сети Visa, не полагаясь на традиционные банки-партнеры.

Два наиболее важных примера — Rain и Reap: обе компании выпускают карты и проводят расчеты напрямую в инфраструктуре Visa, часто используя стейблкоины. Такая структура снижает издержки, уменьшает узкие места комплаенса и ускоряет выход на рынок.

Стейблкоины изменили экономику

Раннее внедрение Visa нативных расчетов в стейблкоинах оказалось важной точкой перелома.

• В 2023 году Visa включила расчеты с использованием USD Coin
• К концу 2025 года она расширила нативные расчеты в Solana и Ethereum

Это позволило эмитентам проводить расчеты по остаткам по картам напрямую on-chain, а не через посредников в фиате. В результате расчеты стали быстрее, снизились накладные расходы казначейства и лучше выровнялась модель бизнеса, ориентированная на крипто.

Mastercard, напротив, дольше сохраняла более традиционные структуры расчетов — из-за чего ее внедрение замедлялось на платформах, которые были «крипто-первыми».

Концентрация проектов рассказывает историю

Обзор репрезентативных ончейн-проектов криптокарт показывает, насколько перекошенной стала экосистема:

• Mastercard поддерживает примерно три основных ончейн-программы
• Visa поддерживает десять, включая высокообъемные платформы вроде RedotPay и Etherfi Cash

Эта концентрация со временем усиливается. Ликвидность, инструменты для комплаенса и опыт эмитента улучшаются быстрее на доминирующей сети, что делает Visa еще труднее вытеснить.

Рынок сейчас слишком велик, чтобы его игнорировать

К началу 2026 года рынок криптокарт достиг значимого масштаба:

• Годовой объем транзакций: ~$18 миллиардов
• Рост месячного объема: с ~$100 миллионов в 2023 году до более $1,5 миллиарда — увеличение в 15 раз
• Основные сценарии использования: траты в стейблкоинах, дебетовые карты, связанные с биржами, и кошельки, подключенные к DeFi

При таком масштабе сетевые эффекты важнее экспериментальных функций — и Visa уже находится там, где сосредоточена основная активность.

Почему Mastercard отстала

Mastercard не исчезла. Ее инициативы, включая стандарты Crypto Credential, в значительной степени сосредоточены на идентификации, комплаенсе и защите потребителей. Однако более жесткие требования к онбордингу, более длинные циклы проверки и более высокие фактические затраты подтолкнули многих крипто-ориентированных эмитентов к выбору Visa.

Для стартапов, работающих в быстро меняющейся среде и где важны маржинальность и чувствительность к издержкам, гибкость Visa просто оказалась более удачным вариантом.